美银调查：美联储降息前景提振投资者信心 周期性股票有望受益于
大幅降息

专(zhuān)题：美(měi)联储近年最 重要(yào)决议(yì)将来袭 “降息50个基点”预(yù)期重燃

美国银(yín)行的一项全球调查
显(xiǎn)示，围绕(rào)美联储备受(shòu)期待的降息举措的乐(lè)观情 绪提(tí)振了投资(zī)者信心，这是自6月以来的首次。美银分析师Michael Hartnett在一份报告中表示
，该行基于现金水(shuǐ)平(píng)、股票配(pèi)置和增长预期(qī)的信心指标从3.6升至3.9。此外，基(jī)金经理认为，随着降息为经济带(dài)来支持，美国经济软着(zhe)陆的可能性(xìng)为79%。

不过，Michael Hartnett补充称，尽管(guǎn)如此，投资者仍是“紧张的多头”，风险偏(piān)好(hǎo)降至(zhì)11个月低点(diǎn)。他(tā)上周重申了对债(zhài)券(quàn)的(de)偏好。调查还显示，投资者大举转向公用(yòng)事(shì)业等对(duì)债券敏感的行(xíng)业，而远(yuǎn)离那些(xiē)通(tōng)常受益于经济强劲的行业;全球经济增长预期较(jiào)8月略有改善，但仍有42%的受访者(zhě)预计经济将走弱(ruò)。

美国(guó)股市已从(cóng)8月的低点反弹，原(yuán)因是(shì)市场乐观地认为，随(suí)着美联储准备降息，美国 经济可以避(bì)免陷(xiàn)入衰退。美(měi)联储将于北京时间本周四凌晨(chén)公布9月利率决议。尽管投资(zī)者普遍预计美联储将开启降息周期，但对(duì)于降息25个基点还是50个基点仍存在分歧。

Michael Hartnett表示，调查显示，与经济(jì)相 关(或所谓的周期(qī)性)的股票可能将(jiāng)受益于
更大幅度的战术降息。目前(qián)，投(tóu)资者更青睐被视为债券代理的板块，公用事业板块的风险敞口达到2009年以来的最高(gāo)水平。

此外，投资者对必(bì)需消费品板块的增持比例达到了一年来的最高水平，对银行(xíng)板块(kuài)的投资(zī)比重达到了2023年2月以来的最高水平。与此同
时，投资(zī)者对科技股的增持比例为2023年4月以来最
低水(shuǐ)平(pí美银调查：美联储降息前景提振投资者信心 周期性股票有望受益于大幅降息ng)，对能源
股的减持比例则是2020年12月以来的最高水平。

美银的这
项调查(chá)于(yú)9月6日(rì)至12日进行 ，共有206名参与者参与，参与者资产总额为5930亿美元。调查还显示，约52%的受访者认为，美国经济在未来18个月内(nèi)不会陷入衰退;约90%的受(shòu)访者
预计美债收益率曲(qū)线将趋陡，这美银调查：美联储降息前景提振投资者信心 周期性股票有望受益于大幅降息是有记(jì)录以来的最高水平。此外，受访者认(rèn)为(wèi)，最大的尾部风险包
括：美国经济(jì)衰退(40%)、地缘(yuán)政(zhèng)治冲突(19%)、通胀加速(18%)、系统性(xìng)信贷(dài)时间(8%)、美国大选(6%)和人工(gōng)智能泡沫(5%)。

责任编辑：郭 明煜

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