“新美联 储通讯社”重申不确定性:首次降息的幅度仍是悬念
专题:美联储近年最重要决议(yì)将来袭(xí) “降息50个基点”预期(qī)重(zhòng)燃
转自:金十数据(jù)
前美联储高级顾(gù)问威廉(lián)·英格里希(William English)表示,“对他们(men)来说(shuō),这次会议的关键问题是他们(men)对风(fēng)险平衡的感知。如果他们现(xiàn)在更担(dān)心增长和就业,而(ér)不(bù)是通胀,那么他们很可能想要采取一(yī)点保险措施,即(jí)降息50个(gè)基(jī)点。降息25个基点的理由基于不同的考虑,包括经(jīng)济基本面良好,或(huò)者降息过快(kuài)可能引发通(tōng)胀重燃的风(fēng)险(xiǎn)。”
英格(gé)里希几周(zhōu)前说,他(tā)认为较小的降息幅度是合适的。但最近就业数据(jù)的下(xià)降趋势让他更加紧张,特别是因为即使在 降息两(liǎ“新美联储通讯社”重申不确定性:首次降息的幅度仍是悬念ng)到三次之后,利(lì)率仍将(jiāng)处于相(xiāng)对较高的水平。
美联储官员(yuán)通常倾向于以25个基点的(de)步伐(fá)加息或降息,以(yǐ)研究(jiū)这些举措的影响。但(dàn)是,当他(tā)们认为自己(jǐ)的利率立(lì)场与风险平衡没有很好地保持一致时(shí),他们(men)就会行动得更快。比如2022年, 美联储就曾以(yǐ)50个基点和75个基点的步伐加息,以对抗高通胀。
降息预期转变
直到上周晚些时候,投资者还预(yù)计美联储本周将降息(xī)仅25个基点,因为很少有官员公开呼吁更(gèng)大幅度降息。“他们的沟通暗示的是25个基点的降息(xī)。而且(qiě)数据表现也还可以(yǐ),“前美联储理事劳伦斯·迈耶(yé)(Laurence Meyer)说。
2011年至2023年担任堪萨斯城联邦储备银行行长的埃斯特(tè)·乔治(Esther George)说,由于通胀(zhàng)仍高于(yú)美联储的目(mù)标(biāo),而(ér)且(qiě)经济“总体状况良好(hǎo),你可以从25个基点的降息开始,然后说(shuō),‘我们要么保持这种降息步伐一段时间,如果情况看起来 更弱,我们就可以加大力(lì)度。’”
美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)在9月7日开(kāi)始的(de)会前(qián)静默期前夕(xī)并没有就降(jiàng)息幅度做出承诺。美联储理事沃(wò)勒于9月6日在最新就业报告发布后表示,“当2022年 通胀加速时,我曾大力主张(zhāng)提前加息,如果合适的话,我也将倡导提前降息。”
在随后的问答环节中,他听(tīng)起来 对最近就业增长(zhǎng)放缓的速(sù)度相对平静。他(tā)说,即使每月就(jiù)业增长下降到10万(wàn)个,“那也没关系”,“这没什么好害(hài)怕的。”
纽约联储主席威廉姆斯在同一天发表讲话(huà)时表示,最(zuì)近的数据(jù)表明“一个(gè)相当普(pǔ)遍的趋势......我们看到的是持续的降温信号。我们希望经济保持平衡。”
降息50个基点比较“不遗憾”?
美联 储官(guān)员经常将他们的工作称为风险管理(lǐ),例如,确保他们权衡通胀升温的风险与失业加速的风险(xiǎn)。他们通常会利率来管理看起来成本更高的风险。在过去2年半的大部分时间里,随着通胀率飙升至7%以上(shàng),风险管理都(dōu)倾向于采取更激 进的加(jiā)息来防止通胀变得根深蒂固。
2015年至2021年担任达拉斯联储(chǔ)主席的(de)罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)表示,如果官员们考虑一(yī)下他们(men)不太可能在本周的会议上对哪个选择后悔,那(nà)么以50个基点的(de)降息开 始宽松周期是(shì)有道理的。
“如果我(wǒ)还担(dān)任原来的职务,我会说,‘我可以(yǐ)接受25个(gè)基(jī)点的降息,但我更支持降息50个,’”现任高盛(shèng)副主席的卡普兰说。他说,考虑到通胀和失业 率,美联储的基准利率(lǜ)应该比现在(zài)低约100个基点。
卡普兰表示,由于通胀尚未完(wán“新美联储通讯社”重申不确定性:首次降息的幅度仍是悬念)全(quán)被击败,美联储应避免经济进(jìn)一步(bù)走弱,从而迫使美联储更快或更大(dà)幅度(dù)地降(jiàng)息,以免再度引发通胀(zhàng)。
他说,如果从现在到11月初的下一次会议之间经济状况不佳,美联储(chǔ)官(guān)员不太可能后悔本(běn)周进行更(gèng)大幅度的降(jiàng)息,因为利率仍(réng)将(jiāng)处于(yú)相(xiāng)对较高的水平。但是,如果(guǒ)美(měi)联储采取较(jiào)小的行动,劳动力市场恶(è)化(huà)得更快,官员们将感到更遗憾。
美联储7月下旬的(de)会议纪要显示(shì),一些官员(yuán)当时(shí)就(jiù)支 持(chí)降息,但大多数(shù)人更愿意等待。而在美联储(chǔ)7月(yuè)会议(yì)两天后公布的7月招聘数据远低于预期(qī)。
“美联储已经落后了一次会议(yì),他们还有机会追赶。但如(rú)果可以重来,我希望在(zài)7月份就进行降息,“卡普兰说。“我宁愿现在纠正这一点,抢占先机,也(yě)不愿在整个(gè)秋天都落后(hòu)于(yú)曲线,追逐(zhú)经济下滑。 ”
路在何(hé)方?
与美联(lián)储本周降息幅度的决定一样重要的还有将其(qí)季度经济预(yù)测,这些预测显示了官员们(men)对年底利率水(shuǐ)平的预期,虽然不是委(wěi)员会(huì)审议(yì)的结(jié)果,但(dàn)它们对金融(róng)市场通常同样重要,因为决策者的利率(lǜ)前(qián)景可能影(yǐng)响 抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和企业债务的一系列借贷成本。
9月会议上(shàng)更新的预测尤(yóu)其能提供信息,因为今年美联储(chǔ)只剩下11月和12月的两次会议安排,新的 预测将对这些会议的 决定提供了不同寻常的具体意见。
如果更多的(de)官员预计今年(nián)总共(gòng)降息100个基(jī)点,那将意味(wèi)着今(jīn)年(nián)至少会有一次降息50个(gè)基(jī)点。将更大(dà)幅度(dù)的降(jiàng)息推迟到今年晚些时候可能会引(yǐn)发尴尬的问题,即为什(shén)么这是最好的方法。另一(yī)种选择是现在降息25个基点,并预计在今年的最(zuì)后两次会议上采取(qǔ)类(lèi)似措施(shī),同(tóng)时保留在经济恶化时加(jiā)快降息步(bù)伐的选择权(quán)。
由于本(běn)周的决定势均力敌,鲍(bào)威尔可能会面临至少一名政策制定者(zhě)的反对(duì)意见,12位政策制定者中包括5位地方联储主席和7位美联储理事,他们对政策进行投票。两年来,没有一(yī)位美联储官员(yuán)投票反对一项政策(cè)决定,这是过去半个世纪以来最长的一次。此外,自2005年以 来(lái),没有美联储理事(shì)对利(lì)率决定持不同意见。
英格(gé)里希说,美联储本周的利率决议(yì)处于(yú)千钧一发的时刻,这可(kě)能反(fǎn)映(yìng)了官员们对选(xuǎn)择的不确定性。“这并不是(shì)说(shuō)你有一半(bàn)的(de)委员会成(chéng)员支持降息50个(gè)基点,一半支持降息25“新美联储通讯社”重申不确定性:首次降息的幅度仍是悬念个基点,他们互相大喊大叫。而是这(zhè)群人真的不(bù)确定在这里做什么是正确的,“他说。“最后,鲍 威(wēi)尔可能会围绕其(qí)中一(yī)方建立合理的共识。”
责任编辑:刘明亮
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了