华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源：中国经营报

　　本报(bào)记者秦枭北京报道

　　引望智能与众车企在做的事情，或许(xǔ)不只是单(dān)纯重构汽车的架构，更试(shì)图以“资本联盟”的形式(shì)重构整个汽车业的生态。

　　伴随着(zhe)阿维塔与赛(sài)力斯汽(qì)车的入股，深圳引望智能技(jì)术有限公司（以下简称“引望(wàng)智能”）的神秘面纱也逐渐被揭开。8月19日、23日，华(huá)为分(fēn)别出售(shòu)引(yǐn)望智能10%股权给阿维塔、赛力斯汽车(chē)。据(jù)此(cǐ)测算(suàn)，引(yǐn)望智能估值已经高达1150亿元，是其国内(nèi)竞争对手地平线最(zuì)新(xīn)估值（600亿(yì)元）的(de)2倍、momenta（200亿元）的6倍。

　　华为方面对《中国经(jīng)营报》记者表(biǎo)示，引望(wàng)智能聚合了华为智能车业务的众多核心技术，华为将全(quán)方位(wèi)支持引(yǐn)望持(chí)续(xù)领先，服务汽车产业智能化转型。后续引望智能将继续对(duì)战(zhàn)略合(hé)作伙伴(bàn)开放股权，携手共同推动(dòng)汽车产(chǎn)业崛起和智能化全面发展。

　　资产增(zēng)值率1916.16%

　　2023年11月，长安汽车与华为签署(shǔ)《投资合作备忘录》，华为拟设立一家从事(shì)汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，目标是成为立足中(zhōng)国、面向全球、服(fú)务产业的汽车智能系统及部件(jiàn)解决方案产业领导者。

　　2024年1月，华为斥资10亿元注册成立引望智能，注册地址为华为总部办公楼。其工商信息的主营业务概括为从(cóng)事汽车智能系统及部件解决方(fāng)案研发、设计、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务，包含汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智(zhì)能车控、智能(néng)车云、车载光等业务板(bǎn)块。在其正式成立后，2024年(nián)3月，引望智能又密集在上海(hǎi)、东莞、苏州、杭州、南京成立(lì)了5家(jiā)全资子(zi)公司。

　　公开信息显(xiǎn)示，引望智(zhì)能的(de)法定代表人、执行(xíng)董事、经理为郑丽英(yīng)，监事为宋柳平，均为(wèi)华为高管。

　　自(zì)成立以来，虽然在融资上动作频频，但(dàn)对外界来说，引望智能一直停留在“纸面”上，华为车BU迟(chí)迟未能(néng)完全装到(dào)引望智能(néng)中(zhōng)，这也无法让人真正了解这个估值已经超千亿元的独角兽。

　　直(zhí)至此次赛力斯（601127.SH）宣(xuān)布(bù)以 115亿元收购引望智(zhì)能(néng)10%的股权，一口(kǒu)气用了30余份公告向外界揭开引(yǐn)望智能的神秘面纱，也向外界展示了近几年华为车BU的进展。

　　赛力斯此次发布的《重大资产购买报告书》（草案）中首度(dù)披露了引望智能的(de)财务数据(jù)。

　　引(yǐn)望智能经(jīng)审(shěn)计的拟装载业务模拟(nǐ)报表显(xiǎn)示，2022年—2024年上半(bàn)年，引望(wàng)智能营业收入分别为20.98亿元、47亿元和104.35亿(yì)元，主营业务毛利率分别为17.73%、32.13%和55.36%。2022年(nián)—2024年上半年，引望智能归母净(jìng)利润分别为-75.87亿元、-55.97亿元(yuán)和22.31亿元，预估2024年(nián)全年归母净利润为33.51亿(yì)元。

　　此次披露(lù)的财务数据，也(yě)与此前华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事(shì)长余承东透露的一致。此前(qián)余承东曾透露，今(jīn)年一季度华为智选车已(yǐ)实现扭亏为盈。

　　上述报告显示，引望智能评(píng)估基准日净资产账面价值(zhí)为57.17亿元，净资产评估价值为198.51亿元，评估增值率为247.25%。以市场(chǎng)法评估，评估基准日净资产评估价值为(wèi)1152.56亿元，增值额为(wèi) 1095.4亿(yì)元，增值率为1916.16%。

　　其中(zhōng)，最具价值的当属专利技(jì)术(shù)及非专利技术、商标、技术许(xǔ)可和外购软件等无形资产。其中纳(nà)入本次评估范围的专利和商标包括(kuò) 6420项专利技术(shù)及非专利技术、74族注册商标、25项外购软件和 1项技术许可等。经评估，上(shàng)述无形资产(chǎn)评估(gū)值为 138.27亿元，评估增值137.02亿元，增值率 11471.97%。

　　值得注意的是，在给出高倍增值率的同时，该(gāi)报告指出，在与中科创(chuàng)达、德赛(sài)西威、澜起科技等6家同类A股(gǔ)公司对比(bǐ)中，平均市盈率为46.4，国外则(zé)为特斯拉和Mobileye，市盈率分别为78.91和112.64，而引望智(zhì)能则为34.39。

　　火线入局(jú)

　　成立半年后(hòu)，引望智能已开始“呼朋唤友”。

　　8月20日，长(zhǎng)安汽车与华为全面战(zhàn)略合作(zuò)暨阿维塔投(tóu)资(zī)引(yǐn)望公司的签约仪式举(jǔ)行。根(gēn)据本次交易，阿维(wéi)塔科技拿出115亿元，持有(yǒu)引(yǐn)望智能10%股权；剩余的90%股权是华为持有。这笔(bǐ)115亿元的(de)现金出资全部来自(zì)阿维塔的自有资(zī)金，将分3期支付，相应分别(bié)设(shè)置付款先决(jué)条(tiáo)件。

　　据悉，华为在(zài)收到第一笔转让(ràng)价款之后，将启动本(běn)次装载的具(jù)体活动(dòng)，把本次装载范围内的技术、资产、人员等以本次交易(yì)相关文(wén)件约定的适当方式转移至引望智(zhì)能。上述范围包(bāo)括华为及其关联(lián)方持有的专用于目标公司装载业务的技术和资产的(de)所有权、人员，并且能够满足引望(wàng)智能独立持续开展装载(zài)业务的(de)需(xū)要。

　　仅仅5天后，引望智能迎来了第二位“朋友(yǒu)”。8月25日，赛力斯对外(wài)披露，赛(sài)力斯汽车将以支付现金的方(fāng)式购买华为持有(yǒu)的引望10%股(gǔ)权，交易金额为人民(mín)币115亿元。同日，赛力斯汽车与华为、引望签署了(le)附条件生效的《股权转让协(xié)议》。

　　虽然双(shuāng)方出价都是相同的115亿(yì)元，但协议的内容却有所差别。其中值得注意的是，在董事会提名权中，赛力斯在交(jiāo)割后有权向引望智能(néng)董事会提名一位董事和一位审计委员会委员，而早前签(qiān)订协议的阿(ā)维塔科技有权提名一位董事。

　　长(zhǎng)安汽车(chē)和阿维塔科技董(dǒng)事长朱华荣表(biǎo)示(shì)：“阿(ā)维塔投资入股引望，充分体现了长安汽车的战略意图。作为长安向新向(xiàng)上最重要的品牌战略载(zài)体，阿维塔代表了公(gōng)司高端化发展方向。长安支持阿维(wéi)塔(tǎ)成为首家入股引望公司的企业，就是要(yào)将其打造(zào)成为‘汽车产(chǎn)业共同参与的开放平台’最鲜活的案例华为“新子”引望智能揭开神秘面纱。”

　　赛(sài)力斯(sī)集(jí)团董事(shì)长张兴海也表示：“赛力斯坚定与华为跨界合作，持续结出硕果(guǒ)。双方共同打造的问界系列产(chǎn)品不断刷新行业纪录，深受用户喜爱和(hé)市场认可。本次投(tóu)资入股引望公司(sī)标志着(zhe)赛力斯与华(huá)为升级为‘业务+股权’的全面(miàn)合作，开启双方合作从1到N可持续(xù)发展的新起点。”

　　中(zhōng)国金融智库特邀研究员余丰慧表示，相比单(dān)纯的业务合(hé)作，股权合作意味着更(gèng)深层次的战略绑定，双方的利益更加(jiā)一(yī)致。这种模式有助于增强合作伙伴(bàn)间的信任度，促(cù)进技术共享和(hé)资源优化配(pèi)置(zhì)，有利于共同面对市场竞争和风险。

　　下一(yī)个是(shì)谁？

　　资料显示，引望(wàng)智能董事会由7名(míng)成员组成，根据股东持股比例确定董事会席位(wèi)。目(mù)前阿维(wéi)塔和赛力斯各占据(jù)1名(míng)董事席位，华为还(hái)保有5个席(xí)位。

　　按照参股(gǔ)比例(lì)来看，剩下的席位(wèi)是(shì)否会是除问界外华为另外“三界”背后的奇瑞、江淮、北汽？截至目前，使用华为智能解决(jué)方案的品牌包括长安阿维塔、北汽极(jí)狐，华为智选车旗下品牌已包(bāo)括问界、智界、享界(jiè)和尊界，分别与赛力斯(sī)、奇瑞、北汽(qì)和江淮合作打造。

　　此(cǐ)外(wài)，东风汽车、一汽集(jí)团(tuán)也有可能参与(yǔ)到(dào华为“新子”引望智能揭开神秘面纱)引望智能的(de)入股(gǔ)事(shì)宜(yí)。今年3月，东风汽车集团有限公(gōng)司副总经理尤峥曾经表示，正联(lián)合一汽集(jí)团积极推进参(cān)股华为车BU事宜。

　　华为轮值董事长徐直军不止一次强调：“引望智能将继续对战略合作(zuò)伙伴开(kāi)放股权”，未来仍将有新的股东进入。此(cǐ)前，华为曾向奇瑞、北汽、江淮等车企发出(chū)股权开(kāi)放邀请，一汽集团和东风集团(tuán)两家央企也曾释放信(xìn)号推进参(cān)股。

　　余承东也曾于去年11月表示，除阿维塔、赛力斯之外，华为已(yǐ)向奇瑞(ruì)、江淮、北汽发出股(gǔ)权开放邀请，并希望中国更有实力的车厂来(lái)共建(jiàn)。

　　奇瑞（智界）、北汽（享界）、江淮（尊界）乃至于之前传出过风声(shēng)的一汽、东风等，会(huì)不会(huì)入股？记者联系上述公司，但(dàn)截至发(fā)稿并未收到答复。

　　在外(wài)界看来，华为的目标是成为中国智能电动车(chē)时代的“博世”。博世正全面布局加速电气化转型，在中国市(shì)场，博世2023年保持增长，销售额达到1390亿元人民币（约182亿欧元），同比增长5.2%。其(qí)中，智能出行业务成(chéng)为主要增长引擎，其在华销(xiāo)售额实现了8.2%的增长，达到1121亿元人民币（约146亿(yì)欧元(yuán)）。

　　平安证券(quàn)此前发布(bù)的研报认为，华为车BU独立运营后有望成为智(zhì)能车时代的“博世”，华为车BU业务达(dá)到成熟状态时的营收规(guī)模将(jiāng)在1275亿~1650亿元之间，假设净利率(lǜ)15%，则对应(yīng)年净利润在(zài)191亿(yì)~248亿元。

　　不过，一(yī)位(wèi)业(yè)内人士对记者表示：“跟博世不一样，以前大家买车的时(shí)候，没几个人关心车里用的是不是博(bó)世的零件。但现在(zài)是智能电动车的时代了，大家买(mǎi)车，有时候就是冲着华为这个牌子来的。华为(wèi)的(de)名(míng)气越大(dà)，它(tā)在市(shì)场(chǎng)上就越有底气。”

　　事实上，华为志在建立一个“汽车产业智能化开放平(píng)台”。与博世“汽车零部件供应商”的定位不同(tóng)，华为自入局汽车行业以来就一直明确“华(huá)为不造(zào)车，而是帮助(zhù)车企(qǐ)造好(hǎo)车”，目前(qián)华为以三种(zhǒng)方式与车企合作。第一种是只提供零部件，如电(diàn)机、芯片(piàn)，比如理想MEGA就搭载了华(huá)为的电(diàn)机，哪吒S部分(fēn)配置车型上搭载了华为 MDC 610芯片，飞凡R7搭(dā)载(zài)了华(huá)为(wèi)的(de) AR - HUD等。第二种是阿维塔、极狐这(zhè)样的 HI 模式，即只(zhǐ)提供智能驾驶、智能座舱等解决方案。华为的角色是个软硬一体的供应(yīng)商。还有一种就是问(wèn)界、智界这(zhè)样(yàng)的从产(chǎn)品定义到生产流程(chéng)乃(nǎi)至营销、定价、售后全程参与的智选(xuǎn)车(chē)模式。

责任(rèn)编辑：李桐

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