机构策略：向低位、低筹码的切换正在酝酿继续做红利内部的高低切换

国(guó)泰(机构策略：向低位、低筹码的切换正在酝酿继续做红利内部的高低切换tài)君安指出，投资机会在年中，看好科(kē)技制造，与具(jù)有成长性的周期材(cái)料与消费。行(xíng)情(qíng)驱动来(lái)自于不确定性下降(jiàng)，而非盈利预期的上修，因此年中投资重点在具有成长性的股票。推荐：1.科技制造业(机构策略：向低位、低筹码的切换正在酝酿继续做红利内部的高低切换yè)：电(diàn)子半导体/汽车与零部件/军工(gōng)/机械/通信；2.券(quàn)商+具(jù)有成长(zhǎng)性的周期与消(xiāo)费。股市不确定性下降+并购重组(zǔ)预(yù)期，看好券(quàn)商股反弹；关注医(yī)药/化妆品/啤(pí)酒饮料/家电，与有色/化工/钢铁新材料。3.资源品有(yǒu)望受益(yì)：石化(huà)/煤炭等。4.继续看好(hǎo)港股优质公司，除港股(gǔ)互联网外(wài)，增加(jiā)对港股(gǔ)汽车、半导体与医药(yào)的推荐。

华泰证券认为，3月(yuè)下旬以来，指数(shù)处于ERP修(xiū)复平(píng)台期，市场(chǎng)积极寻(xún)找(zhǎo)结构性做多方向(xiàng)，体感上，活跃(yuè)板(bǎn)块间快速轮动，赚钱效(xiào)应有待改善。我们提(tí)炼出两条(tiáo)线索：1.月度，基(jī)于业绩做定价纠偏；2.周度，低位、低筹码方向亦(yì)开始补涨(zhǎng)，切换迹象初显(xiǎn)，持续性或取决于财报全景验证，静待“四月决断(duàn)”。基于现有数据测算，1Q2024全A非金融收入与盈利增速或仍走(zǒu)势分化，盈利回升周期(qī)弹性不大，收入盈利共振改(gǎi)善或主要在消费品。配置上，ROE能持续提升的红利资产仍(réng)是中期底仓(cāng)选择(zé)，短期继续做(zuò)内部(bù)高(gāo)低切换，建议关注A股白电、乳品，港股公(gōng)用(yòng)事(shì)业。景气维度，供给(gěi)减压和(hé)外需拉动是主要线索。

太(tài)平洋证券指出，A股方面，年初至今高股息板块大幅跑赢大盘，沪(hù)深300指数涨(zhǎng)幅4.5%，沪(hù)深(shēn)300价值和国信价(jià)值指数分别取得了12.1%、11.7%的涨幅。港股方面，近期外资驱(qū)动致使市场流动性(xìng)恢复，带动互联网、医药(yào)等行业上涨(zhǎng)；相对(duì)外资较高的资金成本，港股高股息率对内地资(zī)金的吸引力更强(qiáng)，因此，高股息(xī)板块或将进行跟涨。展望未来，国内宏观经济尚待复苏、通缩持续；且监管机构更加重视上市公司的分红，一(yī)方面会加大企业分(fēn)红力量，另一方面也会使分红能力较强的(de)企业在未来几年内获得更多关注。因此，高股息板块有望成为一(yī)种长期的市场风格(gé)，值得投资者关注。

国泰君安指出(chū)，投资机会在年中，看好科技制造，与具有成长性的周期材料与消费。行情驱动来自于不确定性(xìng)下降，而非盈利预期的上(shàng)修，因此年(nián)中(zhōng)投资重点在具有(yǒu)成(chéng)长性的股票。推荐：1.科技制造业：电子半(bàn)导体/汽车与零部件/军(jūn)工/机械/通(tōng)信；2.券商+具有成长性的周期与消费。股市不确定性下降+并购重组预期，看好券商股反弹；关(guān)注医药(yào)/化妆品/啤酒饮料/家电，与有色/化工/钢铁新(xīn)材料。3.资(zī)源品(pǐn)有望受益：石化(huà)/煤炭(tàn)等(děng)。4.继续看(kàn)好港股(gǔ)优(yōu)质公司，除港股互联网外，增加对港股汽(qì)车、半导体与医(yī)药的推荐。

华泰证券认为，3月下(xià)旬以(yǐ)来，指数处于ERP修复平台期，市场(chǎng)积极寻找结构性做多(duō)方向，体感上，活跃板块间(jiān)快速轮(lún)动，赚钱效应有待改善。我(wǒ)们提炼出两条(tiáo)线索：1.月(yuè)度(dù)，基于业绩做定价纠偏；2.周度，低位、低筹(chóu)码方(fāng)向(xiàng)亦开始补涨，切换(huàn)迹象初显，持续性或取决于(yú)财报全景验证，静待(dài)“四月决断”。基于现有数据测(cè)算，1Q2024全A非金(jīn)融收入与盈利增速(sù)或仍走势分化，盈利回升周期弹性不(bù)大，收入盈利共振改善或(huò)主要在消费品。配置上，ROE能持续提升(shēng)的红利资产仍(réng)是中期底仓选择，短期继续(xù)做内部高低切换(huàn)，建议(yì)关注(zhù)A股(gǔ)白电、乳品，港股公(gōng)用事业。景气(qì)维(wéi)度，供给(gěi)减压和外需拉动是主要线索。

太平洋证券(quàn)指出，A股方(fāng)面，年初至今高股息板块大幅跑赢大盘，沪深300指数涨幅4.机构策略：向低位、低筹码的切换正在酝酿继续做红利内部的高低切换5%，沪深300价(jià)值和国信价值指数(shù)分(fēn)别取得了(le)12.1%、11.7%的(de)涨幅。港股方面，近期外资驱动(dòng)致使(shǐ)市场(chǎng)流动性(xìng)恢复，带动互联网、医药等行业上涨；相对外资较高的资金成本(běn)，港股高股息率对内(nèi)地(dì)资金的吸引(yǐn)力更强，因此(cǐ)，高股(gǔ)息板块或将进行跟(gēn)涨。展望未来，国内宏观经济(jì)尚待复苏、通缩(suō)持续；且监管机构(gòu)更加(jiā)重视上市(shì)公司的分红，一方面(miàn)会加大(dà)企业分红力量，另一方面也会使分(fēn)红能力较强的企业在未来几(jǐ)年内获得更(gèng)多关注。因此，高股息板块有望成为一(yī)种(zhǒng)长期的市场风格，值得(dé)投资者关注。

校对：祝甜婷

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