增收不增利高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？

海底捞国际(jì)控(kòng)股有(yǒu)限公司（6862.HK）于2024年8月(yuè)27日公告，霸王茶姬创始(shǐ)人张俊杰被(bèi)委(wěi)任为公(gōng)司独立非执行董事，引(yǐn)发业界和公众的广泛关注(zhù)。根据公告，29岁的张俊杰将自2024年8月27日起担任海(hǎi)底捞独立非执(zhí)行董事(shì)，任(rèn)期三年。令人惊增收不增利高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？讶的是，其年薪竟高(gāo)达120万元！这一数字不仅远超海底捞此前独董的薪(xīn)酬(chóu)水平，更(gèng)是(shì)体现出公司对这位(wèi)年轻企业家的高(gāo)度重视和厚望(wàng)。

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事实上，海底捞董事会成员的多元化由(yóu)来已久(jiǔ)。过去(qù)三年(nián)，马(mǎ)蔚华、吴(wú)宵光等(děng)不同(tóng)领域的精英先后加入，而此次委任张俊杰，更是看中(zhōng)其个人(rén)热度和对年轻消费群体的把握能力(lì)。海底捞相关负责人表示，张俊杰的加入可(kě)为(wèi)公司带来新的智力支持，推动多元化发展。这无疑彰显了海底捞在创新转型中持续发(fā)力的决心。

作(zuò)为一(yī)家火锅连锁企业，海(hǎi)底捞近(jìn)年来在餐饮业务之外不断尝试多元化布局。今(jīn)年(nián)，公司更是(shì)在全国范围内启动了"海底(dǐ)捞茶水铺"项目，意在通过手作饮品提升顾客堂食(shí)体验和收入。业(yè)内(nèi)人士分析，张俊杰(jié)在茶饮领域的(de)经验和资源，或将为海底捞这一新业务的发展带来更多可能性。

不过，亦有观点指(zhǐ)出，独立董事与公司之间不应有明显商业往来，因此海底捞与(yǔ)霸王茶姬的合作还需谨慎。陈(chén)洪波等人士认为，海底捞在人才引进上(shàng)的高投入，更多还是为了完善公司治理(lǐ)，实现人才效(xiào)率(lǜ)最大化。无论如何，张俊杰的加(jiā)入都为海底捞未来的转型发展增(zēng)添(tiān)了(le)一抹亮(liàng)色。

增收不增利(lì) 高盛下调目标价凸显海底捞面临(lín)的挑战

在公布张俊杰(jié)的任命同时(shí)，海底捞还交出了2024年上半(bàn)年成绩单，公司实现营收214.91亿元，同比增(zēng)长13.8%；核心经营利(lì)润达27.99亿元，同比增长13.0%，归母(mǔ)净利润20.38亿元，同比下降9.74%。值得(dé)一(yī)提的是，张俊杰的加盟(méng)并非(fēi)海底捞扭转局面的(de)灵丹妙药，根据近期高盛(shèng)发表研究报告指出，海底捞上半(bàn)年的门(mén)店扩(kuò)张速度较预期缓慢，同时受到较高基数和消费市场疲软(ruǎn)的影响，门店运营效率有所下降。高(gāo)盛预计，海底捞翻(fān)台率回升趋势的可持续性以及业务增长动力(lì)将成为投资者下半年关(guān)注的焦点。基于(yú)以上因素，高盛将海底捞2024至2026年的盈利预测下(xià)调4%至6%，并将目标(biāo)价从15港元下调至(zhì)13.7港元，维(wéi)持"中性"评级(jí)。

高盛(shèng)近期下调了海(hǎi)底捞的目标价，反映出市场对其未(wèi)来发(fā)展的担(dān)忧。海底捞当前面临的挑战不(bù)仅仅是客单(dān)价下滑，还包括食材成(chéng)本上升、人力成本(běn)增加(jiā)等(děng)因素带来的利润压力。此外，疫(yì)情的反复也(yě)给海底捞的经营带来了不确定性。张俊杰虽(suī)然在茶饮行业有所建树，但面对火锅餐饮行业的复杂局面，他能(néng)否迅速适应并(bìng)提出有效的应对策略，仍有待观察。

海底捞选择在当前时点委任(rèn)90后创(chuàng)业(yè)者张俊杰出任独立非执行董事，是一次值(zhí)得关注的尝试。一方面，这彰显了海底捞求变创新的决心；另一方面，也反映出其面(miàn)临的经(jīng)营(yíng)压力(lì)。张(zhāng)俊杰能否凭借其创业(yè)经(jīng)验和创新思维，为海底捞注入新的活力，帮助(zhù)其突破(pò)当(dāng)前的发展困局，我们拭目以待。但可以预见的是，海底捞要实现持续、健康的(de)发展，还需在优化(huà)经营(yíng)管理、控制成本、提升客户体验等方面(miàn)下更大的功夫。

总(zǒng)的来说，海底(dǐ)捞正处于一个关键的转折期。外部消费环境的不(bù)确定(dìng)性和内部增长动力的放缓，共同对(duì)公(gōng)司(sī)的发展前景(jǐng)形(xíng)成挑战。海底捞需要在(zài)巩固现有市场地位的同时，积极探索新的增长机会(huì)，优化成本(b增收不增利高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？ěn)管理，提升门店运营效率，方能在竞争(zhēng)日益(yì)激烈的(de)餐饮市场中保(bǎo)持长期竞争优势。投(tóu)资者应密切关(guān)注海底捞的经营策略(lüè)调整和业绩表现(xiàn)，以把握其投资价值。

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