华为三折叠手机今日开售！机构：三重 因素拉动电子板块业绩反转

　　今日（9月20日）10：08华为三(sān)折叠手机——华为Mate XT非凡大师即将开售。华为(wèi)商城显示，预约人数已达642万。

　　回顾2019年初代折叠屏刚刚(gāng)量产(chǎn)的时(shí)候，铰链、OCA胶(jiāo)、面板、偏光片等关键零部 件供应几乎全部依(yī)赖于日韩厂商。进入折叠屏行业之初，华为在无法采购海外(wài)屏幕的情况下(xià)，大胆采用(yòng)了产线不够成熟、不被外界(jiè)看好(hǎo)的京东方OLED屏幕。五(wǔ)年后，由于华为折叠屏的热销，京东方(fāng华为三折叠手机今日开售！机构：三重因素拉动电子板块业绩反转)OLED屏出货量大(dà)增(zēng)，由此
带来的营收及利(lì)润回(huí)报使得研发投(tóu)入(rù)增加(jiā)，技术不断成熟后开始向其他安卓(zhuó)厂商供货(huò)，甚至做到了比韩国厂商更低的成本。

　　如今，在华为等国产(chǎn)厂商的大胆
尝试下(xià)，中国(guó)折叠屏手机销量的蓬勃增长哺育了国产供应链(liàn)，如今在整个折叠屏手机产业链环节当中(zhōng)，本土厂(chǎng)商基本(běn)完成了全系国产(chǎn)化替代。有媒体报道称(chēng)苹果将在(zài)2026年底推出折叠屏，几乎(hū)可以预测的是，可折叠iPhone大概率也会深度拥抱来自中国的供应链(liàn)厂商。

　　IDC近日发布报(bào)告称，中
国厂商在折叠(dié)屏手机上积极投入和布局，预计(jì)未来中国折叠屏手机市场将会长期(qī)占据全球(qiú)40%左右的市场份额。随着铰链(liàn)、屏(píng)幕等相关技术的日渐完善，良品(pǐn)率 得(dé)到提升(shēng)，折叠屏手机的价格有望不断下探(tàn)。预计2024年中国折叠屏手机市场(chǎng)出货量约1068万(wàn)台，同比(bǐ)增长52.4%。

　　值得注意的是，电子ETF（515260）标的指数（电子50指数）成份股(gǔ)——面板龙头京东方A、零部(bù)件龙头(tóu)领益智(zhì)造等公司，均为华(huá)为三(sān)折叠手机的制造做(zuò)出重(zhòng)要华为三折叠手机今日开售！机构：三重因素拉动电子板块业绩反转贡献。Wind数(shù)据显示，截至9月19日，电子ETF（515260）标(biāo)的指数（电子(zi)50指数）中，京东方A权重占比6.89%，领益智造权重占比1.13%。

　　图：电子50指数前(qián)10大权(quán)重股

　　国泰君安(ān)表示，2024年是电子板块(kuài)业绩反转年，行(xíng)业内各(gè)个细分(fēn)环(huán)节业绩同比均有明显改善，行业整体业绩(jì)高增长。电(diàn)子板块(kuài)的(de)业(yè)绩 驱动因素主要(yào)包括(kuò)：库(kù)存周期、AI创新(xīn)、自主可控。

　　（1）本轮补库(kù)始于2023年二季度到三季度(dù)，消费电子手机、PC持续了约3-4个季度的拉库存动(dòng)作，直(zhí)接带动相关元(yuán)器件价格修(xiū)复性上涨，以存储芯片为例价
格
涨幅(fú)高达70%-80%，相关环节利润修复明显；

　　（2）AI创新方 面海外投资强度高于(yú)国内，以英伟达为核心的云侧AI资本开(kāi)支(zhī)投(tóu)资(zī)预(yù)计(jì)将(jiāng)至少(shǎo)持续(xù)2-3年，直(zhí)接拉(lā)动相关产
业链订单(dān)高增长；

　　（3）中(zhōng)国大(dà)陆半导体成(chéng)熟工艺自主可控仍在加强，大陆成熟制程Fab产(chǎn)能利(lì)用率明显高于海外。

　　展望未来，上(shàng)述业绩 驱(qū)动(dòng)因素(sù)中，补库周期正接近尾声，AI创新海内外(wài)持续(xù)共振，半导体自主可控步(bù)入先进制程领域，相关配套政(zhèng)策持续(xù)支持，行(xíng)业健(jiàn)康向(xiàng)上发展可期。

　　布(bù)局工具(jù)上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子(zi)50指数，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车(chē)电子、5G、云计算等热门(mén)产业(yè)龙头公司，一键布局A股电子核(hé)心资产。看好消费电(diàn)子和半导体发展(zhǎn)机遇的投资者，或可(kě)重点关(guān)注。

　　注：电子ETF（515260）跟踪的(de)电子50指数近(jìn)5个完整年度的涨跌幅为：2019年，59.61%；2020年，25.26%；2021年，3.27%；2022年，-38.63%；2023年，1.03%。

　　风险提示(shì)：电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数(shù)，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数
成(chéng)份股构成根据该指数编制规则适时调整(zhěng)。文中指数成份(fèn)股仅(jǐn)作展示(shì)，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以(yǐ)上的投资者，适当(dāng)性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(xī)（包括但不限于(yú)个(gè)股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任(rèn)何(hé)自主决定的投资行(xíng)为负责。另，本(běn)文中的任何观点、分析及预测不构
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责(zé)任编辑：王(wáng)若云

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