降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜 了又猜

专题：美国8月非(fēi)农逊预期 前值(zhí)大幅下修

美国债市投资者对于美联储是否会(huì)在本月晚些时候进行超(chāo)大(dà)幅降息仍然莫衷一是。喜忧参半的8月非农就业报告未能(néng)传达出明(míng)确信息，交易员们现在认为9月降息50基点(diǎn)的可能性不到(dào)20%。Columbia Threadneedle全球固定收益主管(guǎn)Gene Tannuzzo表示，“很难准确(què)预测美联储每次会议将(jiāng)降息多少，但前进的方向是(shì)明确的”。

责任编辑：张俊 SF065

专题：美(měi)国8月非农逊(xùn)预期 前值大幅下修

　　美国债市投资者对于美联储是否会在本月晚些时候进行(xíng)超大幅降息仍然莫衷一是。

　　喜忧参半的8月非农(nóng)就业报告未能传达出明(míng)确(què)信(xìn)息，交易员们现在认为(wèi)9月降息50基点的可能性不到20%。

　　美国国债周(zhōu)五上涨，2年期收益率一度下
跌11个基(jī)点至3.63%。

　　Columbia Threadneedle全球固(gù)定收益主管Gene Tannuzzo表示，“很
难准确预测美联
储每次会议将降息(xī)多少，但(dàn)前进的方向是明确的”。

　　交易员试
图从8月(yuè)就业数据中寻求指引，该报告显示就业 增长放缓，前(qián)几个月的数据被(bèi)下(xià)修，但失业降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜率出现回落(luò)。

　　纽(niǔ)约(yuē)联(lián)储行长John Williams、美(měi)联储理事Christopher Waller、芝加哥联储行长Austan Goolsbee先(xiān)后发表讲话。

　　三人都提到降息时机已经到来，其(qí)中Waller还更进一
步，暗示(shì)在合适情况下，对超大幅降息持开放态度。

　　利率互换交易员预测，美联储本月将降息约29个基点，对于2024年(nián)全年，目前的互换价格意(yì)味着降息幅度(dù)约109个基点，仅略(lüè)高于(yú)盘中早些时候的(de)约108个基点。

　　尽(jǐn)管市(shì)场预期劳(láo)动力数据将为(wèi)可能(néng)的降息幅度(dù)提供明确(què)指引，但事实并非如(rú)此(cǐ)。美国国债市场未来(lái)几周(zhōu)可能还会有大幅(fú)波动。

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　　法国(guó)兴业银行美国利率(lǜ)策略主管Subadra Rajappa表示，“非农报(bào)告透露的信息比较复杂，投(tóu)资者对于(yú)9月是降息25还是50基点仍然拿不定主意”。

　　她说，只有强劲的就业报告才能遏制国债这波涨势，但最新报(bào)告并不强(qiáng)劲(jìn)，债券市场将继续预测会有更多降息，而且会比(bǐ)之前(qián)预期的更早到来。

　　下周将公(gōng)布8月消费者和生产 者价格指数。所有这些都可(kě)能导致市场继续动荡，周(zhōu)末(mò)期美联储官员将进入利率会议前的禁言
期(qī)。

　　Mischler Financial Group负责利率(lǜ)销售和交(jiāo)易的董事总经理Tony Farren表示，“我一直认为降(jiàng降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜)息不应该超过50个基点，而应该是25个基(jī)点，现在我认为如(rú)果下周(zhōu)消费(fèi)者价格指数表现平(píng)平，降息50个基点的可(kě)能(néng)性超过50%”。

　　三菱日联金融集团美国宏观策略主管(guǎn)George Goncal也预计美联储本月将降息50个基点。

　　“现实(shí)情况是，自4月以来，就业增长减速”Goncalves说。“美联储慢了一拍。他们等待的时间越长，事情就会变得越
糟。”

责任(rèn)编辑：李桐

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