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么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点

　　债券交易员又一次认为，美联储政策制定者在本周会议上降息50个基点(diǎn)的(de)可能性大于25个基点。

　　与美联储当地时间周三(sān)利率(lǜ)决议(yì)相 关(guān)的掉期定价显示，在上周几乎完全排除了降息50个基点的(de)这
一选项后(hòu)，概率再次超过50%。这使得两年期美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率回到两 年来的最低水平，并(b什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点ìng)拖累美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)跌至今年1月以来的最 低(dī)水平。

　　过(guò)去几个交易日的定(dìng)价逆转增加了9月18日决定的风险。投资者对经济需要
多少政策支持，以及美联储以大幅降息开启(qǐ)宽松周期的决定将发出什么信号感到矛盾。

　　荷兰合作银行高级美(měi)国策略师Philip Marey写道：“这是什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点
一个难分伯(bó)仲的决定(dìng)。”他预计美联储(chǔ)将降息(xī)25个 基点。“鲍(bào)威尔缺乏指引可能表明FOMC尚(shàng)未达成共识。更重要的(de)是，周二的零售销售(shòu)仍有可能(néng)改变这一计算结果。”

　　法国兴业银行宏观策略师Kit Juckes表示，市场有可能迫使美联储(chǔ)降息50个基点。他补充道，未来(lái)几天(tiān)美(měi)国的零售销售和工业生产数据可能(néng)会影响人
们的看法(fǎ)。他说，如果零(líng)售(shòu)销售疲软推高了定价，FOMC可能会担心跟不上形势(shì)。

　　然而，有大行表示对美联储降息50个基(jī)点保持警惕。渣打(dǎ)银行周一发表声明(míng)称，FOMC在即将到来的会议上降息50个基(jī)点可能会比(bǐ)降(jiàng)息25个基点更糟糕(gāo)。

　　该机构指出：“经济(jì)数据并没有为在即将召(zhào)开的会议上降息50个基(jī)点提供令人信(xìn)服的(de)理由。”渣打银行(xíng)接着(zhe)补(bǔ)充道：“降息50个基点并犯错(cuò)可能比(bǐ)降息25个 基(jī)点并出错更糟(zāo)糕。”

　　该(gāi)行强调，鲍威尔和美联储不能让(ràng)市场失望。该公司认(rèn)为，降息50个基点的风险更大，因为这样就有可能(néng)在9月份看(kàn)到失(shī)业率上升。

　　渣打银行认为，降(jiàng)息25个基点可(kě)能会产生影响，并附(fù)上一个(gè)明确的信息：“FOMC将(jiāng)密切关注降息50个基
点的情况。”

　　市场动荡

　　这一切都是在美国政治局势日益紧张的背景下发生(shēng)的。美(měi)国联邦调查局正在调查一起(qǐ)针对前(qián)总统特朗普的明 显暗杀(shā)企图，就在两个月前，这位共和党总统
候选人在宾夕法尼亚州(zhōu)的(de)一(yī)次(cì)集会上(shàng)遭遇枪击。

　　周一(yī)，两年期美国国(guó)债收益率一度下跌4个基点(diǎn)，至3.54%，延续了 收益率从4月底逾5%的高点暴跌后的涨势。美国三(sān)大
股指期(qī)货涨跌不一。

　　由于美联储(chǔ)成员在9月17日至18日的政策会议之(zhī)前处(chù)于空白期(qī)，交易员几(jǐ)乎没有什么数据可以依赖(lài)，包括(kuò)周二(èr)公布(bù)的8月零售销售数据。

　　与此同(tóng)时，对预期的(de)重新定价也对美元(yuán)造(zào)成了影响(xiǎng)，过去一个月美元兑(duì)多(duō)数主(zhǔ)要货(huò)币走(zǒu)弱。日元是涨(zhǎng)幅最大的货币之一(yī)，周一突破了备受关注的1美元兑140日元的水(shuǐ)平。

　　澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示：“我们认为，美联储即将迎来新一轮的宽松周期(qī)，这对美元来说是一
大不(bù)利因素。随着美联(lián)储明年放松货币(bì)政策，将基金利(lì)率调降(jiàng)至中性，甚至低(dī)于中性，美(měi)元将开始周期性下跌(diē)。”

　　尽管一项技术指标显示，随着(zhe)动能转为看跌，美元将(jiāng)得到支撑，但市场绝大(dà)多数都认为美(měi)元将走弱。一项对分析师(shī)的调查显示，预计(jì)到明年这(zhè)个时候，欧(ōu)元、日元(yuán)、加元(yuán)和澳元(yuán)兑美元汇率都将走强。

责任编辑：郭明煜(yù)

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