机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等

国海证券指出，5—8月市场连续调整，9月 开始进入业绩空窗期，流
动性和政策变化(huà)重新成(chéng)为市场核心驱动力，风格切换先行，对当前的市场可以乐(lè)观一些。价值和成长风格(gé)切换的拐(guǎi)点 初步显现，成长相对价值的业绩优势开始走扩，美联储(chǔ)降 息也有助于成长相对价(jià)值风(fēng)格的超额收益从历史底部区间开始回升，9月首选行业为汽(qì)车、电子、医药生物。

方正(zhèng)证券认(rèn)为(wèi)，近期的(de)政(zhèng)策在提(tí)振内需方向上提供了
边际增(zēng)量，一定程(chéng)度上能增 强市(shì)场对于经济托底的信心但市场可能仍(réng)然(rán)在(zài)期(qī)待短期快速的强刺激政(zhèng)策，预期的偏差是导致市场受到(dào)压制的(de)重要原因。针对后续 市场的表现，政策(cè)的落地、延续性和预期扭转(zhuǎn)的可(kě)能性暂时还处在(zài)窗口期，需要(yào)继续观(guān)察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场(chǎng)内流动性(xìng)带来的价格调整短期引发市场均值回(huí)归，后续(xù)反(fǎn)弹有望沿着(zhe)内需边际(jì)变化(huà)的方向发生。

中邮证券指出，展望后市，国内政(zhèng)策预期发酵叠加海外衰(shuāi)退担忧(yōu)退去，A股逐渐迎来交易机会(huì)。在8月底中报披(pī)露完成后A股面临(lín)的顺(shùn)风(fēng)暂(zàn)时大于逆风，也将带来(lái)阶段性的(de)交易性机会。配置方面，权衡A股在长期投资上面临(lín)的定数和短期交(jiāo)易上面(miàn)临的变数。国内(nèi)变
数自(zì)然
是阶段性的逆周期调节，从政策(cè)的(de)发力方向来看，新质生产力和港股(gǔ)平(píng)机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等台经济可能是适合交易的方向。在美联(lián)储月降息确定性高又没有衰退隐(yǐn)忧的情况下，CXO是A股(gǔ)中典(diǎn)型的交(jiāo)易方向，如(rú)果走向降(jiàng)息(xī)+不着
陆(l机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等ù)则是有色行情。A股投(tóu)资仍将长期面临内需不(bù)足和业绩磨底的压力，因此以六大行为代表(biǎo)的核心红利依旧有着一定配 置(zhì)价值。

校(xiào)对：刘星莹

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