罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%

　　在美股主题基(jī)金火爆的(de)背后，地方(fāng)国资也闪现其中。

　　易方达纳斯达克100ETF联接基金披露的半年报(bào)显示，一家地(dì)方国资机构成(chéng)为该基金最大的场内份额持有(yǒu)人，并已自2020年6月(yuè)末至今连续持有四年之久，该基(jī)金(jīn)场(chǎng)内价格最近(jìn)四年涨幅高达(dá)99%，而与地方国(guó)资一同布局(jú)的清华大学因(yīn)过早离场与该基金翻倍收益擦肩而过。

　　值得一提的是，虽然上述ETF联接基金业绩表现优秀，但该相关基金披露的净管理费却罕见出现负值。据悉，联接基金不会对(duì)投资(zī)ETF的资产部(bù)分向投(tóu)资者(zhě)重复(fù)收取管理费，但由于(yú)相(xiāng)关产品的管理费收入(rù)下降速度快于应支付的客户维护费的下降速度，导致净管理费(fèi)出现亏损。

　　地方国资场内买入美股ETF

　　8月30日，易方达纳斯达克100ETF联接基金发布了(le)中(zhōng)期报告，报告中该基金披露了(le)前十名(míng)场(chǎng)内持有人(rén)名单，其中，常州投资集团(tuán)有(yǒu)限公司持有基金份额占上市总份额比(bǐ)例达到5.92%，为该基金上市总份额比例的(de)第一大持有人，目前(qián)持(chí)有市值为1081.98万元，常州投资集(jí)团有限公(gōng)司为地方国(g罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%uó)资，由常州地方政府持有。

　　常州投资集团(tuán)有限公司早在(zài)2020年6月末(mò)就已通过(guò)场(chǎng)内买入的方式(shì)布局易方达纳斯达克100ETF联接基金，根(gēn)据易方达基(jī)金2020年发布的报告显示(shì)，常州投资集团(tuán)有限公司(sī)当时持有份额比例占上(shàng)市总份额比(bǐ)例为1.85%，之后，常州投资集团有(yǒu)限公司(sī)一直增持该基金份额。

　　值得一提的(de)是，清华大学也曾一度成为易方达纳斯达克100ETF联接基(jī)金的份额持有人，在2020年6月末时清华大(dà)学持有(yǒu)易方达纳斯达(dá)克100ETF联接基金份额达到420万份(fèn)，占该基金(jīn)上市(shì)总份(fèn)额比例达到4.2%。

　　截至目前，易方达纳斯达克(kè)100ETF联接基金总(zǒng)规(guī)模为8.36亿元，全部基金持有人户数(shù)为4.26万户，个人投(tóu)资者持(chí)有的户数接近97%。今年以(yǐ)来该基(jī)金年内(nèi)收益率为14.7%，最(zuì)近(jìn)两年的(de)收益率为56.76%，自2020年6月(yuè)以(yǐ)来的收益率约为84.2%。

　　但是场(chǎng)内持(chí)有基金份额在溢价情况下的(de)获利更大，自2020年6月30日至今，易方达纳斯达(dá)克100ETF联接基(jī)金的场内上市价(jià)格涨幅约为99%，大幅跑赢(yíng)该基金同期的84.2%净值增长率，这(zhè)种场内(nèi)套利的特点，也(yě)使得许多ETF基金上市后的场内交易呈现出(chū)机构投(tóu)资者主导的局面。

　　业绩(jì)爆火净管理费却(què)为负

　　值得一提的是，尽管美(měi)股市(shì)场在上半年创出(chū)了新高，业绩优秀的易方达纳斯达克100ETF联接基金却披(pī)露净管(guǎn)理费为负。

　　易方达纳斯达克100ETF联接基金披露的信息显示，2024年上半年(nián)基金应收取的管理费(fèi)为161617.75元，在上述管(guǎn)理费(fèi)中应支付给销售机构的客户维护费为553640.76元，因此，易方达纳斯达克100ETF联接基金在2024年(nián)上半年基(jī)金公司收取的净管理费为亏损392023.01元(yuán)。

　　相(xiāng)比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)，易方达纳斯达克(kè)100ETF联接基金(jīn)收取的管理(lǐ)费收入为3388814.39元，其中须支付给销售机(jī)构的(de)客户维护费则高达980815.71元(yuán)，最终(zhōng)该基金在去年同期收取的净管理费收入为2407998.68元。

　　据(jù)悉，上述(shù)ETF联接基金的管理人报酬按前一日(rì)基金资(zī)产净值(zhí)扣除基金(jīn)财产中目标ETF份(fèn)额对应资产净值后剩余部分的0.50%的年费率(lǜ)计提(tí)。由于ETF联接基金等特殊(shū)类型的基金产品，基金公司不得(dé)对基金财产中持(chí)有的自身管理的基金(jīn)部分收取管(guǎn)理费，但客(kè)户维护费的收取标准(zhǔn)并(bìng)不调减，因此可能出现净管理费为负值的情况(kuàng)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，今年(nián)多只ETF联接基金的净管理费收入(rù)出现负值。业内人士认(rèn)为，这一情况与ETF联接基金管理费(fèi)下降(jiàng)速(sù)度快(kuài)于客户维护费的下(xià)降速度有(yǒu)关，比如易方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)今年的管理费(fèi)收(shōu)入(rù)较去年同期下降高(gāo)达95%，但客(kè)户维护费较去年同期下降仅有44%，从而导致最终收取的净管理费收入出现亏(kuī)损。

　　美股下半年仍有空间

　　关(guān)于(yú)美股市场(chǎng)，易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基金伍臣东认为，美国经济在今年仍(réng)保持稳步扩(kuò)张，就业增长和消费者物价指数持续强劲，核心通胀虽略有回落但仍(réng)有一定韧性。2024年上半年的四次(cì)美联(lián)储议息会议均宣布维持联邦基(jī)金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续七次议息会议暂停加息。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔表(biǎo)示认可通胀进展，但同时也强(qiáng)调，还需要更多数据提振美联储降息的信心。利率点阵(zhèn)图显示，受到通(tōng)胀数据的影响，美联储官员对于2024年年内降息次数的普遍预期也从年初的3次下调至1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。

　　指数表现方面，纳斯达克100指数成份股多为成长型企业，对货币(bì)政(zhèng)策和企业盈利更(gèng)为(wèi)敏感(gǎn)。龙头科技公司持(chí)续亮眼的业(yè)绩和盈(yíng)利能力、叠加(jiā)市(shì)场对人工智能(néng)高速发展的热情，推动(dòng)了美股尤其是信息技术板(bǎn)块的(de)全面上涨，纳(nà)斯达克100指数在(zài)报告期内大幅上涨，回报高于标普500指(zhǐ)数(shù)。

　　关于今年下半年的(de)投资策略，伍臣东判断美国通胀数据的(de)反(fǎn)复或将(jiāng)对美联储降息的市场预期造成一定扰(rǎo)动，11月美国大选(xuǎn)的(de)结果在一定程度上(shàng)也会影响美股(gǔ)的市场情绪(xù)。短期来看(kàn)，市场仍将(jiāng)集中关注美国通胀水平和美(měi)联储货币政策的(de)发展，科技成长型企业的波(bō)动率(lǜ)也可能高于市场平均水平。中长期来看，美股市场是全球资本市(shì)场最重要的组成部分之(zhī)一，也是(shì)美国家庭财富管(guǎn)理和海(hǎi)外投资者进行全球资产配置的重要模块。

　　人工(gōng)智能等新技术的快速发展和持续增长的数字化需求将为科(kē)技(jì)成长类公司带来新的机遇和发展空间。纳斯达(dá)克100指数是美股科技成长类公司的(de)代表性指数，成份股(gǔ)公(gōng)司大多是(shì)所在行业的(de)全球性龙头(tóu)公(gōng)司，在中长期维度上，纳斯达克100指数表现不但持续且明(míng)显地超过(guò)美国名义GDP增速(sù)，而且(qiě)也(yě)明(míng)显跑赢美股其他宽基大盘指数。在全球指数化投(tóu)资(zī)方兴未艾(ài)的今天，纳斯达克100指数产品未来(lái)仍将是分享美(měi)股科技互(hù)联网产业投资机遇(yù)的重要工具。

　　责编：杨喻程

责任编辑(jí)：张倩

在美股主题基金(jīn)火爆的背后(hòu)，地方国资也闪现其中。

易方达纳斯达克 100ETF联接(jiē)基金披露的半(bàn)年报显示，一家地方(fāng)国资机构成为该基金最大的场内份额持有人，并已自2020年6月末至今(jīn)连(lián)续持有四年之久，该基金场内价格最近四年涨幅高达99%，而与地方国资一(yī)同布局的清华大学(xué)因过早离场与该基金翻倍收益擦肩(jiān)而过。

值得一提的是(shì)，虽然上述ETF联(lián)接基金(jīn)业绩表(biǎo)现优秀，但该(gāi)相关基金披露的净管理费(fèi)却罕见出现负值。据悉，联接基金不会对投资ETF的资产部分(fēn)向(xiàng)投资者重复收取管(guǎn)理费，但由于相关产品(pǐn)的管理费收入下降速(sù)度快于应支(zhī)付的(de)客户维护(hù)费的下降速度，导致净管理费出现亏损。

地方国资场内买(mǎi)入美(měi)股ETF

8月30日，易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金(jīn)发布了中(zhōng)期报告，报告中该基金披露了前十名场内持有(yǒu)人名(míng)单，其中，常州投资集团有限公司持(chí)有基(jī)金份额占(zhàn)上市(shì)总份额比例达到(dào)5.92%，为该基金(jīn)上市总份额比例的第一大持有人，目前持有市值为1081.98万元，常(cháng)州投资集团(tuán)有限公司为地方国资，由常州地方政府持有。

常州(zhōu)投资集团有限公司(sī)早在2020年6月末就已通过(guò)场内(nèi)买入的方式布局易(yì)方达纳(nà)斯达克100ETF联接基金，根据易方达基金2020年发布的报告显示，常州投资集团有限公司当时持有份额比例占(zhàn)上市总份(fèn)额比例(lì)为(wèi)1.85%，之后，常州投资集团(tuán)有限公司一直增持该基金份额。

值(zhí)得一提的是，清华大学也曾一度(dù)成为易方达纳斯达(dá)克100ETF联接基金的份额持有人(rén)，在2020年6月(yuè)末时清华大学持有易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基金份额达到420万份，占该基金上市总(zǒng)份额比例达到4.2%。

截至目(mù)前，易方(fāng)达(dá)纳斯达克100ETF联接基金总规模为8.36亿(yì)元，全部基金持有人(rén)户数为4.26万户，个人投资者持有的户数接近97%。今年以来该基金年内(nèi)收益率为14.7%，最(zuì)近两(liǎng)年的收益(yì)率为56.76%，自(zì)2020年6月以来的收益(yì)率约为84.2%。

但是场内持(chí)有(yǒu)基金份额在溢价情况(kuàng)下的获利更大，自2020年6月(yuè)30日至今(jīn)，易方达纳斯达克100ETF联接基金的场内上市价格(gé)涨幅约为99%，大幅跑赢该基金同期的(de)84.2%净值增(zēng)长率(lǜ)，这种场内套利的特点，也使(shǐ)得许多(duō)ETF基金上市后的场内交易呈现(xiàn)出机构投资者主(zhǔ)导的局面(miàn)。

业绩爆火(huǒ)净管理费却为(wèi)负

值得一提的是，尽管美股市场在上半年创出了新(xīn)高，业(yè)绩优秀的易方达纳斯达克100ETF联接基金却披露净管理费为负。

易方(fāng)达纳(nà)斯达克(kè)100ETF联接基金披露的信息显示，2024年上半年基金应收取的管(guǎn)理费为161617.75元，在上述(shù)管理费中应(yīng)支付给销售机构的客户维护费为553640.76元，因此，易方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)在2024年上(shàng)半年(nián)基金公司收取的净管理费为亏损392023.01元(yuán)。

相比去年同期，易方达纳斯达克100ETF联接基金收取的管理费收入为3388814.39元，其中须支付给销售机构的客户维护费则高达980815.71元，最终(zhōng)该基金在去年同期收取(qǔ)的(de)净管(guǎn)理费收入(rù)为(wèi)2407998.68元。

据悉，上述ETF联接基金的管理人(rén)报酬按(àn)前一日基(jī)金资产净值扣除基金财产(chǎn)中目标(biāo)ETF份额对应(yīng)资产净值后剩余部(bù)分的0.50%的(de)年费率计提。由于ETF联接基金等特殊(shū)类型的基(jī)金产品，基金公司不(bù)得对基金财产中(zhōng)持有的自(zì)身管(guǎn)理(lǐ)的基金部分收取管(guǎn)理费，但客户维护费的收取标准并不调减，因此(cǐ)可能出现净管理费为(wèi)负值的情况(kuàng)。

值得一(yī)提的(de)是，今年多只ETF联接基金的净(jìng)管(guǎn)理费收入出现负值(zhí)。业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，这一情况与ETF联接基金(jīn)管(guǎn)理费下(xià)降速度快于客户维护费的(de)下降速度有关，比如易方达纳斯达克100ETF联接基金今年的管理费收入(rù)较去年同期下降高达95%，但客户维护费(fèi)较去年(nián)同期下降仅有44%，从(cóng)而导致最终收(shōu)取的净管理费收入(rù)出现亏损。

美股下半年仍有(yǒu)空(kōng)间

关于美(měi)股市场，易方(fāng)达纳斯(sī)达克100ETF联接基金伍臣东认为，美国经济在(zài)今年仍保持(chí)稳步(bù)扩张，就业增长和消费者物价指数持续(xù)强劲，核心通(tōng)胀虽略有回落但仍有一定韧性。2024年上半年的四次美联储议息会议均(jūn)宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续七次议息(xī)会议暂停加息。美联储主席鲍威(wēi)尔表示认可通胀进展，但同时也强调，还需要更多数据提振美(měi)联储降息(xī)的信(xìn)心。利率点阵图显示，受到通胀数据(jù)的(de)影响，美(měi)联储官员对于(yú)2024年年内降息次数(shù)的(de)普遍预期也从年初的3次下调(diào)至(zhì)1次(cì)，美(měi)联(lián)储对利率(lǜ)政策路径仍然犹(yóu)疑不决(jué)。

指数(shù)表现方(fāng)面，纳斯达克100指数成份股多为成长型企业，对货币政策和企业盈利更为敏感。龙(lóng)头科技(jì)公司持续亮眼的(de)业绩和盈利(lì)能力、叠加市场对人工智能高速发展的热情，推动了(le)美股(gǔ)尤其是信(xìn)息技术板块的全面(miàn)上涨(zhǎng)，纳斯达克100指数在报告期内大幅(fú)上涨，回报高(gāo)于标普500指数。

关于今年(nián)下半年的投资(zī)策略，伍(wǔ)臣东判断美国(guó)通胀数据的(de)反(fǎn)复或将对美联储降(jiàng)息的市场预(yù)期造成一定扰动(dòng)，11月美国大选的结果在一定程度上(shàng)也会(huì)影(yǐng)响美股(gǔ)的(de)市场情绪。短期来(lái)看(kàn)，市(shì)场仍将集中关注美国通(tōng)胀水平和美联储货币(bì)政策的发展，科技成(chéng)长型企业(yè)的波动率也(yě)可能高于市场平均水(shuǐ)平(píng)。中长期(qī)来看，美股(gǔ)市场是全球资本市场最重要(yào)的组成部分之一，也是美(měi)国家庭财富管(guǎn)理和(hé)海(hǎi)外投资(zī)者进行全球资产(chǎn)配置的重要模块。

人工智能等新技术的快速发展和持续增长的数字化需求将为科(kē)技成长类公司带来新(xīn)的机遇和发展空间。纳斯达克100指数是(shì)美股科技成长类公司的代表性指数，成份股公(gōng)司大多是(shì)所在行业的全球性龙(lóng)头公司，在中长期维度(dù)上，纳斯达克100指数表现不但持续且明显地超过美(měi)国名义GDP增速，而且也明显跑赢美股其他宽基(jī)大盘指数。在全球指数化投资方兴未艾的今天，纳斯(sī)达克100指数(shù)产(chǎn)品未来仍将是分享美股科(kē)技互联(lián)网(wǎng)产业投资机遇(yù)的(de)重要工具。

责编：杨喻程

校对：廖胜超

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