银(yín)行业绩整体稳健

在无风险利率下行(xíng)的背景(jǐng)下，银行等高股息资(zī)产近 年来颇受资金关注。“资产荒(huāng)”一方面源自地产城投等高收益资产(chǎn)缺失(shī)，另一方面，居民(mín)风险偏好下降(jiàng)，推动(dòng)高股息银行的超(chāo)额收
益。

那么，受资金关注的银行股业绩(jì)究竟如何？近期，A股上市银行(xíng)2023年年(nián)报和2024年一季报已披露完毕(bì)，整体来看，银行(xíng)业绩仍保持稳健。2023年，由于存量房贷降息(xī)、保险基(jī)金降费等让利政策，2023年银行(xíng)营业 收入增(zēng)速前高后底，银行利(lì)润增速有所放(fàng)缓，部分(fēn)银行(xíng)2023年净利润出现较大程度下滑(huá)。

今年一季度，上市银行的利差空间被进一步压(yā)缩，部分领(lǐng)域贷款的资产质量承压，各上市银行(xíng)业绩表现(xiàn)相对趋势持续分化。

具体来看，国有(yǒu)大型银行中，工商银(yín)行、建设银行2023年营(yíng)业(yè)收入增速略微下(xià)滑，归(guī)母净利润略有增长；农业银行(xíng)、中国银行、邮储银行、交通银行等营业收入、净利润“双增长”。今年(nián)一季度
，国有大型银行业(yè)绩(jì)继续分化，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行营业收入、净(jìng)利润“双降(jiàng)”；邮储银行营业收入略有增长，净利润略有下滑；交(jiāo)通银行(xíng)营业收入略有下降，净(jìng)利润略(lüè)有增(zēng)长。

股份制(zhì)银行
业绩分化较大，兴业银行、浦发银行、光 大银行等2023年业绩下滑相(xiāng)对较大，2024年一(yī)季度(dù)有所(suǒ)改善。城商行、农商行(xíng)2023年以及(jí)2024年一(yī)季度业绩同样也出现分化情况(kuàng)。

国有大型(xíng)银行2023年及2024年一 季度(dù)业绩

股份制银行2023年(nián)及2024年一(yī)季度业绩

城商行2023年及(jí)2024年一季度业绩

农(nóng)商(shāng)行2023年及2024年一季(jì)度业绩

高分 红提振信心

在高(gāo)股息策 略的驱动下，不少机构(gòu)表示看好银行股投资机会(huì)。

民生证(zhèng)券的研究(jiū)观点称(chēng)，净息差承压，银行压力或更(gèng)多来自资产端，但(dàn)受益于存款挂牌价调降(jiàng)，伴随成本端节约(yuē)效果逐步显现净息差收窄压力有望缓解。

值(zhí)得
一提的是，在业(yè)绩保持稳健的情(qíng)况下，多家银行披露了2023年(nián)现金分红情(qíng)况，工商银行、建设银行2023年分红金额超1000亿元。此外，工商银行、农业银行(xíng)、中国银行、建设银行、交通银行均披露有
关2024年度中(zhōng)期利润分(fēn)配相关安排。

民生证券认为，增加中期分红主要是(shì)分红频率的提升，分红(hóng)比例或保持相对稳定，部分银行均提出 在年度利润分配方案中会考虑已(yǐ)派发的(de)中(zhōng)期现(xiàn)金分红。分红频率的提升，有利于投(tóu)资者更早享受到公(gōng)司发展的红利，资金安排也更加灵活，同时(shí)也提振市场信心。

银(yín)河证券(quàn)表(biǎo)示，货币政策层(céng)面更加重
视质(zhì)效，货币(bì)政策工具箱(xiāng)不断充实，进(jìn)一步聚焦重(zhòng)点领域，小微、科(kē)创民营、绿(lǜ)色发展等 领域信贷(dài)投(tóu)放有望维持高景气度，同时监 管将加大对(duì)资金空转的治理力度(dù)，影 响 短期银(yín)行扩表，但为中长期经营模式转型打开空间，继续看好银行板块配置价值。

责(zé)编：李丹

校对(duì)：李凌锋

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