美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　金十数据

　　萨默斯指出，美联储低估了中性利率，通胀可(kě)能(néng)会阻止美联储在未来几年内像预期那样大幅降息 。

　　前美国财政部长劳伦斯(sī)·萨默斯(sī)表示(shì)，通(tōng)胀可能(néng)会阻止美联储在未来几(jǐ)年内像预期那样大幅降息。

　　萨(sà)默斯在一(yī)档节目中表示：“如果美联储的(de)货币政策真的像他们所想的(de)那样激进，那么出(chū)现通胀加剧的风险相(xiāng)当大。”

　　美联储决(jué)策者在其最新的基 准(zh美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！ǔn)利率预测中(zhōng)，预计明年年底的基(jī)准利率中值为3.4%——这意味(wèi)着美(měi)联储在周四宣布的(de)50个基点降息的基础上(shàng)，可(kě)能还会进一步降息150个(gè)基点(diǎn)。

　　这位哈(hā)佛大学教授表示，如果通胀压力重新出现，“那么利率就(jiù)不会(huì)像官(guān)员们在所谓的‘点阵(zhèn)图’中预测(cè)的那样大幅下降(jiàng)”。

　　他警告称，投资者也(yě)高(gāo)估了美联储未来将放松货币(bì)政策的(de)幅度。他说，“我怀疑长期债券收益率将会出现一定程度的(de)上调——可能(néng)10年期美债(zhài)收益率或(huò)30年期美债收益率会出(chū)现相当大幅美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！度的上调。”

　　目前，10年期美国国债收益率约为3.73%，远(yuǎn)低于去(qù)年(nián)超过(guò)5%的高点。萨默斯指出，随着时(shí)间的推移，收益率上升将推高美国抵(dǐ)押贷款利率。抵押(yā)贷款成本(běn)下降只是最近才开始推动住房(fáng)贷款需求，为房地产业复苏带来了希望(wàng)。

　　萨(sà)默(mò)斯(sī)说：“现在人们看到的抵押贷款利率(lǜ)与未来五年平均水平相比，可(kě)能相对较低。”

　　根据美国(guó)抵押贷款(kuǎn)银
行家协(xié)会的数(shù)据，上周30年期固(gù)定利(lì)率(lǜ)抵押贷(dài)款利率约为6.15%，低于(yú)年初(chū)的6.78%。在新冠(guān)疫情前的五年中，平均利 率约为4.2%。

　　萨(sà)默斯重申(shēn)了他的观点，即美联储低估了中性利率，决策者认为，在该(gāi)利率下，他们认为这与保持2%的通胀率相一致。

　　美联储官员在周四(sì)的最新预测(cè)中上调了他们的中性利(lì)率预期，中值为2.875%。美(měi)联储主席鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示(shì)，中性利率“可(kě)能比新冠疫(yì)情前几年(nián)高(gāo)得多”，当(dāng)时全球数万亿美元的政(zhèng)府债券收益率为负。

　　鲍威尔表示，“我(wǒ)们 不知道”中性利率到底会是多少。“我(wǒ)们只有通过观察结果才 知道”，他说，如果美联储的政策设定低于中性利率，就(jiù)会看到通胀上升。

　　萨默(mò)斯表示，更高(gāo)的财(cái)政
借款以及(jí)在可再生能源和人工(gōng)智能等领(lǐng)域的大量 投(tóu)资表明，中性利率至少
为4%。

责任编辑：郭建

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