晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入

8月(yuè)30日晚间，晶澳科技(002459)发布2024年半年报。上半年，公司(sī)实现营业收入374亿元，同比减少8.54%，净利润-8.74亿元，去年同期为盈利48.1亿元(yuán)，同比减少 118.16%。

从(cóng)行业发展来看(kàn)，2023年以来，随着光伏生产规(guī)模快速扩大，市场竞争加剧，光伏产业链价格大幅下跌，多环节价格(gé)跌破成本线，企业关停产线(xiàn)、项(xiàng)目延期取消(xiāo)不断发生。目前，行业(yè)在剧烈波动下，已逐步进入去产能阶段，产品价格持续下跌，光伏相关企业的盈利能(néng)力普(pǔ)遍出(chū)现大幅下滑。

面对(duì)不断加剧的(de)行业挑战，今年(nián)上半年(nián)，晶(jīng)澳科技(jì)多(duō)措并举提升经营成效，采取了(le)多项务实、接地气的措(cuò)施应对市场变化，并取(qǔ)得了不错(cuò)的(de)效果。其中，晶澳科技一直紧(jǐn)抓两个关键指标：出(chū)货量及现金流。

在行业承压之下(xià)，持续增长的出货量(liàng)无疑是保持竞争力和市场地位的重中之重。

结合半年报(bào)来看，在提高出货量方面，晶澳科(kē)技(jì)充分发挥自(zì)身的全球市场营销(xiāo)服务网(wǎng)络优势和品牌(pái)优势，进(jìn)一步加大(dà)市场开拓(tuò)力度。今年(nián)上半(bàn)年，晶澳科技电池组件(jiàn)出货量超38GW，同比增长约59%，创出(chū)历史新高，据第三方资料统计显示居于行业第二，侧面印证了晶澳科技在上半年经营成效(xiào)颇为不俗。2024年一季度公司实现电池组件出货约16GW，今年(nián)第二季度，晶澳科技电池组件出货在22GW左右，环比增加约38%。

作为资(zī)金密(mì)集(jí)型行业，现(xiàn)金流无疑是生命线。上半年，晶澳科技在筹措资金、改善(shàn)经营性现金流方(fāng)面亦取得了不错的成(chéng)效，避(bì)免出现资金的掣肘。

具体来看，经营(yíng)活动现金流二季度实现净流入(rù)，较一季(jì)度改善显著，环比提升148%。投(tóu)资活动现金流(liú)，半年报数据显示(shì)今年二季度较(jiào)一季(jì)度环比下降6%，资本性(xìng)开支逐步减少，公司表示，后续将进一(yī)步缩减资本性开支。

根据半年报数据，晶澳科技筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融资能(néng)力保持健康，为(wèi)应对行业(yè)波动，储备(bèi)现金(jīn)，满足公司经营需要，截至2024年(nián)半年度公司货币资金达249亿元。行业低谷期公司加大在手(shǒu)资金储备，助力穿越(yuè)周(zhōu)期(qī)，建立起丰厚的资(zī)金安全垫，更加自主投入研发，从容应对目前的行业困境。

截至2024年(nián)半(bàn)年度，晶(jīng)澳科技现(xiàn)金流稳健，公司(sī)表示，将不断强化经营(yíng)性现金获(huò)取(qǔ)能(néng)力，加强(qiáng)供应链管理，严格管理资本性支出，增厚现金储备，以维系公司现金平衡，在行(xíng)业(yè)周期底部较长时间保证可持续性经营，稳健(jiàn)发展。

面对行(xíng)业震荡，晶澳科(kē)技内外兼修，通过加速先进产能(n晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入éng)达产达效、提(tí)升技术实力等(děng)多种方式强化自身功力，不断打(dǎ)造竞争“护城河”。

目前，晶澳科技加速推进n型电(diàn)池产能落地，已完成(chéng)了(le)n型产能的迭代，降本(běn)效果显著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快速达产，产品良率、电池转换效率大幅提升，生产成本明显下降，大尺寸电(diàn)池在转换(huàn)效率(lǜ)和生产成本上做到了行业领先水平(píng)。目晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入前，晶澳科技最新的n型倍秀（Bycium+）电池量产转换效率已达到26.5%，工艺将持续改进，进一步降低电池生产成本，提高电池(chí)的性价比。

晶澳科技不断完善的降本能(néng)力，也是其一直以来不断穿越行业周期的密码之一(yī)。根据证券分(fēn)析(xī)师测算，二季度晶澳科技成本环比下降(jiàng)，主(zhǔ)要系公司2023年集(jí)中投产TOPCon产能逐步爬坡(pō)，良(liáng)率、非(fēi)硅成本改善贡献。目前主(zhǔ)产业链盈利基本见底(dǐ)，产能最少的环节TOPCon电池，后续随着需求(qiú)旺季来临排产提升，电池盈利有望率先修复，目前，晶澳TOPCon电池爬(pá)坡已完成，成本优势(shì)有望逐步体现。同时公司也在严格控制订单盈(yíng)利水平，多措并(bìng)举保证经营现金流平稳、可持续。

目前，晶澳科技(jì)正朝着2024年底组件产能超100GW、硅(guī)片与(yǔ)电池产(chǎn)能达组(zǔ)件产能的80%、n型电池产能57GW的规(guī)划目标而(ér)去，先(xiān)进产(chǎn)能释放也将更(gèng)加彻底(dǐ)，竞争(zhēng)优势也不言而喻。

当今，光伏产业已从劳动密集型(xíng)转变为技(jì)术密集型产业，具备(bèi)领先的技术实力尤(yóu)为重要。一直以来，晶澳科技持续支持技术研发和工艺创新工作(zuò)，持续加(jiā)大(dà)研发(fā)力度，技术优势进一(yī)步强(qiáng)化。目前，晶澳(ào)科技已通过积极的技术储备构建(jiàn)起稳固的知识产权“护城河”，同时持续推动(dòng)技术创新，通过(guò)不断加大研发力度来提升技术实(shí)力，稳固行业(yè)竞争力。

近十年来，晶澳科技维持着每(měi)年研发投入占营收比例5%以上的水平(píng)。今年上半年，据公司半(bàn)年报，晶澳科技研发投入占营(yíng)业收入(rù)5.24%。专利(lì)数量是最直接的证明。截至2024年6月30日(rì)，晶澳科技共(gòng)有有效专利1827项(xiàng)，其中发明专利977项。相较于2023年底(dǐ)时所拥有的授权专利1263项、其中发明(míng)专(zhuān)利285项(xiàng)的(de)数据来看，晶澳在半年内专利数量(liàng)尤其发明专利取(qǔ)得大幅增长，公司专利数量(liàng)在中国光伏企业中处于前列。在此新质生产力全面迸发的背景下，这对于构筑企业专利壁垒和促进(jìn)光伏(fú)行业健康发展已(yǐ)愈发重要。

综合来看(kàn)，光伏目前处于低谷期，但随着落后产(chǎn)能的加速出清，以及行业的进一步整合，凭借稳健、具有前瞻(zhān)性的“高筑墙、广积粮”的运(yùn)营，晶澳科技在上半年进一步强化了自身(shēn)竞争优势。从长期(qī)看，光(guāng)伏行业前(qián)景仍十分广阔，随(suí)着落后(hòu)产能(néng)的出清以及相关政策落地，光伏(fú)行业有望(wàng)迎来(lái)良性、健康(kāng)发展，以晶澳科技为代表的龙头企业有望率先(xiān)复苏(sū)。

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