生猪养殖业利润翻转，双重低迷推动周期持续性

随着生猪养殖(zhí)行业从亏损转向盈利，养殖企业面临着前所未有的机遇与挑战。据农(nóng)业农村部数据显示，7月份(fèn)全(quán)国能繁母猪存栏量为4041万头，环比上升0.7%，同比下降5.4%。这一数据反映(yìng)出
生猪养殖业正处(chù)于一个微妙的平衡点。

产能增长缓慢，周期延长可期

尽管当前猪价(jià)处于高位，但生猪养殖业的产能增长却显(xiǎn)得异常谨(jǐn)慎。与2022年(nián)同等价(jià)格水平相比，目前行业增产能的(de)积极性明显不足。这种"高盈利而增产慢"的(de)现(xiàn)象，主要源于行业普遍选择先降低负债率，而(ér)非盲目(mù)扩大(dà)产能。这一策略无疑将延长本轮猪周期的持续(xù)时(shí)间，为(wèi)养殖企业提供了(le)更(gèng)长的盈利
窗口(kǒu)期(qī)。

生猪养殖业正(zhèng)经历着一个特殊的阶段。一方面，利润水平显(xiǎn)著(zhù)改善，二季度养殖利润同比由亏转盈，预计三季度将继续增长。另一方面，产 能增长却步履维(wéi)艰，7月能繁母猪存栏量仅比上月微(wēi)增0.7%。这种双重低迷——估值低(dī)迷和产能增长低迷，恰恰成为推动周(zhōu)期持续性的关键因素。

价格 调整，为未来(lái)上涨蓄力

近期，生猪市场(chǎng)价格(gé)出现了一定程度的调整，这引发了市场的担忧。然而，从历史经验来看，这(zhè)种调整实际上是为了消化前(qián)期快生猪养殖业利润翻转，双重低迷推动周期持续性速上涨(zhǎng)的效应，为未来(lá生猪养殖业利润翻转，双重低迷推动周期持续性i)的持(chí)续上涨(zhǎng)蓄积能量。当前阶段，出栏(lán)体重上升，肥标差缩窄，意味着前期压栏的生猪正在释放(fàng)，二次育肥也在加快销售。这些现象都预示(shì)着市场正在为(wèi)即将到来的旺季做准备。

生猪养殖业的周期性特征使得(dé)对未来的预判尤为重要。尽管(guǎn)短期内可能面临价格波(bō)动，但 基于产能增(zēng)长缓(huǎn)慢和需求逐步回暖的(de)基(jī)本面，业内对旺季价格仍持乐观态度。这种乐观预期不仅来自于供需关系的变化，更(gèng)源于行(xíng)业整体结构的优化和企业(yè)经营策略的调整。

在这样的背景下，生猪(zhū)养殖板块的投资价值凸显。经过前(qián)期调整，该板块估值已处于相(xiāng)对低(dī)位，为投资者提供了(le)较好的入场机会。建(jiàn)议关注如牧原股份、温氏股份等龙头企业，以及巨星农牧、天康生物等受益标的。这些企业不仅能够(gòu)受益于行业周期的延长(zhǎng)，还能通(tōng)过自身的经营优(yōu)化获得超额收(shōu)益。

总的来说，生猪养殖业正处(chù)于一个(gè)机遇与挑战并(bìng)存的特殊时期。产(chǎn)能增长的谨慎态度和价格调整(zhěng)的合(hé)理性，共同构筑了这个行业周期(qī)延长的基础(chǔ)。对于投资者而言，把握这一(yī)轮(lún)周期的特 点，选择优质标的，将有望(wàng)在未 来的生猪市场中获得(dé)可观回报。

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