消费电子行业研究周报：苹果AI手机
及华为三折叠发布 看好硬件创新与换机周期共振
带动产业链机遇

AI：OpenAI 正式发布了o1 模型 ， 模拟人类处理问题。1）技术(shù)： o1 在回答用(yòng)户问题之前会进(jìn)入拟人化思考模式，生(shēng)成一个较长的内部思维链(liàn)，使回答的内容更加准确。其(qí)核(hé)心技术主(zhǔ)要使
用了(le)密集型、流程导向的验证奖励(lì)模型搜(sōu)索，以及自适应(yīng)地更新模型
对响应的概率分布两种方法。这使 o1 能够不断优化自己的策略，识别 和纠(jiū)正(zhèng)错误，学会将复(fù)杂(zá)的(de)步骤解为更简单的部分(fēn)。2）性能测(cè)试： o1 在(zài)测试中表现优异，超过了(le)GPT-4o，是现役最强的超复杂推理大模型。在 GPQA Diamond 的测试中，o1 的表现超过了人类博士专(zhuān)家的表现。在编程问题方面， o1 超过83%的专业人员。在数学竞赛中，GPT-4o 平(píng)均只能解决 12% 的问题，而(ér) o1 平(píng)均能解决74% 的问题，o1的成绩超过了美国数学奥林匹克的入(rù)选分数(shù)线。3）缺陷： o1 目前还不是多模(mó)态模型，并且(qiě)由于消耗算力过高，面(miàn)临API 接口价格昂贵的问题。

苹(píng)果发布会： 1） iPhone 16：芯片方面， iPhone16 Pro 系列(liè)搭载了A18 Pro仿生(shēng)芯片。全新的神经引(yǐn)擎相较于A16 的机(jī)器学习速度最 高提升2 倍。A18 采用3nm 技术(shù)打(dǎ)造， CPU 速(sù)度比A16 快了30%。但所需电力(lì)减少30%。A18 Pro 支持硬(yìng)件加速光线追踪功能。摄(shè)像方面， 全系增加了(le)名为“Camera Control”的拍摄(shè)快(kuài)门按键 ，Pro 系列搭载了4800 万像素主摄；价格方面 ，iPhone 16 5999 元起，iPhone16 Pro 7999 元起。2）Apple Intelligence：Apple Intelligence 功能与先前发布一致， 十分注重用户隐私保护， 将于10 月在美国市场推出英语测试版(bǎn)，中国大陆市场或将于2025 年上线。Apple Intelligence 可以在(zài)手机上跨语言、图(tú)像、动作和(hé)个人背景(jǐng)进行(xíng)操作(zuò)。苹果软件工(gōng)程(chéng)高级(jí)副总裁Craig Fede righi 表示(shì)用户手机的数据(jù)绝不会存储， 也绝不会与苹果共享(xiǎng)。3） 智能穿戴： 手表方面，Apple Watch Series 10 搭载了四核神(shén)经引擎的S10 芯片， 屏幕面积增加了30%。同时厚度仅9.7 毫米，比(bǐ)前代薄10%；重量比前(qián)代减轻(qīng)10%。它配备了更大的充(chōng)电 线圈，充电30 分钟就 可让电量达到80%，续航(háng)时间长达(dá)18 小
时。耳(ěr)机方面，AirPods 4 搭载H2 芯片， 帮助减少环境噪音。AirPods 4 的充电(diàn)盒体(tǐ)积较上一代减少10%以上。AirPods Pro 2 在所有聆听模式下默(mò)认开启(qǐ)一项名为“听力保护” 的新功能。AirPods Pro 还将(jiāng)内置临床级非处方助听(tīng)器功能， 用户接
受(shòu)听力测试后(hòu)，Ai rPods Pro 可以轻松变成个性化的助听器(qì) 。

智能手机：1） 市场： IDC 9 月11 日发布的最新手(shǒu)机季度预测报告显示(shì)，预计 2024 年(nián)中国折叠屏手机市(shì)场出(chū)货量约 1,068 万台， 同比(bǐ)增长(zhǎng) 52.4%；至 2028 年，中国折叠屏(píng)手机出货量将会超过 1,700 万台，五年复合增长率达到 19.8%。IDC 预计(jì)，未来中国折叠屏手机市场(chǎng)将会长期占(zhàn)据全球 40% 左右的市场份额。2） 折叠屏： 华为见非凡 品牌盛
典及 鸿(hóng)蒙(méng)智行(xíng)新品发布会发布Mate XT 非凡大师三折叠手机。屏(píng)幕采用多向(xiàng)弯(wān)折柔性材料， 外折(zhé)部分抗拉伸， 内折部分抗挤压(yā)， 表面采用非牛顿流体(tǐ)材料，实(shí)现(xiàn)双重抗冲， 内侧是业界最大的UTG 玻璃。折叠系统(tǒng)搭载“华为天工
铰链系统”， 实现了(le)双轨联动，等于是将一(yī)部外折和一部内折相结合， 采用“ Z” 字形方案。华为三折手机提供16GB+256GB，16GB+1TB 等多存(cún)储版本。售(shòu)价分别是 19999 元起。

PC： 1） 新机(jī)方面，联想 YOGA Air 15 Aura AI 元启版笔记本，全球首搭第二代英特尔酷睿 Ultra 处理器， 采用联想最小主板打造AIPC；微星展示 Prestige / Summit 笔记(jì)本电脑，搭载英特尔酷睿 Ultra 200V 系列(liè)处理器的全新(xīn) Windows 11 AI+ PC 笔记本产品。这款机型采用镁铝合金制成，整(zhěng)机(jī)重约 1.5kg，支持多种 AI 功能。 Summit 13 AI+ Evo 主要面向商业领域(yù)。2） 2024 年全球笔电出货量(liàng)将达1.74 亿台(tái)，较2023 年增长3.7%。据集(jí)邦咨询预测，由于地缘
问题与经济(jì)影响，消费(fèi)者在预算分(fēn)配上趋于保守， 换机需求主要集(jí)中在入(rù)门 级消费(fèi)市场和教育市场。3）微软ARM芯片(piàn)架构的AI 笔记本电脑在2025 年出货年(nián)增长率将高达(dá)534%。据
Omdia 预测， 微软ARM 芯片架构的AI 笔记(jì)本电脑出货量将从2024 年(nián)的八(bā)十(shí)万台跃升至2029 年的五千(qiān)八(b消费电子行业研究周报：苹果AI手机及华为三折叠发布 看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇ā)百万台。生(shēng)成式AI 技术降
低(dī)创作者(zhě)市场(chǎng)的准入门槛(kǎn)和PC 品(pǐn)牌与苹果竞
争创作者市场需求(qiú)共同推动(dòng)微软ARM 芯片
AI 笔记(jì)本电脑(nǎo)快速(sù)出货增长。

面板： 1） 9 月(yuè)TV 面(miàn)板(bǎn)价格降幅收窄。头部面板厂或(huò)于10 月停产检修，价格或将(jiāng)趋于平稳。如若 最终落实， 面板厂商库存水平有(yǒu)望去化，同时推动(dòng)供需环境由宽(kuān)松转向平衡，对价格维稳将发挥关键作用。2） 中尺寸： 和辉光电已量产出货国内首款27 英寸4K AMOLED桌面显示器面板， 拓宽了AMOLED 显示屏的应(yīng)用场景。在桌(zhuō)面显示器领域， 和辉光电表示目前已成功研(yán)发出国内首款(kuǎn)27 英寸4KAMOLED 桌面显示器面板，目前该产品已(yǐ)向(xiàng)客户量产出(chū)货。3） 小尺寸： LTPO OLED 功耗(hào)更低，我们认为或将(jiāng)成为生成式AI 浪潮下智能手机的首选屏显(xiǎn)方(fāng)案。与LTPS OLED 相比， LTPO OLED 的漏电(diàn)流更低(dī)，可以在低于30Hz 的刷新率下低功耗运(yùn)行。Omdia 预计，到2031 年LTPO OLED 显示面板需求(qiú)将达到5.2 亿片， 复合(hé)年(nián)增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED 面板出货量 中 的市场占(zhàn)有率有望(wàng)达到52.0%，超过低温多晶硅（ LTPS）OLED。4） 上游方面： 中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额已增至73%， 主导地位不断增强。2024 年第二季度中国大陆在全球显示器玻璃基板需求中的份(fèn)额已增至73%，这被解读为夏普位于日本堺市的第10 代液晶工(gōng)厂关闭的结果。5） 厂商(shāng)业绩： LG Display 积极重组业务结(jié)构，亏损收(shōu)窄71.6%。今(jīn)年上半年销(xiāo)售额为(wèi)11.9612 万亿韩元，同比(bǐ)增长30.7%，营业亏损(sǔn)也从上年的1.9798 万亿韩元降至(zhì)5631 亿韩元，亏损收窄71.6%。LG Display 正(zhèng)在积极重(zhòng)组其业务结构，计划进一步扩大OLED等高附加值产品的比例(lì)，上半年(nián)OLED 占公司总销售额的50%，同比提高7%。

建议关注：

消(xiāo)费电子材料(liào)：创新新材（与金(jīn)属材料组联合(hé)覆盖）、思
泉新材(cái)、中石科技
、福蓉科技（维权）、世华科技；消费(fèi)电子零组件&组装(zhuāng)： 工(gōng)业(yè)富联(lián)、立讯精密、闻泰科技 （维权）、领益智造、蓝思科技、博硕(shuò)科技、鹏鼎控股、歌尔股份(fèn)、长盈(yíng)精密、国光(guāng)电器、长信科技、舜宇光学科技、高伟电子(港股) 、东山精密(mì)、德赛(sài)电池、欣旺达(dá)、信维通信、科森科技、环旭电子(zi)、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪(dí)电子（港股）、智迪科技、雷柏科(kē)技、创新(xīn)新材（与金属材料组联合覆盖）；连接器及 线束厂商： 连接器及相关：立(lì)讯精密、华丰(fēng)科技、中航光(guāng)电、鼎通科技（通信组(zǔ)覆(fù)盖）、博(bó)威合金(jīn)；线束：沃尔核材、新亚电子、兆(zhào)龙互连(lián)、金信诺、电连技(jì)术；被动元件： 上游原材料：洁美科(kē)技/国瓷材料（与(yǔ)化工组联合覆盖）；MLCC： 三环集团/风华高科/达利凯普；电(diàn)感：顺络电子/麦捷科(kē)技/铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰 晶科(kē)技/ 惠(huì)伦晶体；面(miàn)板： 京东方(fāng)、TCL 科技、彩虹股(gǔ)份(fèn)、深天马(mǎ)A、联得(dé)装备（ 与机(jī)械组联合覆盖）、精测电子（与(yǔ)机械(xiè)组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光(guāng)电（ 化工组覆盖）、清溢(yì)光电、菲利华(huá)、深科(kē)达
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风险提示： 消费电子(zi)需(xū)求不及预(yù)期、新产品创新力度不(bù)及预期(qī)、地缘政(zhèng)治冲突、消费电子产业链外移(yí)影响国内厂商份(fèn)额

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