电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位

　　9月20日，半导体ETF（512480）收盘跌0.64%，成交额6.64亿元。成份股涨(zhǎng)跌互现，上涨方面，澜起科技领涨，长电科技跟涨；下跌方面，中微公司领跌(diē)，韦尔股份跟跌。

　　规模(mó)方面，截止9月19日，半(bàn)导体ETF（512480）最新份额为327.87亿份(fèn)，最新规(guī)模为206.10亿元。

　　资金流入方面(miàn)，截止9月19日，半导体ETF（512480）已连续四个交(jiāo)易(yì)日实现净流入(rù)，合计吸(xī)金(jīn)3.59亿元，居行业 ETF首位。

　　消息面，得益于行(xíng)业逐渐复苏，AI训练和推理需求快速增长带动相关芯片需求旺盛，叠加去库存进入尾声，电子行业景气度(dù)进入上行通道，全(quán)球半导体(tǐ)销售(shòu)额同比恢复增长态势。2024年1-8月，中国高新技术(shù)产品(pǐn)出口同比增长4.9%，其(qí)中，电子、家(jiā)用电器、汽车行业上市公司海外业务收入同比分别增长17.6%、13.8%、10.7%，成为出口“新三样”。

　　此外，上半年，A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)电子行业整体营收同比增(zēng)长(zhǎng)15%，位居全行业第一；归(guī)母净利(lì)润同比增长54%，位居全行业第三(sān)。单季度来看，2024年第二季度电(diàn)子行业整体(tǐ)营收同比增长17%，环比增长12%；归母净(jìng)利润同(tóng)比增长42%，环比增长36%。

　　多位业内人士表示(shì)，上半年电 子(zi)行业景气度步(bù)入上行通道，经营情况显著改善，复苏趋势明(míng)显。库(kù)存去化(huà)的顺利完成、自主可(kě)控(kòng)的持(chí)续推(tuī)进、AI创新带来(lái)的国产替代需求(qiú)增长是电子(zi)行业(yè)整体
业绩转好的主要驱动力。需求(qiú)复苏叠加创新红利(lì)，电子行业投资价值持续提升(shēng)。从中(zhōng)长期(qī)视角看，技术追赶叠加政策助(zhù)力，国内人工智能产(chǎn)业发展后(hòu)劲十足。半导体国产(chǎn)替(tì)代(dài)持续(xù)推(tuī)进(jìn)，行业发展空间依然广阔。

　　华创证(zhèng)券
研究所副所长、首席电子行业分析师耿(gěng)琛表示，上半年，电子各细分行业复苏趋势明显，周(zhōu)期已然触底反弹；同时(shí)，部分积极 拥抱人工(gōng)智能创新(xīn)大趋势的先发赛道、公司，也享受到较为明显的产(chǎn)业红利，实现(xiàn)了周期成长(zhǎng)共振。电(diàn)子行业整体业绩转好(hǎo)，我们认为库存去化的
顺利完成、自主可控的持续推进，以及AI创新拉动的需求(qiú)增电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位长为主要驱动力。

　　国(guó)泰君安证券电子行业首席分析师舒迪(dí)认为，2024年电子行业的业绩驱动因素主要包括库存周期、AI创新、自(zì)主(zhǔ)可控。本轮补(bǔ)库始于2023年Q2-Q3季(jì)度，消费电子手机/PC持续了 约3-4个(gè)季度的拉库(kù)存(cún)动作，直接带动相关元器(qì)件价格修复性上涨，以存储芯片为例价格涨幅高达70%~80%，相关环节(jié)利润修复(fù)明(míng)显。AI创新方(fāng)面海外投资强度高于国内，以英伟达为核心(xīn)的云侧(cè)AI资本开支投资预计将至(zhì)少 持续2年至3年，直接拉动相(xiāng)关产业链订单高增长。此外(wài)，中国大陆半导体成熟(shú)工(gōng)艺自主可控仍在加强(qiáng)，大陆成熟制程Fab产能利用率(lǜ)明显高于海外。展望未来，上述业绩驱(qū)动因素(sù)中，补库周期正(zhèng)接近尾声，AI创新海内外持续共(gòng)振，半导体自主可控(kòng)步入先(xiān)进制程领域

　　综合来看，2024年电子行(xíng)业业绩的反转，主要由库存周期、AI创新、自主可控等因素驱(qū)动。展望未来，补库周期正接近 尾声，AI创新(xīn)海内外持续共振，半导体自主可(kě)控步入先进制程领域，相关配套(tào)政策持续支持，行业稳健向上发展可期，可以持续(xù)关注半导体ETF（512480）的布局机会(huì)。半导体ETF（512480）跟踪(zōng)的中证全指(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)产品与设备(bèi)指数（H30184.CSI），是(shì)目前市场上主流的4只半导体主题指数中，成立(lì)时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十(shí)年换手率最高(gāo)的一只指(zhǐ)数。半导体ETF（512480）目前是市场上唯一一(yī)只追(zhuī)踪该指数(shù)的ETF产品，也是投资者分享(xiǎng)国内半导体行业增(zēng)长的高效工具。

责任编辑：江钰涵

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