直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了

　　21世纪(jì)经济报道记者唐婧北京报道

　　9月11日，交易商(shāng)协(xié)会公告(gào)称，在自律管理中发现，部分(fēn)证(zhèng)券公司在开(kāi)展服务于中小(xiǎo)银行的投顾(gù)业(yè)务(wù)过程中，存在控制客户交易，将(jiāng)自营(yíng)、投顾等业务(wù)混同运作(zuò)，通过变相资金池在不同账户间调节收益以及利益输送(sòng)等问题。

　　公告披露，为加强债券市场规范，促进市场(chǎng)平稳运行，近日交(jiāo)易商协会约谈了投(tóu)顾业务规模较(jiào)大的主要证券(quàn)公司，督促其严(yán)格隔离不同(tóng)业务条线，规范投顾展业和(hé)服务(wù)方式，防范(fàn)利益冲突和道德风险。要求证券公司对投顾业务进行全面认真自查，并在规定时间内向协(xié)会报告(gào)自查情况，提交全部投(tóu)顾(gù)协议。对于(yú)自查未如(rú)实反(fǎn)映(yìng)问题的证券公司(sī)，交(jiāo)易商协会将(jiāng)视情况采取进(jìn)一步自律措施。

　　下一(yī)步，交易商协会将(jiāng)要求金融机构向协会备案投顾协议，对于证(zhèng)券(quàn)公司及(jí)中小银行在投顾业务(wù)中暴露的机构(gòu)业务(wù)内控(kòng)和公司(sī)治理不到位问题，将建议监管部门加强监管，规范机构展(zhǎn)业。交易商协会将持续(xù)强化银行间市场交易(yì)自律(lǜ)管理，制定(dìng)投顾业务相关自律规则，加大违规查处力度，维(wéi)护市场正常运行秩序(xù)。

　　继(jì)今年(nián)8月交易商协会针对四家江苏(sū)农商行启动自(zì)律调(diào)查以来，市场(chǎng)对调查结果(guǒ)和处罚措施保持高(gāo)度关注，甚至一度有暂停国债交易和(hé)同业存单发(fā)行的(de)“小作文”传出，随即被金融管理部门和(hé)相关发行公告证伪，但也从(cóng)侧面反映出债券(quàn)市场(chǎng)的高关注度。

　　受8月CPI和PPI数据不及预期(qī)等(děng)因素影响，当前国(guó)债市场做多情(qíng)绪仍然浓厚直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了，国(guó)债期货9月11日收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%报(bào)113.51元，10年期(qī)主力合约涨0.14%报106.70元，均盘中续创新高；5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.07%。

　　重点关注金融机构利益输送

　　今年以来，交易商(shāng)协(xié)会多次“剑指”债市利益输送等违规行(xíng)为。8月7日，交易商协会发布公告，称监测发现，常熟农商行、江南农商(shāng)行、昆山农商行、苏州农商行在国债二级(jí)市场交易中涉嫌操纵(zòng)市场价(jià)格、利益输送。依据《银(yín)行间债券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商协会对上(shàng)述(shù)4家(jiā)机构启动自律调查。

直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了le="font-L">　　8月8日，交易商协会(huì)再次公(gōng)告，称部(bù)分(fēn)中小金融机构在国债交易中存(cún)在出借债券账户和(hé)利益输送等违规情形，交(jiāo)易商协会已(yǐ)将部(bù)分严重(zhòng)违规机构移送中国人民银行实施行政处罚(fá)。

　　8月下旬，交易商协会副(fù)秘(mì)书长徐忠在(zài)接受媒(méi)体(tǐ)采访时表示，部分中小金融机构违规向私募基金等机构出(chū)借账户(hù)，做多长期国债，做空国债期货，操纵价格，并进行利益(yì)输送；对长期国债利(lì)率下行推波助澜。

　　徐(xú)忠强调，当前货币政策框架正处在“由量转(zhuǎn)价”过(guò)渡期，国债收益(yì)率曲线作(zuò)为重要的价格信号，还存在远端定价不充分(fēn)、稳(wěn)定性不足等问题，需要央行和市场(chǎng)加强(qiáng)沟通，并对过度(dù)承担利率风险的机(jī)构进行(xíng)风险提示，同时打击债券市场违法违规行为。

　　事实上，早在今年4月，交易商协会就曾(céng)因部分(fēn)中小金融机构存在涉嫌违规代持、出(chū)借债券账户等行为，对6家中小金融(róng)机构启动自(zì)律调(diào)查。

　　交易商协会当时强调，市场(chǎng)机构反映部分中(zhōng)小金融机构从业(yè)人员与外部人(rén)员串谋，利(lì)用(yòng)国(guó)债利率下行预期进行(xíng)代持、利益(yì)输送等违法违规行为有所增加。各市场成员要加强内控，高度重视(shì)债券业务合规检查，避免发生此类(lèi)违法违规行为。

　　交易商(shāng)协会打击债市违法违规行为的决心是显而易见的。徐忠在采访中表示(shì)，交易商(shāng)协会在人民银行指导下，持续加(jiā)强银行间债券市场自律管理，维护和规范市场秩序。

　　一是制定自律规则，引导市场(chǎng)机(jī)构合规(guī)展业。针对做市商、经纪商等关键机构出台相关自律指引，并在报价(jià)、询价(jià)等关键环节，明确合规(guī)使用实名留痕的通讯工具有关要求，加强货币经纪报价规范，治理虚盘报价及暗盘成交。

　　二(èr)是加强检查与调(diào)查力度，对违规行为予以惩戒。常态化对做市商、经纪商、中小金(jīn)融机构开展业务检查，对违规行为实施(shī)自律处分，严肃市场纪(jì)律。截至目前，针对债券代持、出借账户、经纪(jì)虚假撮合等交易违规行为，累计作(zuò)出自律处分40余家次，部分情形严重的机构及(jí)个人(rén)，还受到了暂停业务权限、市场禁业等严肃处理。

　　此外，交易商协会建(jiàn)立了与证券监督管理机构以及公(gōng)安等相关机构执法衔接机制，并将有关资管产品(pǐn)涉嫌大(dà)额利益输送案件线索，移送公安部门(mén)。

　　债券市(shì)场规范和(hé)发展并(bìng)不矛盾

　　不过，业内(nèi)专家(jiā)也(yě)强(qiáng)调，在打击债市违法违规行(xíng)为的同时，市(shì)场(chǎng)主体投资和交易的合理权利会得到(dào)保障(zhàng)。对违法行为的调查处理和尊重(zhòng)市场主体(tǐ)独立决策、自负盈亏的(de)权(quán)利是不矛盾的(de)，都是为了促进(jìn)债券市场(chǎng)的有序健康发展。

　　中国债券市场从零起步，经过(guò)不断实践探索，目前(qián)规模稳居世(shì)界第(dì)二(èr)，走出了一条既符合债券市场一般规(guī)律(lǜ)，又具有中国特色的发展之路。截至2024年(nián)6月末，中国债券(quàn)市场(chǎng)规模达(dá)到165万(wàn)亿元，较二十(shí)年前增长了30多倍，当前(qián)占(zhàn)GDP的比重约125%。随着中国经济结构调整并迈向(xiàng)高质量发展阶段，宏观调控框架逐步转型，金(jīn)融行业(yè)也在发生(shēng)深刻变化(huà)。

　　8月14日，央(yāng)行有关部门负责人在《金融时报》上(shàng)撰文(wén)表(biǎo)示，当前市场机构(gòu)的公司治(zhì)理和内控制(zhì)度仍需不断(duàn)完善，还存在一些不(bù)规范的现象。近期债券市场有(yǒu)部分机构(gòu)存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平(píng)等(děng)现象，金融管理部门打击(jī)扰(rǎo)乱市场秩序违法行为，有利于规范市(shì)场运行，维护良好市场秩序，促进金融市场(chǎng)长期稳定发展(zhǎn)。债券市场规范和发展是(shì)互促互进、并不矛盾的(de)，在(zài)规范中能够实现更好的(de)持续稳(wěn)健发展。

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，中国银行间市场交易商协会是由市场参与者、中介机构及(jí)相关领域的从业人(rén)员和专家学者自愿(yuàn)组成的(de)，包括银行(xíng)间债券市场(chǎng)、同业拆借市场(chǎng)、外汇(huì)市场、票据市场(chǎng)、黄金(jīn)市场和(hé)衍生品市场在内的银行间(jiān)市场的自(zì)律组织。

　　交(jiāo)易商协会经国务院同意(yì)、民政部(bù)批准于2007年(nián)9月成立，为全国性的(de)非营利性社(shè)会团(tuán)体法人，接受(shòu)业务主管单(dān)位中国人民银行和社团(tuán)登记管理机关(guān)民政部的业务指导(dǎo)和(hé)监督管理。交易商协会(huì)会员涵盖银(yín)行、信用社(shè)、证(zhèng)券公司、保险公(gōng)司(sī)、信托公司、基金公司、财务(wù)公司、工商企业等各(gè)类机构。

　　官网(wǎng)信息显示，交易商协会常见的处分措(cuò)施包括诫勉谈话、通报(bào)批评、警告、严重警告、公开(kāi)谴责、责令改正、责令致歉、暂停相(xiāng)关业(yè)务、暂停会员权利，等等。

责任编辑：王馨茹

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