商品价格连创新高有色板块业绩趋强

证券时报(bào)记者赵黎昀

全球(qiú)经济回暖、供需格局调整(zhěng)及地缘(yuán)政治等因素多重影响下，今年上半年，以贵金属为代(dài)表(biǎo)的有(yǒu)色商(shāng)品价格快速(sù)上行(xíng)，金、铜(tóng)、铝等(děng)均达到近(jìn)年或(huò)历史高点。

受商品价(jià)格上涨带动，有色板块上半年业绩也(yě)整体走强。截至8月30日晚，Wind中信证券行业类有色金(jīn)属板块百家上市公司中，有超六成上(shàng)半年业(yè)绩同比增长，20余家净利润实现翻番。

2024年上半年，沪(hù)金价格涨幅15%，主力合约最(zuì)高上(shàng)冲至588.28元/克；沪(hù)银价(jià)格涨幅30%，主(zhǔ)力合(hé)约最高上触8733元/千克。2024年 3月前后，贵(guì)金属(shǔ)启动(dòng)强势上(shàng)涨(zhǎng)行情。4月中(zhōng)旬(xún)至6月底，受黄金(jīn)多头集中获利了结等因(yīn)素影响，黄金价格维(wéi)持(chí)高位震荡走(zǒu)势(shì)。5月份白银受益(yì)于金融属性和工业属性双重因素，也走(zǒu)出(chū)独立于黄金的上涨行情，刷新年内(nèi)高点。

受有色金属及贵金属价格上涨影响，湖南白银产品产销量(liàng)增加，营业收(shōu)入同比大幅增长。据半(bàn)年报披露(lù)，该公司(sī)2024年(nián)上半年实现营业(yè)收入33.4亿元(yuán)，同比增长67.58%；净利润5812.06万元，同比增长830.07%。上半(bàn)年西部黄金营业收入29.76亿元，同比(bǐ)增长21.95%；净利润6620.93万元，同比(bǐ)增(zēng)长212.54%。

工业金属方面，以铝为例，卓创资讯数据显示，2024年上半(bàn)年电(diàn)解铝市场运行的低点出现在2月下旬，价格为1.87万元/吨。进入3月，在宏观情绪偏暖及(jí)旺(wàng)季需求恢复的情况下，铝价进入强势上涨通道，并持续到5月底。并在5月30日达到2.17万元/吨，刷新2022年4月下旬(xún)以来(lái)高位。截(jié)至6月(yuè)28日，国内(nèi)现货铝日均价为2.02万元/吨，该价(jià)格较年初上涨了(le)3.44%。

“从相对水(shuǐ)平来看，2024年1—6月(yuè)份，国内现货铝均价为(wèi)1.98万元/吨，同比上涨1309元/吨，涨幅为7.08%；较2023年全年均价上涨1100元/吨，涨幅为5.88%；从长周期运行趋势来看，价格位于近5年相对高位水平。”卓创(chuàng)资讯分析师米延(yán)滨表示，随着电解铝价格上涨至2年来(lái)高(gāo)点，企业利润空间(jiān)扩大明(míng)显，亦(yì)提(tí)升(shēng)了部分(fēn)企业的复产(chǎn)积极性(xìng)。

2024年上半年，中国铝业(yè)营(yíng)业收入1107.18亿元，较去年同期的1340.63亿元减少233.45亿元，但受到原铝、氧化铝市场价格同比上升影响，期内(nèi)该公司实现净利润70.16亿元，较去(qù)年同期的34.17亿元(yuán)增加35.99亿元，同比增(zēng)幅(fú)105.36%。

天山铝业半(bàn)年报也(yě)显示，上(shàng)半年(nián)该公(gōng)司实现营业收入137.85亿元(yuán)；净利(lì)润为20.74亿元，同(tóng)比增(zēng)加103.45%；实现扣非净利润19.61亿元，同比增(zēng)加168.42%。

今年(nián)5月铝价刷新(xīn)近年高点，同(tóng)期铜价更是刷新历史新高。卓创资讯5月20日1#电解铜报价8.72万元(yuán)/吨，环比上(shàng)涨5.65%，同(t商品价格连创新高有色板块业绩趋强óng)比上涨33.01%。

“铜价上涨导火索主要(yào)来自于原料端铜精矿的短缺，以及国内外开(kāi)年后经济数据回升明显，市场参与者对于后市，一方面担忧供应紧缺；另一方面，对于铜市的需求有着充足(zú)的信心，随着投机行(xíng)为的增加，多头资金不断(duàn)涌入期货(huò)市场，拉动铜(tóng)价(jià)冲向历史高点。”卓(zhuó)创资讯分析师刘(liú)芸祯称。

铜价走强也为相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)带来显著盈利。2024年上半年北方铜业实现营业收入124.22亿元，同比增长173.99%；净利润4.6亿元，同(tóng)比增长53.66%，增长的主要(yào)原因是公司本期阴极铜(tóng)产(chǎn)销量增(zēng)加及价格上涨。

对于下半年(nián)有色商品价格走势，卓创资讯分析(xī)师认为，全(quán)球铜矿供应呈现宽(kuān)松趋势，但受制于铜矿(kuàng)整体品位逐年(nián)下降(jiàng)，社区与劳资矛盾导致的(de)罢工风险仍存，预计未来矿端(duān)供应呈(chéng)现下滑，井喷式爆发现(xiàn)象暂不(bù)会出现。后市来看(kàn)，铜价下(xià)跌需求(qiú)开始回暖，库存拐点将会出现。另一(yī)方(fāng)面，当前供应缺口问题仍是市场主(zhǔ)要(yào)担忧点，海外矿企停产消息频发(fā)，后市平衡差或将迈向供需紧平衡态势。

此外，预计下半年电解铝市场先跌后涨，年末受季节性影(yǐng)响(xiǎng)再度回撤，受到铝产品良好(hǎo)基本格局支撑，运行区间或在1.9万—2.2万元/吨高位。

证券时报记者赵黎昀

全球经济回暖、供需(xū)格局调整及地缘政治等因素多重影(yǐng)响下，今年上半年，以贵金属(shǔ)为代表的有(yǒu)色商品价(jià)格快速上行，金、铜、铝等均达到近年或历史高点(diǎn)。

受商品价格上涨(zhǎng)带动，有色板块上半年业绩也整体走强。截至8月30日(rì)晚，Wind中信证券行业类有(yǒu)色金属板块(kuài)百家上市公司中，有超(chāo)六成上半年业绩同(tóng)比增长，20余家净利润实现翻番。

2024年上半年(nián)，沪金价格涨幅15%，主力(lì)合约最高上冲至588.28元/克；沪(hù)银价格涨幅(fú)30%，主力合约最高上触8733元/千(qiān)克。2024年3月前后，贵金属启动强势上(shàng)涨行(xíng)情。4月中旬至6月底，受(shòu)黄(huáng)金多(duō)头集(jí)中(zhōng)获利了结等因素影(yǐng)响，黄金价格维持(chí)高位震荡走势(shì)。5月份白银受益于金融属性和工业属性双重因素(sù)，也走出独立于黄金的上涨行情，刷新年内高点。

受有色金属及贵金属价格上涨(zhǎng)影响，湖南白银产品产销量增加，营业收入同(tóng)比大幅增长。据半年报披(pī)露，该公司2024年上半(bàn)年实(shí)现营业收入33.4亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)67.58%；净利润5812.06万元，同比增长830.07%。上半年西(xī)部黄金营业收入(rù)29.76亿元，同比增长21.95%；净利润6620.93万元，同比增长212.54%。

工业金属方面，以铝为例，卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示，2024年上半年电解(jiě)铝市(shì)场运行的低(dī)点出现在(zài)2月下旬，价(jià)格(gé)为1.87万元/吨(dūn)。进入3月，在宏观情绪偏暖及旺季需求恢复的情况下，铝(lǚ)价进(jìn)入强势上涨(zhǎng)通道，并持续到5月底(dǐ)。并在5月(yuè)30日达到2.17万元(yuán)/吨，刷新2022年4月下旬以来(lái)高位。截至6月(yuè)28日，国内现货铝日均价为2.02万(wàn)元/吨，该价格较年初上涨(zhǎng)了3.44%。

“从相对水平来看，2024年1—6月份，国(guó)内现(xiàn)货铝(lǚ)均价(jià)为(wèi)1.98万元/吨，同比(bǐ)上涨(zhǎng)1309元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅为7.08%；较2023年全年均价上涨1100元(yuán)/吨(dūn)，涨幅为5.88%；从长周期运行趋势来看，价格位于近5年相对高位水平。”卓创资讯分析师米(mǐ)延滨(bīn)表示，随(suí)着电解铝价(jià)格上涨至2年来(lái)高点(diǎn)，企业利润空间扩大(dà)明显，亦提升了部(bù)分企业的(de)复产积极性。

2024年上(shàng)半年(nián)，中国铝业营(yíng)业收入1107.18亿元，较去年同期的(de)1340.63亿元减少233.45亿元，但受商品价格连创新高有色板块业绩趋强到原铝、氧化铝市场价格同比上升影响，期内该公(gōng)司实现净利润70.16亿元(yuán)，较去年同期的34.17亿元增加(jiā)35.99亿(yì)元，同比(bǐ)增幅105.36%。

天山铝业半年报也显(xiǎn)示，上半年该公(gōng)司实现营业收入137.85亿元；净(jìng)利(lì)润为20.74亿元，同比增加103.45%；实现(xiàn)扣非(fēi)净利润19.61亿元(yuán)，同比增加168.42%。

今(jīn)年5月铝价刷新近年高点，同期铜价(jià)更是(shì)刷新历史新高。卓创资讯5月20日1#电解铜报价8.72万元/吨，环比上涨5.65%，同比上涨33.01%。

“铜价上涨导火索主要(yào)来(lái)自于原料端铜精矿的短缺，以及国内外开年后经济数据回升明显，市场(chǎng)参(cān)与者对(duì)于(yú)后市，一方面(miàn)担忧供应紧(jǐn)缺；另一方面，对于铜市(shì)的需求(qiú)有着充足的信心，随着投机行为的(de)增加，多头资金不(bù)断涌入期(qī)货市场(chǎng)，拉(lā)动铜(tóng)价冲向历史高点。”卓创资(zī)讯分析师刘芸祯称。

铜价走强也(yě)为相关企业带来显著盈利。2024年上半年北方铜业实现营业收入(rù)124.22亿元，同(tóng)比增长173.99%；净利润4.6亿元，同比增长53.66%，增长(zhǎng)的(de)主要原因是(shì)公司本(běn)期阴极铜产销量增加及价格上涨。

对于下半年有色商品(pǐn)价格走势，卓创资讯(xùn)分析师认为，全球铜(tóng)矿供应呈(chéng)现宽松趋势，但受(shòu)制于铜矿整(zhěng)体(tǐ)品位逐年下降，社区与(yǔ)劳资矛盾导致的(de)罢工风险仍存(cún)，预计未(wèi)来矿端供应呈现下滑(huá)，井喷式爆发(fā)现象暂(zàn)不会出现。后市来看，铜价下跌需求开始回暖，库存拐点将会(huì)出现。另一方面，当前供应缺(quē)口问(wèn)题仍是市场主要担(dān)忧(yōu)点，海(hǎi)外矿企停产消息频发(fā)，后市平衡差或将迈(mài)向供(gōng)需紧平衡态势。

此外(wài)，预(yù)计(jì)下半年(nián)电解(jiě)铝市场先跌(diē)后(hòu)涨，年(nián)末受(shòu)季节性影响再度回撤，受到(dào)铝产品良好基本格(gé)局支撑，运行区间或在1.9万—2.2万元/吨高位。

证券(quàn)时报e公司讯，全球经济回暖、供需格局调整(zhěng)及地缘政治等因素多重影(yǐng)响下(xià)，今年上半年，以贵金属为代(dài商品价格连创新高有色板块业绩趋强)表的(de)有色商品价格快速上行，金、铜、铝等均达到近年或(huò)历(lì)史高点。受(shòu)商品价格上涨带动，有色板块上半(bàn)年业绩也整体走强。截至(zhì)8月30日晚，Wind中信证券行业类有色金属板块百家上市公司中，有超(chāo)六成上半年业绩同比(bǐ)增长，20余家(jiā)净利润实现翻番。

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