美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选

　　汇通财经APP讯——根据(jù)荷兰(lán)国际集团（ING）的最新分析，美联储降息50个(gè)基点(diǎn)意味着它希望迅速将利率调(diào)至中性，以避免(miǎn)经济衰退，而其对美元(yuán)的影响可能会影响到(dào)美国大(dà)选。

　　首席国际经济学家James Knightley、外汇(huì)策略师Francesco Pesole和美洲地(dì)区研究主(zhǔ)管Padhraic Garvey写道(dào)：“从媒体报道来看，美(měi)联(lián)储对市场预期缺乏抵制，这表明美联储倾
向于大胆(dǎn)行动，最终只有一个人持反对意见，那就是美联储理事鲍曼，她投票赞成降(jiàng)息25个基点。‘坚定地致力于’支(zhī)持最(zuì)大限度的就(jiù)业和使通胀回到目标水平仍然是主题，但优先等级在哪里很(hěn)明显。让政策回到更(gèng)中性的设定，以避免经济衰退的(de)风险，因为人们越(yuè)来越相信通胀正在通向2%的道路上。”

　　他们表示，许多(duō)经(jīng)济学家认为，“在经(jīng)济增长率为2.5-3%、股(gǔ)市处于历史高位、通胀高于目标水平、失业率仅为(wèi)4.2%低位(wèi)的环境下，大多数美联 储官员不愿采取如此大(dà)胆(dǎn)的行动”，而且没有明确的金融系统压力支持“更(gèng)谨慎的25个基(jī)点降息”。

　　他们指出：“这一举措的主要催化剂可能(néng)是美联储最近(jìn)发布的(de)褐皮书中的叙述。”“这项关(guān)于经济状况的轶事调查(chá)显示，12个联储银行地区中只(zhǐ)有3个在过去8周内报告经济增长，而7月份的上一次报告是7个。75%的联(lián)储银(yín)行(xíng)报告商业活(huó)动(dòng)持平或收缩，ISM和NFIB商业调查的(de)疲软也证实了这一点，美联储认为需要(yào)迅速将政策从‘限制性’转向‘中(zhōng)性’。”

　　他们表示：“我(wǒ)们(men)的预测与美联储表示的大体一致，即到(dào)明年夏天将利率降至3.5%或略低于3.5%，这是基于美联储的(de)迅速行(xíng)动可(kě)以让美国经济避免(miǎn)衰退
，就像上世纪90年代中(zhōng)期格林斯潘领导下的那样。”“这种观点仍然成立，但我们当然承(chéng)认，就业市场
前(qián)景更加令人担忧，风险确实倾向于美联储必(bì)须采取更多、更快的行动。”

　　他们警告称：“记住，3%不是刺激区 间，所以如果经济增长走弱更加明显，那么我们知道美联储将会降息。”

　　ING认为，曲线趋陡是(shì)最有意义的后续动作。他们写道(dào)：“从前端来(lái)看，市场对(duì)50个基(jī)点的反应是一条更陡的曲线。”“以10年期通胀盈亏平衡率衡量，通胀预期略有上升。随着差距收窄，风险空间(jiān)反应积极。冲击反应使(shǐ)市场利率沿着曲线净下降。”

　　在外汇市场，ING预计，正在积累的美元空头将加速增(zēng)加。

　　分(fēn)析师(shī)指出：“在(zài)美联(lián)储(chǔ)意外降息50个基点后，美元下跌，但在鲍威尔的言论似乎抵制(zhì)多次50个基点降息后，美元反弹。”“也就是说，如果我们认为温和的降息(xī)25个基点(diǎn)不(bù)会为表(biǎo)现(xiàn)不佳的美元扭转局面，那么降息50个基点将释放更多的下(xià)行潜力。我们对CFTC数据的计算显(xiǎn)示，在8月底，美元对报告的10国(guó)货币的总仓位进入了净空头区域，不过(guò)这些美元净(jìng)空头占未平仓头寸的6%左右，与去年4月达到的24%的净多头峰值相比，这个数字相当小。”

　　他们还认为，降息对美元的影(yǐng)响将影(yǐng)响到11月5日(rì)的美国(guó)总(zǒng)统大选。美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选nt>

　　他们表示：“如果说过去几个月的主题是释放美元多头，那么稳步(bù美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选)积累的美 元空头(tóu)可能(néng)是美国大选的叙事。”“除非就业(yè)数据比预期强(qiáng)劲(jìn)得多，并迫使美联储采取更谨慎的宽松政策，否则美元在美国大选前(qián)似乎必然会保持疲软。”

　　他们预测：“在11月，特朗普获胜可能会导致美元大幅反弹美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选，尤其是如果(guǒ)市场建立(lì)了大量的美元空头头
寸的话。”“如果哈里斯当选总统 ，我(wǒ)们(men)可能会看到 到2025年美(měi)元将进一步逐步走弱。”