多头信仰难改资金跑步进场加码黄金ETF

　　● 本报记者葛瑶

　　美国一系列最新经济数(shù)据近期公布后，美联储降(jiàng)息预期(qī)日渐升温，受此(cǐ)影响，国际金价(jià)连(lián)续刷新历史纪录。黄金ETF也水涨船高，资金大举流(liú)入海外市场的(de)黄(huáng)金ETF。其中，SPDR金ETF（GLD）于7月、8月获(huò)得资金净流入超过26亿(yì)美元。市场人士认为，在实际利率下行周期和诸多地(dì)缘不确定性(xìng)因素叠加的情况下，黄金作为(wèi)超主权信用货币，仍然具备较强的金融属性和避险属性。

　　全球黄金ETF狂欢

　　近日，国际金价连续刷新历史纪录。在此带动下，全球(qiú)黄金ETF迎来狂(kuáng)欢：VanEck金矿ETF（GDX）近三个(gè)交易日（9月12日-16日）上涨逾6%，SPDR金ETF（GLD）、安硕黄金ETF（IAU）上涨逾2%；A股市场方面，华安黄金易（ETF）、广发上海金ETF、天弘上海金ETF均于9月13日盘中创下历史新高。

　　本轮金(jīn)价上涨主要基于日渐升(shēng)温的美联储降息预期(qī)。广(多头信仰难改资金跑步进场加码黄金ETFguǎng)发(fā)上海金ETF的基金经理姚曦表示，美联储降(jiàng)息预期是刺激金价上涨的(de)最主要因素(sù)，黄(huáng)金在这轮降(jiàng)息(xī)周期内的表现值(zhí)得持续(xù)关注。芝加(jiā)哥商(shāng)品交易(yì)集团(tuán)的美联储观察工具显(xiǎn)示，市场预期9月议息会议降息25基点的概率为61.5%，降(jiàng)息50基点的概率为38.5%。

　　此外，欧洲(zhōu)央行9月12日决定(dìng)降息，为去年10月(yuè)停止加息以来(lái)第二次降息。市场对欧元区年内剩余降息预(yù)期已由原来(lái)的2次缩减(jiǎn)为1次，华西证券认为，这将导(dǎo)致美元短线(xiàn)承压，并直接推动黄金价格反弹。

　　今年年(nián)中以来，驱动国(guó)际金价上涨的核心因素(sù)逐渐(jiàn)从“央行(xíng)购金”转移到“降息交易”。华夏(xià)黄金股ETF的基(jī)金经(jīng)理华龙称，今年美联储降息确定性较强，金价深度回调的概率(lǜ)较小，长期来看仍有上行空间。在本轮金价(jià)上涨过程中(zhōng)，黄金股受到权益(yì)市场低迷(mí)情绪影响，表现相对跑输金价。随着未来(lái)降息(xī)落(luò)地，金价(jià)持续(xù)走高以(yǐ)及A股(gǔ)权益市场情绪缓和，黄金股有望迎来“戴维斯(sī)双击”行情，当前位置可逢低关注。

　　再获资金青睐

多头信仰难改资金跑步进场加码黄金ETFms-style="font-L">　　今年以(yǐ)来，COMEX黄金、伦敦(dūn)金均累计上涨(zhǎng)逾25%；VanEck金矿ETF（GDX）累计涨幅高(gāo)达30%，SPDR金ETF（GLD）、安硕黄(huáng)金ETF（IAU）涨幅(fú)接(jiē)近25%；国内方面，易(yì)方达黄金ETF、博时黄金ETF、华(huá)安黄金易（ETF）均有超过20%的(de)涨(zhǎng)幅。

　　因此，不(bù)少机构资金在上半年(nián)选择止盈提前(qián)离场，知名(míng)对(duì)冲基金桥水便从三只A股(gǔ)市(shì)场的黄金ETF前(qián)十大持有人名单中(zhōng)退出。世界黄金协会的数据显示，上半年全球(qiú)黄金ETF累计净流(liú)出120吨，为自2013年以来净(jìng)流出规(guī)模最(zuì)大的上半年(nián)。

　　值得注意(yì)的是，下半年以来，资金似乎开始(shǐ)重新青睐黄金ETF。全球黄金ETF8月实现了21亿美元的净流入，叠(dié)加黄金价格上(shàng)涨，全球黄金ETF的整体规(guī)模在8月末触及新高，达到2570亿美(měi)元。截至9月17日，规模接近700亿美元的巨无霸黄(huáng)金ETF——SPDR金ETF（GLD）连续三(sān)个月获得资金净流入。A股市(shì)场(chǎng)中，易方(fāng)达黄金ETF、博时黄金ETF等在近期持续获(huò)得资(zī)金净流入。

　　华夏基金表示，尽(jǐn)管短期黄金价格面临修(xiū)正和反复，但仍(réng)在不断刷新历史新高。在实际利率下行期间和诸多不确定性因素下，黄金作为超主权信用货币，仍然具备较强的金融(róng)属性和避险属性。展望未来，市场普遍认为美联储降(jiàng)息时点将至，金价有望延续快速上行趋势。国金证券预计，2025年金价运行中枢有望攀升至2600美元-2700美元/盎司。

责任(rèn)编辑(jí)：王旭

　　● 本(běn)报(bào)记者葛瑶

　　美国一(yī)系列(liè)最新经济(jì)数据近期公布后，美联(lián)储降息预期日(rì)渐升(shēng)温，受此影响，国际金价连续(xù)刷新历史纪录。黄金ETF也水涨船高，资金(jīn)大举流入海外市场的黄金ETF。其中，SPDR金ETF（GLD）于7月、8月获得(dé)资金净流入超(chāo)过(guò)26亿美(měi)元。市场人士认为，在实际(jì)利(lì)率下行周期和诸多(duō)地缘不确定性因素(sù)叠加的情况下，黄金作为超主权信用货币，仍然具备较(jiào)强的(de)金融(róng)属性和避险属性。

　　全球(qiú)黄金ETF狂欢

　　近日，国际金价连续(xù)刷(shuā)新历史纪录。在(zài)此带动下，全球(qiú)黄金ETF迎(yíng)来狂欢：VanEck金矿ETF（GDX）近三个交易日（9月12日(rì)-16日）上涨逾6%，SPDR金ETF（GLD）、安硕黄金ETF（IAU）上涨(zhǎng)逾2%；A股市场方面，华安黄(huáng)金易（ETF）、广发上海金ETF、天弘上海金ETF均(jūn)于9月13日盘中创下历史新高。

　　本轮金价上涨主要基于日渐升温的美联储降息预期。广发上海(hǎi)金ETF的基金经理姚曦表示，美联储降息预期(qī)是刺激(jī)金价(jià)上涨的最主要因素(sù)，黄金在这轮降息周期内的表(biǎo)现值得(dé)持(chí)续关注。芝加哥商品交易集团的美联储观察工具显(xiǎn)示，市场预期9月议息会议降息(xī)25基点的概率为61.5%，降息(xī)50基点的(de)概率为38.5%。

　　此外(wài)，欧洲央行9月(yuè)12日决定降(jiàng)息，为(wèi)去年10月停止加息以来第二次降息。市场对欧(ōu)元区年内剩余降息预期(qī)已由原来的2次缩减为1次，华西证券认为，这将(jiāng)导致美元短线承压，并(bìng)直接推动黄金价格反弹。

　　今年年(nián)中以(yǐ)来，驱动国际金价上涨的核心(xīn)因素逐渐从“央行购金”转移(yí)到(dào)“降息交易”。华夏黄金股ETF的基金经(jīng)理(lǐ)华龙称，今年美联储(chǔ)降息确定性较强，金价(jià)深度回调的(de)概率较小，长期来看(kàn)仍有上行空间。在本轮(lún)金价上涨过程中(zhōng)，黄金股受到(dào)权益(yì)市场低迷情绪影响，表现相对跑输金价。随着未来(lái)降息(xī)落地(dì)，金价(jià)持(chí)续走高以及A股权益市场情绪缓和，黄金(jīn)股有望迎来(lái)“戴维斯双击”行情(qíng)，当前位置可逢低关注。

　　再(zài)获资金青(qīng)睐

　　今年以来，COMEX黄金、伦(lún)敦金均累计(jì)上涨逾25%；VanEck金矿ETF（GDX）累计涨幅高达(dá)30%，SPDR金ETF（GLD）、安硕黄金ETF（IAU）涨幅接近25%；国内方面，易方达黄金ETF、博时黄(huáng)金ETF、华安黄金易（ETF）均(jūn)有超过20%的(de)涨幅。

　　因(yīn)此，不少机构资金在上半年选择止盈提前离场，知名对冲基金桥水便从三只A股市场的黄金ETF前十大持有人名(míng)单中退(tuì)出。世界(jiè)黄金协(xié)会的数据(jù)显示，上半年全球黄金ETF累计净流出120吨(dūn)，为自2013年以来净流出规模最大的上半(bàn)年(nián)。

　　值得注意的是，下半年以来，资金似乎开始重(zhòng)新青(qīng)睐黄金ETF。全球黄金(jīn)ETF8月(yuè)实现了21亿美元的净流(liú)入，叠加黄金价格上涨，全球黄金(jīn)ETF的整体规模在8月末触及新高(gāo)，达到2570亿美元。截至9月17日，规模接近700亿美元的巨无(wú)霸黄金ETF——SPDR金ETF（GLD）连续三个月获得资金净流入。A股市场中，易方达黄金ETF、博时黄金ETF等在近期持续获得资金净流入(rù)。

　　华夏基金表(biǎo)示，尽管短期黄金价格(gé)面临修(xiū)正和反(fǎn)复，但(dàn)仍在(zài)不断刷新历史新(xīn)高。在实际利率下行期间和(hé)诸多不确定性(xìng)因素下，黄金(jīn)作为超主权(quán)信用货币，仍然具备较强的金融属性(xìng)和避险属性。展望(wàng)未来，市场普遍认为美联储降息时点将至，金价有望延(yán)续快速上行趋势。国金证(zhèng)券预计，2025年金价运行中枢有望攀升至2600美元-2700美元/盎(àng)司。

责任编辑：凌辰

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