“玻尿酸女王” 华熙生物创始人赵燕 坐不住了

　　来源(yuán)：@中国(guó)企业(yè)家杂志(zhì)微博

　　曾(céng)经光
环加身(shēn)的华熙生物，告别了增(zēng)长神话。

　　近日，“玻尿酸第(dì)一股”华熙生物披露了2024年半年度(dù)报告，公司上(shàng)半年实现营收28.11亿元，同比减(jiǎn)少8.61%；实现净利(lì)润3.41亿(yì)元(yuán)，同比下降19.51%；扣非净利润3.16亿元(yuán)，同比下降12.38%。

　　而2023年已经被称为(wèi)“最差成绩 单”了。业绩(jì)持续下滑，引(yǐn)发了股价的震(zhèn)荡下跌。至8月30日收盘(pán)，华熙生物股(gǔ)价为50.3元/股，总市(shì)值为242.28亿，迎来了(le)历史低点(diǎn)。

　　巅峰时期
，华熙(xī)生物曾以全球玻(bō)尿酸（又称(chēng)透(tòu)明质酸）领域龙头企(qǐ)业的状态，在(zài)科创板完成(chéng)上市(shì)，并乘着(zhe)“颜值经济”的东风，市值一(yī)度突破(pò)千亿(yì)元。尤其是2021年的高光时刻，创始人赵燕还以565亿元(yuán)身(shēn)家跻身胡润女企业家榜单前十，被外(wài)界称(chēng)为“玻尿酸女王”。

　　但随着玻(bō)尿酸的(de)赚钱势头减弱，华(huá)熙生物(wù)迎来了增长困境。曾经(jīng)的“增长引擎”像(xiàng)是按下了暂停键，第二增长曲线(xiàn)又还在探索中(zhōng)，变革由(yóu)此在内部轰轰烈烈展开。

　　但(dàn)变革的效果还不明显(xiǎn)，“阵痛”却先出现。今年上半
年，华熙(xī)生物已经屡(lǚ)次出现人事变动：财务总监变更(gèng)、数名核心技术人员先后离职(zhí)、公司副总经(jīng)理刘爱华也不再直接负责(zé)研发工作。

　　今年6月，夸迪品牌前创始团队成(chéng)员枝繁(fán)繁(fán)在社交(jiāo)媒体还发文称，自己被前公司职场霸凌。对此，华熙生物回应是“离职员工通过恶意炒作(zuò)离职事件并公开发布(bù)同业竞争品牌”。

　　华熙生物在内部(bù)将2024年视为“变革元年”，不(bù)过对于这
位“玻尿酸女王”而言，挑战或许才刚开始。

　　走下神坛

　　中(zhōng)长发、低双马尾，是赵燕的
标志性发型。作为全球第一大(dà)玻尿酸供应商，华(huá)熙(xī)生物的故事离不开创始人赵燕。

　　1966年出(chū)生的她，毕业于华东师(shī)范大学生(shēng)物专业，曾在(zài)母校任助教 一职。1989年，赵燕和同事辞职下 海经商，在海(hǎi)南赚到人生第一桶金后，成(chéng)立 华熙实业(yè)公司(sī)，先后从事过(guò)服装、房地产(chǎn)投资生意。

　　2000年，赵燕了解到生产(chǎn)玻尿(niào)酸山东福瑞达生(shēng)物化工(gōng)有限公司，也就是华熙生物的前身，由(yóu)于经营不善公司持续亏损。“1个透(tòu)明质酸分子，能锁1000个水分子”，在彼时大家还看不(bù)懂玻尿(niào)酸市场的时候，她(tā)受到研究人员(yuán)的启发，“皮肤的问题很(hěn)多不(bù)都(dōu)是水(shuǐ)油不平衡吗，如果今后(hòu)我能把这个产品扩(kuò)大(dà)到化妆品领域，用(yòng)在皮(pí)肤上，那市场就
大了”。

　　她斥资1200万元投资福瑞达生物
化工50%股权，成为最大股东。在赵燕的带领，这家曾经 亏损的企业(yè)快速翻身，在2007年已成为全球最大的玻尿酸原料生产企业。

　　2008年之(zhī)前，华熙生(shēng)物的(de)主(zhǔ)营业务是to B的原料业务。不过，尽管这是华熙(xī)生物起家的业务，也是根基，但赵燕并不想只做一个原(yuán)料供应商，“相比B端，C端即消费者端的市场潜力要大很多。”

　　2008年，华熙生物在香港上市后，将募集的(de)资金(jīn)全部用于C端产品的研(yán)发、立项、临床试(shì)验、审批，同时还布局了眼科、骨(gǔ)科和皮肤科。

　　北京(jīng)，华(huá)熙(xī)生物大厦。

　　到了2012年，华熙生物(wù)推(tuī)出终端产品“润百颜注射(shè)用修饰透明质(zhì)酸(suān)钠凝
胶”。作为(wèi)国内第一个拿到(dào)合法批文(wén)的交联透明质酸软组织填充剂(jì)，它为华熙生物从玻尿酸原料制造商，向以玻(bō)尿酸为核心的全产业链企业转型(xíng)，打响了(le)第一枪。此后的2013年和2014年，华熙生物在眼科和骨科领域的医(yī)疗终端产(chǎn)品，也相继拿到了上市批(pī)文(wén)。

　　华熙生物
因此(cǐ)迎来了第一个增长，2013~2015年，它的(de)营收逐年攀升。

　　不单做原料供应(yīng)商，还有一个未提及(jí)的原因是，玻尿酸原料逐渐产能(néng)过剩导致采购单价的下滑，华熙生物的原料业务(wù)营业收入也面临着增长颓(tuí)势。

　　2017年(nián)前后，华熙生物(wù)持续迈(mài)进C端消费市场，拓(tuò)展了玻尿酸的应用领域，包括功能性(xìng)护肤、功能性食品等。得益于(yú)淘宝直(zhí)播、小红书等(děng)电商(shāng)和社交(jiāo)媒体的崛(jué)起，华(huá)熙生物在品牌端的营销推广(guǎng)让公司功能性护肤品发展迅速，形成了润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活这几大主力护肤品牌，其中，润百(bǎi)颜、夸迪的营收规模已经(jīng)闯入十亿元(yuán)规模。

　　这一业务也(yě)很快支撑(chēng)起了公司(sī)营收的半壁江山。在2022年(nián)时，功能性护肤品(pǐn)曾(céng)卖出46.07亿元，一(yī)度占据营收的72.45%。

　　2019年，华熙生物在上交所上市，上市当天股(gǔ)价大涨。乘着玻(bō)尿酸的风口，它在(zài)2021年7月最高涨至314.99元(yuán)/股，市值超1400亿元。

　　但此后，也(yě)正是(shì)由(yóu)于昔日创收(shōu)和增(zēng)长的主力业务(wù)功能性护肤品的下滑，华熙生物巅(diān)峰不再。财报显示(shì)，今年上半年，华熙生物功能性护肤品实现收入13.81亿元，收入下降 29.74%，占营收(shōu)比重下(xià)降到49.29%。

　　对此，华熙生物(wù)解释称，该业务(wù)仍(réng)处于管理变(biàn)革 深水(shuǐ)区，主要精力放在了调
整团队、梳理内部、检讨策 略、纠正动作等方(fāng)面(miàn)。经营措施有所(suǒ)收紧，市场拓(tuò)展未能完全展开，经营成果短期不可避免受(shòu)到影响。

　　大背 景在于，随着医疗美容行业的快速发展，越来越多(duō)的企业涌入市场(chǎng)，其中(zhōng)不乏各(gè)类新成(chéng)分、新方式和新(xīn)势力企业(yè)的崛起，不断推动着市场竞争的加剧，由(yóu)此导致过去传统的“医(yī)美巨头”护城河不(bù)再。

　　面向C端的功能性护肤品，往(wǎng)往需要花(huā)费大量的资金宣传，为了(le)留住客户，近几年华熙生(shēng)物的销售费用也居高不下。2019年至2022年，华熙生物的销售费用从5.21亿元扩(kuò)张至30.49亿元。2023年(nián)略降至28.42亿元，直到2024年上半年，华熙生物销售费用才得到一(yī)定控制，同比下降17.02%，但依然高达(dá)11.79亿元。

　　对于整体经营表现承压(yā)，华熙生物坦言，“从更长时间维(wéi)度来 看，这次管理变革是公司长期持续增(zēng)长后战略性(xìng)的主动调整，是高速增长向高质量增长转型升(shēng)级的(de)必经(jīng)之路”。

“玻尿酸女王” 华熙生物创始人赵燕坐不住了"font-L strong-Bold">　　创新探索

　　最近几(jǐ)年，华 熙生物的发展主题(tí)，变成了“合成(chéng)生物”。

　　在财报中(zhōng)，华熙生物的定位(wèi)是以合成生物科技创新驱(qū)动的生物科技公司(sī)、生(shēng)物材料全产业链平台公司，其中建设的六大研(yán)发平台之一就(jiù)有合成生物
学研(yán)发平(píng)台。并表示(shì)，建(jiàn)立了生物活性材料从原料到医疗(liáo)终端产品、功能性护肤品(pǐn)、功能性食品(pǐn)的全产业(yè)链业务体系，服务于(yú)全球的医药、化妆品、食品等领(lǐng)域的(de)制造企业(yè)、医疗机构及终端用户。

　　合成生物技术被(bèi)认为有(yǒu)“造万物”的能(néng)力，业内人士称，可以实现(xiàn)从头设计和优化生物过程，创造出具有特(tè)定功能的生(shēng)物系统和生物体(tǐ)。显然，华熙生(shēng)物也想借此风口，拓(tuò)展
更多的原料(liào)成(chéng)分(fēn)版图。

　　据公司的说法，华熙生物自2018年开始布(bù)局合成生(shēng)物赛道，2022年华熙生物“合成生物技(jì)术国际创新产业基地”落户北京大兴并投入使用，2023年上市了重组人源胶原蛋白等多(duō)款生物活性物质原料。

　　事实上，这不是华(huá)熙生物第一次对其业(yè)务进行新的尝试和探索。

　　2015年，华熙生物开始 布局布局(jú)肉毒素，与(yǔ)韩国肉毒(dú)素企业Medytox签署(shǔ)了合资(zī)协议，进行(xíng)该产品在中国内地的独家开发、拓展及销售工作(zuò)。然而，随着Medytox因材料造假等违法行为(wèi)暴雷，华熙(xī)生物直至2023年彻底宣布终止
合作。耗时8年，它(tā)的肉毒素生意梦(mèng)碎。

　　之后，“胶(jiāo)原蛋(dàn)白(bái)”又成为华熙生物(wù)对外发声(shēng)的高频(pín)词汇(huì)。2022年4月，华熙生物以2.33亿元(yuán)收购北京益而康51%股权，成为其控股股东，正式进(jìn)军胶原蛋白(bái)产业领域。2022年8月，华熙生(shēng)物发布了(le)胶原(yuán)蛋白产品，主要包括动物源胶原(yuán)蛋白、重组人源胶(jiāo)原蛋白、水解(jiě)胶原 蛋白（肽）三款产品，能(néng)够针对性(xìng)满足医疗、食品、再生医学等不同领域需求。

　　2022年有一段时间，华(huá)熙生(shēng)物丝毫(háo)不(bù)掩饰其(qí)在胶原蛋白上的“野心”，强调要将该产
品视为继透明质 酸之后的第二大(dà)战略性生物活性物。不过，赵燕却又在2023年的一次媒体沟通会上，称对胶原(yuán)蛋白持(chí)保留(liú)谨慎态度(dù)，在护肤品上只是一个(gè)“补充(chōng)”，“胶原蛋白分(fēn)子量比较大，吃进去就变(biàn)成肽(tài)和(hé)氨基酸(suān)，为了保(bǎo)证胶原蛋白(bái)真正的作用，应该在医疗器械方面应用。”

　　彼时有人(rén)猜测，华熙生物对胶原蛋白态度的转(zhuǎn)变，或许是因(yīn)为该业务发(fā)展不顺畅。

　　此外，2021年，华熙生物还曾推出国内(nèi)首款(kuǎn)玻尿酸(suān)饮用水“水肌泉”，并推出类似新品类。但(dàn)对于(yú)市场上(shàng)对(duì)玻尿(niào)酸直接饮用(yòng)的功效一直没有定论，众说纷纭。

　　“玻尿酸女王” 华熙生物创始人赵燕坐不住了于是，市场(chǎng)至(zhì)今还在等待着它在玻尿酸外的下一个爆款成分。

责(zé)任编辑：何俊熹

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