算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

证(zhèng)券(quàn)时报记者聂英好

本周（4月22日至(zhì)26日）A股市场先抑后扬，指数整体上行。上证指数全周上(shàng)涨0.76%，收于3088.64点。深证成指、创业板指全周分别上涨1.99%、3.86%。

在行业表现方面，从申万一级(jí)行业来看，本(běn)周(zhōu)计算机、通信、电子行业涨幅居前，煤炭、石油石化和钢铁行业表现相对弱势。热(rè)点概(gài)念上(shàng)，铜高(gāo)速连接器、量子技术以及网(wǎng)络安全等科技概(gài)念表现活跃，科技概念反(fǎn)弹带动A股市场人气回(huí)升(shēng)，主因或是受到海外科技股影响。

机构调研情绪(xù)与A股市场同步升温，Wind数据显示，截至4月(yuè)26日，A股合计有(yǒu)217家上市公司周(zhōu)内接受机构(gòu)投资者调研，较上周数据有明显增长(zhǎng)。其中，业绩表现较好的天孚通信、华测检测、爱美(měi)客、新(xīn)易盛、水羊股份、当升科技、卫星化学等32家公司接待了百家以上机构。

调研机构数量最多(duō)的标的(de)为天孚通信，公司本周共计接受463家机构调研。AI算力需(xū)求的激增(zēng)，让作(zuò)为光模块上游(yóu)厂商的(de)天孚通信今年一季度业绩大幅(fú)增长。天孚通信4月(yuè)23日晚披露的一(yī)季报(bào)显示，公司(sī)2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对(算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研duì)此，天孚通信表示，主要(yào)是AI技术的(de)发展和算力需求的增加，全(quán)球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长(zhǎng)，尤其是高速率产(chǎn)品需求增长较快，带来公司收入(rù)同比增长。

在(zài)调(diào)研过程中，投资者调研问题多(duō)聚焦于(yú)天孚通信今年一季度阶(jiē)段性产能紧缺问题(tí)，公司回(huí)应，产能(néng)对熟练工人有一定(dìng)的依赖度，春(chūn)节前后生(shēng)产人员流动性相比平时有(yǒu)提高，同时春节后(hòu)新招聘的新员工熟练程度和效率需要有逐步提升的(de)过程，故出现阶段性产(chǎn)能紧缺(quē)的情况。目前天(tiān)孚通信在场地、人(rén)员和设备方面近期都进行了大规模扩产，会尽全力达成客户交付，不过部分产品线还(hái)依然存在产能紧张情况(kuàng)。

从二级市场看算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研(kàn)，今(jīn)年以(yǐ)来，天孚通信股价明显上涨，今年以来累计涨幅超(chāo)过71%，最新股价为156.65元/股，总市值为618.59亿(yì)元。

值得(dé)一提的是，机构密集调研的新易盛(shèng)股价在本周创下历史新高。4月26日开(kāi)盘后，光模块板块大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股价创(chuàng)下历史新高，盘中触及86.2元高点。本(běn)周内，新易盛股(gǔ)价累计上涨 21.8%。

近期新易盛发(fā)布的2024年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，实现营(yíng)业收入11.13亿元，同比上升85.41%；归母净(jìng)利润3.25亿元，同比上升200.96%。

自去年下半年起，受AI算力需求拉动，光模块市场需求显(xiǎn)著增长(zhǎng)，今年一季度(dù)光模块出口(kǒu)量(liàng)同比增长明显。2024年2月，光模块出口总额同比大幅提高，我国光模块2月(yuè)出口总额为27.7亿元，同比增长57%，同比(bǐ)增速创近3年新高。

机构投资者对新(xīn)易盛的关注(zhù)重点在(zài)于新产品的进展情况，以及公司对(duì)光(guāng)模块(kuài)产业发展态势(shì)的(de)研判等。新易盛在调研(yán)中表示，公司今年OFC展会上成功推出了业界最新的基于(yú)单波200G光器件的(de)800G/1.6T光模块等(děng)多款新产品(pǐn)。结合行业整体(tǐ)发展方向及客户的需求情况(kuàng)，将继续推进新产(chǎn)品在客户层面的进展。

年(nián)报显(xiǎn)示，2023年新易盛研发投入约1.34亿元，占当期营业收入的4.32%，公司在高速率光模块、硅(guī)光模块(kuài)、相干光(guāng)模块(kuài)、LPO光模块(kuài)等新(xīn)产品(pǐn)研发项目(mù)取得多项(xiàng)进展。针对光(guāng)模块产(chǎn)业(yè)发展态势，新易盛认为，目前云计算(suàn)、数据(jù)中心的建设，再加(jiā)上AI算力加持，整个行业景气度很(hěn)高，今(jīn)年400G需求量较大，800G需求量在逐步提升。

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