瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果

　　财联(lián)社9月11日讯(xùn)（记(jì)者史(shǐ)思同(tóng)）在(zài)接连尝试多次后，瑞丰银行近日又再(zài)次(cì)申报转债发行方案，拟(nǐ)发行(xíng)不(bù)超过50亿元可(kě)转债。而对于最(zuì)终能(néng)否通过上交所审核，并获得中国证监会同意注(zhù)册的决定，瑞丰银行直言(yán)“尚(shàng)存在不确定(dìng)性”。

　　财联社记者注(zhù)意到，银行(xíng)发行可转债(zhài)主要是为补充核心一级资(zī)本，但自2023年以来，就再未有新的银行转债(zhài)成(chéng)功发(fā)行。在业内人士看来，这与监(jiān)管对于银行再融资的审慎态度密切(qiè)相关，未来银行转债的(de)发行或也将相对较少。

　　与此同时，在银行股波动(dòng)率下降的背景下，目前银(yín)行转债转股(gǔ)难度也普遍提高。当前存续的14支银(yín)行转债中，仅有张行转债、紫银转债、青农转债3支可转债最新转(zhuǎn)股比例超20%。对此(cǐ)，业(yè)内普遍认为，当前形势(shì)下(xià)，引入战略股东或是银行(xíng)转债(zhài)的较优出路。

　　拟发行(xíng)50亿元可转(zhuǎn)债补充核心资本，瑞丰银(yín)行多次申(shēn)报转(zhuǎn)债发行方(fāng)案未(wèi)果

瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果ms-style="font-L">　　具体来看，瑞丰银行本次拟发行可转债总额为不超过50亿元(yuán)，具体发行规模由该行董事会及(jí)董事会授(shòu)权人士根(gēn)据股东大会(huì)的授权在上述额度范围内确定。

　　对于此次募(mù)集(jí)资金的用(yòng)途，瑞丰银行称，本次发行可转债募集的资金，扣(kòu)除发行费用后将全部用于支(zhī)持公司未(wèi)来(lái)各(gè)项业务(wù)发展，在可转债持有人转股后按(àn)照相关监管要求(qiú)用于补充公司核心一级(jí)资本。

　　不过目前(qián)，该(gāi)行此次发行(xíng)可转债(zhài)事项尚未获批，还需通(tōng)过上(shàng)交所及证监会审核批准后方可实施。“最(zuì)终能否(fǒu)通过上交所审(shěn)核，并获得中国(guó)证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。”瑞丰银行表(biǎo)示(shì)。

　　财瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果(cái)联社记者(zhě)注意(yì)到，在此(cǐ)之前，瑞丰(fēng)银行已(yǐ)先后于(yú)2023年3月、4月、5月和9月，以及2024年4月份，多次在(zài)上交所披露(lù)发行可转(zhuǎn)债的募集说(shuō)明书等相关文件，然而直至今日，其申报仍在持续。

　　与此同(tóng)时，自(zì)2023年开始(shǐ)，商业银行也都再没有发行新的转债(zhài)。对此，浙商证(zhèng)券分析师王明路认为，这背后和监管对于银行再(zài)融(róng)资的审慎态(tài)度是分不开的，未来银行转债的发行可能也相(xiāng)对较少，而(ér)瑞丰银行后续发行转债的(de)进展也(yě)需要进一步跟踪。

　　据了解，去(qù)年8月27日，证监会发布《证监会统筹(chóu)一二级市场平衡优化IPO、再融资(zī)监管安排》，明确了当前(qián)再融资监管的总体要(yào)求(qiú)。随后11月，上交所有关负责人就优化(huà)再融资(zī)监管安排的(de)具体(tǐ)执行情况答记(jì)者问，再次强调要“严格限制存在破发、破净(jìng)情形(xíng)上市公司再融资”。

　　但实际上，近年来，银行整体(tǐ)估值处于较低(dī)水平，包括瑞丰银行在内，当前42家(jiā)上市银行均为破净状态。股价方面，截至9月11日收盘(pán)，瑞丰银(yín)行报4.44元/股，相比8.12元/股(gǔ)的发行价跌幅达45.32%。

　　未来资(zī)本将加速消耗，银行转债(zhài)转股难度(dù)普遍提高

　　近年来，外部环境不(bù)断变(biàn)化对中小银行资(zī)产(chǎn)质量、风险管控能力及风险抵御能(néng)力提出了(le)更高要求(qiú)，商业银行也在积极通过发债等各类资本补充(chōng)手段提升资(zī)本实力。

　　据了解，瑞丰银(yín)行于2021年(nián)6月成功在上(shàng)交所上市，实际(jì)募(mù)集资金净额11.82亿元，核(hé)心一级资本得(dé)到有效补(bǔ)充。但近年(nián)来，随着业务规模不(bù)断扩张，该行资本充足水平也在持续下降，2021年至2023年核(hé)心一级资本充足(zú)率从15.41%降至12.68%。

　　今年以(yǐ)来，瑞丰银行资本实力有(yǒu)所提(tí)升。截至6月末，其资本充足率(lǜ)为14.22%，较上年末提升0.17个百(bǎi)分(fēn)点；一级(jí)资本充足率为(wèi)13.04%，核心一级资本充足率为13.03%，均提升0.35个(gè)百(bǎi)分点。

　　展(zhǎn)望(wàng)后续，瑞(ruì瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果)丰(fēng)银行直言，随着服务实体经济高(gāo)质(zhì)量发(fā)展、助力浙江建(jiàn)设共同富(fù)裕(yù)示范区(qū)的一系列举措(cuò)的全面推进(jìn)，可以预(yù)期，公司(sī)的资本在未来将会(huì)加速消(xiāo)耗。

　　“补(bǔ)充核心一级资本外源渠道有IPO、配股、定向增发(fā)、可转债、间接入股模(mó)式的(de)专项债等方式。”据山西证券固定收益首席分析(xī)师(shī)王冠军(jūn)介绍，相对普通债券融资来说，可(kě)转债融资成本低(dī)，发(fā)行要求不高，但是整体融(róng)资(zī)规(guī)模(mó)有限。同时，要想投资者把可转债转为普通股，需要依赖积极地市场(chǎng)表现，还面临较长的等待期，当可转债转换为股票时，银行的核心(xīn)一级(jí)资本得到(dào)补充。

　　不过值得一提的是(shì)，在银行股波动(dòng)率下降的背景下，目前银行转债转股难度普遍提(tí)高。数据显示，当(dāng)前存续的14支银行转(zhuǎn)债中，已有5支(zhī)可转债剩余年限不足(zú)两年，但转股比例却均在30%以(yǐ)下(xià)。其中，仅有张行转债、紫银转债、青农转债3支可转债最新转股比例超20%。

　　对此，业内普遍认为，引入战略股东或(huò)是当前形势下银行转债的较(jiào)优出路(lù)。“在银行股波动率下降的背景下，银行转债转(zhuǎn)股难度普遍(biàn)提高(gāo)，引入战(zhàn)略资金增持转(zhuǎn)债并溢(yì)价转股成(chéng)为(wèi)临到期银(yín)行转债实现转股目标的一种常规选项。”国联证券固收分析师李清荷表示。

责任编(biān)辑(jí)：王馨茹

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