上市公司打头
阵 京沪粤向“新”而行引领未来产业丨“发现A股投资价值”系列报道

　　编者按

　　一段时间 以来，受(shòu)内外复杂市(shì)场因素影响，A股市场持(chí)续承压(yā)，资源
配置、价值发(fā)现(xiàn)、财富管理和(hé)投资功能都难以充分
发(fā)挥。市场无论(lùn)如何演化(huà)和(hé)发展，总(zǒng)是有其自(zì)身规律。看清历史，有助于发现未来。当下，放宽视界，冷静(jìng)思 考，有助于准确(què)把握A股(gǔ)市场的(de)历史方位，看(kàn)清股市供求关(guān)系的边际改善，静待活跃(yuè)市场(chǎng)系(xì)列举(jǔ)措积厚成势，落地见效。近期(qī)，证(zhèng)券时报推出“发现A股投资价值”系列报道，通(tōng)过深(shēn)入采访(fǎng)和(hé)数据挖掘，多角度呈现A股市场正在发生的积极变化，以期凝聚共识，提振信心，共同推动A股(gǔ)走出低迷，走上健康繁荣发展轨道。敬请(qǐng)垂(chuí)注。

　　党的二十届三中全会审议通过的《中(zhōng)共中央关
于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决(jué)定》（下称《决(jué)定》）中，关于“加强创新资源统筹和力量组织，推动科 技创新和(hé)产业(yè)创(chuàng)新融合发展”的部署，既要求强化企业技术创新(xīn)主体地位，也需要加强国际和区(qū)域科技创新中心建设。

　　作为科技创新“排(pái)头兵”，中国上市公司上半年(nián)研发创(chuàng)新“量”“质(zhì)”齐(qí)升，尤(yóu)其是北京、上海、广东三地上市(shì)公司，无论从研发投入规模、研(yán)发强度(dù)还是研发方向看，引领特征更突出，凸显其主动适应新一轮科技革命和产业变革的决心，也展现(xiàn)出三地作为(wèi)国(guó)内 科(kē)技创新高地 的前瞻布局。

　　京(jīng)沪粤上市公司上半年研发投入占A股“半(bàn)壁江山”

　　今年以来，上市公司在科技创新方面继(jì)续“加量(liàng)提质”。上半年(nián)，我(wǒ)国境内股票市(shì)场（沪、深、北三家证券交易所所对应市场，下称“全市场”）上市公司研发(fā)投入约7500亿元，整体研发强度（研发投入占(zhàn)营业收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)）提升至2.15%。其中，北京、上海、广东三(sān)个省(shěng)市（下称“京沪粤”）上市公(gōng)司的向“新(xīn)”力度更为突出。

　　看研发(fā)投入，京沪(hù)粤以约占全市场三成（33.46%）的上市公司数量，在今年上半年(nián)实(shí)现A股过半（54.31%）研(yán)发投入规模。北京、上(shàng)海、广东上市公司研(yán)发投(tóu)入分别(bié)为1820.43亿(yì)元(yuán)、732.04亿元、1516.18亿元。三地不仅在上半年研发投入呈同比增长态(tài)势，上海、广东上(shàng)市公司研发投(tóu)入(rù)同比增速还显(xiǎn)著高于全市场(chǎng)水平，分别达9.66%、10.78%。

　　看研发强度，北京、上海、广东研发(fā)强度分别约为(wèi)1.42%、2.54%、3.14%，上海、广东上(shàng)市(shì)公司整体研(yán)发强度高于全市(shì)场水平。北京虽(suī)研发强度数据相对偏低，却是京沪粤中平(píng)均研发投入最高的(de)地区。

　　看研发(fā)方向，战略性
新兴产业成为(wèi)京沪粤上市公司研发投入重点(diǎn)领域(yù)。在生物产业、新能源汽(qì)车产业、新一代信(xìn)息技术产业(yè)中，京(jīng)沪粤上市公司合计(jì)研发(fā)投入在全市场(chǎng)的占(zhàn)比分别达64%、62%和65%。在新能源汽车(chē)产业
，广东相关上市公司研发投入(rù)“一枝独秀”，占到全市场相关上市公司的60.5%。

　　三地创新生态系统日益完善

　　创新既需要市场机制推动(dòng)，也需(xū)要政府前瞻布(bù)局、政策 引导(dǎo)。支持上市公司作为“排头兵”锐意创新，推动京沪粤(yuè)科创力量蓬勃发展的背后，是当地 日益完善的创新生(shēng)态系统。

　　上半年(nián)，北京生物(wù)产(chǎn上市公司打头阵 京沪粤向“新”而行引领未来产业丨“发现A股投资价值”系列报道)业相(xiāng)关上市公司研发投(tóu)入同比增长
11.29%，占到全市场相关上市公司研发投入(rù)超三成（34.65%）。“北京科技创新氛围活跃，创新(xīn)资(zī)源丰富，特别在支持创新药研(yán)发(fā)方面出台了《北京 市支(zhī)持创新医药(yào)高质(zhì)量发(fā)展若干措施（2024年(nián)）》，提供了全产业链的支持(chí)措施(shī)，加速医药健康产业创新。”北(běi)京诺(nuò)思兰德生物(wù)技(jì)术股份有(yǒu)限公司副总经理李(lǐ)艳伟对证券时报(bào)记者说。

　　“北(běi)京(jīng)已具备推(tuī)动企业转型升级、助力企业科技创(chuàng)新的综合优势。”清华大学国家金融研究院院长田轩向(xiàng)记(jì)者表(biǎo)示，北
京作(zuò)为首都，政策资源丰富，营商环境良好，为科技(jì)创(chuàng)新提供了充分的政策支持；北京已经打造“三城一(yī)区”主平台，重点科(kē)技设施完善；北京(jīng)汇聚了精良的人才、金融、技术等优质资源，能(néng)为企业(yè)创(chuàng)新发展提供持续动力支持。

　　良好的创新生态要求高校、科(kē)研院所(suǒ)、企业、政府、资(zī)本等有机互动(dòng)。中国科(kē)学技术发展战略研究院近(jìn)日发布的《中国区域科技创新评价报告2024》显示，京沪粤综合科技创新水平领先全国。在田轩看来，三地在地理区位、要素禀赋等方面各(gè)有优势。北京教育资源(yuán)、科研(yán)资(zī)源丰富；上海可利(lì)用其国际金融中心的地位；广东可(kě)发挥其临近港澳的区位优势。

　　引领未来(lái)产业 资本+政策形(xíng)成合力(lì)上市公司打头阵 京沪粤向“新”而行引领未来产业丨“发现A股投资价值”系列报道nt>

　　加大研发投入，完善生态(tài)布局，京沪(hù)粤不断培(péi)育(yù)壮大新动能、新(xīn)优势，为经济发展注入强大动力。

　　上半年，北京市产业新动能乘势而(ér)上，规上工业增加值同(tóng)比增长7.1%，增速创6年来新高，规上高技术制造上市公司打头阵 京沪粤向“新”而行引领未来产业丨“发现A股投资价值”系列报道业和战略性新(xīn)兴产业对规(guī)上(shàng)工(gōng)业增长的贡献率(lǜ)分别超(chāo)四(sì)成和七成；上海市新动能投资增长态势明显，高技术(shù)制造业投资同比增长19.3%，其(qí)中，电子(zi)及通信设(shè)备制造业投资(zī)增长(zhǎng)31.1%、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增(zēng)长52.9%；广东省新动能产业快速发展，先进制造业、高技术制造业增(zēng)加值分别增长8.1%、13%。

　　往(wǎng)后看，未来产业作为新质生产 力发展的集中体现，还将随着我国科(kē)技创新浪
潮的驱动，释放更为强劲的新(xīn)动能。

　　工业互联网和人工智能机器人迭代的加速，有望成为未(wèi)来产业的主力军。从三地上市公(gōng)司研发投(tóu)入看，京沪粤上市公司已在“打头阵(zhèn)”，着手布局
未来产(chǎn)业。上半年，京沪粤(yuè)上市(shì)公(gōng)司在工业互(hù)联网和(hé)机器人两大未来产业的合(hé)计研发投入在全市场的占比均为(wèi)51%，成为两大产业的研发主力。

　　培育壮(zhuàng)大未(wèi)来产业，资本支援与政策引(yǐn)导同(tóng)样重要。国家信息中心未来产业和平台(tái)经济研究(jiū)中心秘书(shū)长胡拥军撰文指出，一方面，既要推动政府资金“耐心(xīn)投”，引(yǐn)导各类政府产业投资基金以(yǐ)一定比例支持未来产(chǎn)业，建立健全政府科技研发资金、政府产业引导资(zī)金(jīn)与(yǔ)市场化投资基金的联动机制(zhì)；另一方面，又(yòu)要鼓励社会资(zī)本“放(fàng)心投”，引导社会资本“投小投早投(tóu)未来投硬科技”。

　　近日，上海宣(xuān)布组建总规模100亿元的未来产业基(jī)金，将以(yǐ)政府投资(zī)引导的方式提振早(zǎo)期科技投资(zī)市场信心。围绕未来(lái)健康、未(wèi)来芯片、未来(lái)智能、未来能源等领域(yù)，上海已(yǐ)设立张江、临(lín)港和大零(líng)号(hào)湾3个未来产业先(xiān)导区。北 京、广东等多个省市也在相关(guān)文件中明(míng)确提出要建设一批未来产业先导区。

　　“三地需(xū)进一步完善本地产业政策，在税(shuì)收优惠、人才支持、资金投入等方面有(yǒu)所区(qū)别，引导差(chà)异化产业布(bù)局。”田轩(xuān)建议，分别(bié)构建京津冀、长三角、粤(yuè)港澳产业(yè)联盟，打造(zào)先进集(jí)群，形成辐射效应(yīng)，带动全国产业(yè)转型升(shēng)级和创新发展。