全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！

北京(jīng)时间周四（8月29日）凌(líng)晨，全(quán)球金融市场都将瞩目一(yī)份重磅财报：“AI总龙头”、美国芯片巨头英伟达将全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！发布其2025财年第二财季的业绩报告。

目前，整个华尔街(jiē)都在为这一时刻做准备，因为(wèi)这家芯片制造商基本(běn)上已成为决定(dìng)人工智能（AI）涨势(shì)可持续性的领(lǐng)头羊。英伟达的财报能否给(gěi)投资者留(liú)下深刻印象(xiàng)，可能会(huì)在其公布业绩后的几(jǐ)天内左右整个市场。

虽然对AI的热情在最近几个季度(dù)推(tuī)动(dòng)大盘股飙涨，但投资者(zhě)现在愈发(fā)怀疑这(zhè)种涨势的持续性(xìng)。而英伟达即将发(fā)布的(de)业绩报告可能就是答案。

此前，摩根士丹利在最(zuì)新报(bào)告中预测，如(rú)果英(yīng)伟达的收入超出预期，AI相关股票的价格可能会有3-15%的上涨(zhǎng)空间。相反(fǎn)，若不(bù)及预期，整个AI股票组可能会(huì)有5-10%的下跌空间，并且股票选择(zé)的优先级可能会逆转。

分析师现在普遍预计(jì)，英(yīng)伟达当季将录得286.68亿美元(yuán)的季度收入，这将(jiāng)较(jiào)去年同期增长112%，但这个(gè)增速(sù)仍较上个(gè)季度的262%明显放缓(huǎn)；数据(jù)中(zhōng)心收(shōu)入或为249.92亿美元，同比增速(sù)有望(wàng)达142%。

另一方面(miàn)，英伟达最新AI芯片(piàn)系(xì)列Blackwell的(de)首次发(fā)货据称要推迟，引发市场担忧。CEO黄仁勋在(zài)Q1财(cái)报电话会(huì)上表示，他预计(jì)Blackwell今年将为公司贡献“大量”收入。因此，华尔街正在(zài)密(mì)切关注关(guān)于出货时间的更多信息。

在这份重(zhòng)磅财报即将发布之际，华尔街大佬们议论纷纷，目前的共识预(yù)期(qī)是：乐观但仍保持谨慎，因为Blackwell发货的推迟恐在短期内造成影响。

高(gāo)盛

高盛表示，英伟(wěi)达推迟发布Blackwell芯片的消(xiāo)息可能会在其财报发布后引发一(yī)些短期波动，但基(jī)本面因素(sù)将使该公司保持更大的上行(xíng)空间(jiān)。考虑到数据中心营收和强劲的运(yùn)营杠(gāng)杆带来的利好，该行预计营收和每股收益将超过预期。

以Toshiya Hari为首的分析(xī)师写(xiě)道，在(zài)领先的(de)云服务提供商中(zhōng)，客户对英伟(wěi)达(dá)硬件的需求一直(zhí)保持强劲，该公司(sī)在人(rén)工智能计算领域仍保持着竞争优势。

整体而言，高盛(shèng)预(yù)计，英(yīng)伟达将(jiāng)公布“强劲的连续数据中心收入增长，不(bù)受(shòu)Blackwell相关的任何暂时性阻力的影响”，因为该公司(sī)的Hopper产(chǎn)品(pǐn)线应该会保(bǎo)持增长势头(tóu)。而且，英伟达的网络(luò)业务也有着引人注目的增长前景。

尽管投(tóu)资者开始质疑(yí)在人(rén)工(gōng)智能领域大举投资是否(fǒu)值得，但高盛预计，该公司的(de)财报电话会议将披露(lù)一些有助于提振信(xìn)心的投资回报率指标。

高盛(shèng)对英伟达的评级为(wèi)“买入(rù)”，目标价不变，为每股135美元。

德意志银行

德银(yín)分析师Ross S全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！eymore强调，人工(gōng)智能计算需求保持稳定(dìng)，这(zhè)应该有助(zhù)于(yú)英伟(wěi)达实现(xiàn)超预期的盈利表现。

“我们仍然对英伟达的一流技术路(lù)线图印象深刻，并相信(xìn)其客户对人工智能的热情可能会持续下去，从(cóng)而带(dài)来又一个强劲的季(jì)度/指引。”他(tā)写道。

整体而言，德银(yín)指出，产品订单可能在Blackwell推(tuī)出(chū)之前有所回落，但总需求趋势不应受到(dào)影响。不过到(dào)目前为止，市场已经在很(hěn)大程度上(shàng)反映(yìng)了(le)英伟达(dá)的(de)基本(běn)面，促使(shǐ)该行维持“持有”评级。

美国银(yín)行

尽管英伟达之前的(de)业绩一直(zhí)是随(suí)后股市(shì)反弹的巨大(dà)催化剂，但美银在最新报(bào)告中写道，投资者忽视了(le)“被低(dī)估(gū)的风险”。

在本月的一份预览报告中，美银分析师警(jǐng)告称，下一代Blackwell芯片的延迟可能会在短期内抑(yì)制盈利，随后再恢(huī)复上(shàng)涨。不过美银认为，这应(yīng)该(gāi)不是(shì)一个持(chí)久的问题(tí)：英伟达可以在(zài)更长的全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！时间内依赖(lài)Hopper芯片，并推出简化的Blackwell版本作为权宜(yí)之计。

“无论如何，在利率/地缘政治的市场不确定性持续存在的情况下，任(rèn)何抛售都可能进一(yī)步给(gěi)英伟达的(de)股票带来压力。然而，我们认为任何抛售都是一个很好的买入机会，因为(wèi)挑战(zhàn)不在于需求，而在于（可解决的）供应，这不会从根本上(shàng)破坏英伟(wěi)达的长(zhǎng)期势头，”分析师(shī)们写道。

他(tā)们表示，Hopper芯片的强劲销售可能会使销售额达到286亿美元，高于(yú)英伟(wěi)达280亿美元的指导(dǎo)目(mù)标，略高于市(shì)场普遍(biàn)预期。美(měi)银对英伟达的评级(jí)为“买入(rù)”，目标价为每(měi)股150美元。

富国银行

富国(guó)银(yín)行预计，由于数据中心和强大的运营杠杆推动了英伟达的业绩，该(gāi)公司(sī)即将公布的营收和每股收益将超过(guò)预期。

该行(xíng)写道(dào)，数据中心的(de)收入(rù)将来自Hopper H100的强劲需求和H200芯片开始出货(huò)。与此同时，该公司基于以太网的网络产品Spectrum-X的增加也将(jiāng)推动上涨。

富国银行预计(jì)，第二财季英(yīng)伟达(dá)的数据中心业(yè)务和公司总收入将实现15%的环(huán)比增长。

正如其他银行(xíng)所(suǒ)提到的那样(yàng)，富国(guó)银行也指出，Blackwell的(de)推迟发货可能会刺激短(duǎn)期(qī)波动。不过，Hopper和Spectrum-X的需求将在未来几个月保持收入增长(zhǎng)。

摩根士丹利

大(dà)摩认为(wèi)，本季英伟达财报大概率超预期，市场对于公司下季度营收指引预期也(yě)再度提高(gāo)。但更为关键的是，英伟达需要(yào)安(ān)抚投资者(zhě)对于Blackwell是否会(huì)延(yán)期的担忧。

该行在最新报告中对英伟(wěi)达的业绩表示乐观，并写(xiě)道：“我们预计这将是一个强劲(jìn)的季度，很可能超过较高(gāo)预期。”

大摩(mó)还表示(shì)，目前市场对于英(yīng)伟达下季度营收指引预期再度提高。不过该(gāi)行认为，无论(lùn)第三(sān)季度的收入指引是否达到市场预期的315亿美元，或是(shì)部分(fēn)买方分析师期望的330亿(yì)美(měi)元以上，都可能对股票的影响不大。

而真正影响股票的，是(shì)公司能否(fǒu)缓解投资者对可能因芯片设计重新调整(zhěng)而导致(zhì)的(de)Blackwell延(yán)迟的担忧。

Wedbush