刚刚，爆了！

中国基金报 泰勒

单(dān)季(jì)赚超10亿元，大牛股中(zhōng)际旭创的(de)最新财报，刚(gāng)刚刷屏(píng)了。

21日(rì)晚间，光模块板块龙头中际旭创公布2023年年报跟2024年(nián)一季
度(dù)业绩。

其中，2023年实现营(yíng)业收入107.18亿元，同刚刚，爆了！比增长11.16%；净(jìng)利润21.74亿元，同比增长77.58%；基
本每股收益(yì)2.8元。公司拟(nǐ)每10股转(zhuǎn)增4股并派发现(xiàn)金红利(lì)4.5元（含税）。

更让投资者惊喜的是，公司同日披露一季报，2024年第一季度，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入约48.4亿元(yuán)，同(tóng)比增长
163.59%；归(guī)属于上市公司 股东的净利润约10.09亿元，同比增长303.84%；基本每股收益1.3元。

资料显示，公司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)为高端光通信收发模块以及光器(qì)件的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)服(fú)务于(yú)云计算(suàn)数据中(zhōng)心、数据 通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领(lǐng)域(yù)的国内外(wài)客户。公司注重技术研发，并推动产(chǎn)品向高速率、小(xiǎo)型化、低功耗、低成本方(fāng)向发(fā)展，为云(yún)数据中心客(kè)户提供100G、200G、400G、800G和1.6T的高速光模块，为电信设备商客户(hù)提供5G前传、中传(chuán)和回传(chuán)光模块，应用于(yú)城域网、骨干网和核(hé)心
网传输(shū)光模块以及应用于(yú)固网FTTX光纤接入的光器件等高端整体解 决方案，在行(xíng)业内保持(chí)了出货(huò)量(liàng)和市场份额的(de)领先优(yōu)势。

值得注意的(de)是，2023年以来，公司股价上涨超刚刚，爆了！5倍(bèi)，最新收盘价为170刚刚，爆了！.7元(yuán)/股，市值1370.42亿元。

这个业绩出来之后(hòu)，中际旭(xù)创就迅速登上(shàng)各大投资论坛的热搜第一。

广发通信点评称：

一季度还原回经营性利润10.6亿元，环比2023年四季(jì)度(dù)还原回(huí)经营性利润约8.3亿增长27%，符合预期。在春节(jié)影响下仍环比大幅增长显示
出AI对公(gōng)司业绩的(de)拉(lā)动。

一季度毛利率环比下(xià)降(jiàng)不止因(yīn)为价格年降，也因为400G放量等(děng)结构性因(yīn)素，还原回去800G毛利率降幅不(bù)大。因800G占比会在24年持(chí)续(xù)提升，我们对后面几个季度的(de)毛利率持乐观态(tài)度。

公司(sī)公告一季度归母净利润10.1亿元，环比+15%。考虑(lǜ)到一季度股份支(zhī)付费(fèi)用约0.5亿，还原回经营性利润约10.6亿；2023年四(sì)季度还原回(huí)经营性利润约(yuē)8.3亿（需考(kǎo)虑投(tóu)资收益/资产(chǎn)减值(zhí)/股(gǔ)份支(zhī)付(fù)费用等大项影响），同比+27%，符合我们(men)的预期。

一季度毛利率(lǜ)32.76%，我们认为毛利率环比下降，除了价格年降因素外，也由于400G放量对毛利率形成拖累。AWS对400G的需求从2023年四季度开始(shǐ)起量，一季度估(gū)计亦又不小增长。所以单独800G的(de)毛利率降幅(fú)有(yǒu)限。考虑(lǜ)到400G出货年初已到高点，后续持平或下降；而800G后续季度继续起量，以及原(yuán)材料降价的预期，我们对后续几个季度的毛(máo)利率持乐观态度。

费用(yòng)率开始下降，2024年净利率有望持续提升。由于公司(sī)2024年费用增长幅度(dù)预计低于收入增长幅度，全年(nián)费用(yòng)率预计降低。结合毛利率变化不大，全年净利率有望继续(xù)提升。

不过需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，本次财报数据披露(lù)前，就有市场消息称中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)一季度净利润(rùn)约(yuē)在10亿元-11亿元之间，而此次公布的业绩开在了(le)下限。另外周五的时候(hòu)，美股科技股集体暴跌，英伟达跌了10%，这个事情对周一A股(gǔ)科技股的开盘情绪会是利空，因此也有不(bù)少(shǎo)投资者认 为要小心利好兑现！

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