企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转

证券时报记者孙璐璐(lù) 秦燕玲

市场利率定价自律机制日前发(fā)出的手工(gōng)补息“禁令”引发多(duō)方关注，目前距离4月底的最后限期仅1周有余，证券时报记者了解到，多数银行正着手自查。

不过，手工补息所代表的高息揽储仅是表征之(zhī)一，银(yín)行机构(gòu)的规模情(qíng)结(jié)、部分企业借助优势地位低贷高存赚利息(xī)收益等多重因(yīn)素造成的资金空转沉淀现象更加值得关注(zhù)。

证券时报记者(zhě)采访得知，企业通过低贷高存(cún)赚利息收益(yì)的“手段”颇(pǒ)为丰富。对于这种现象，金融(róng)管理部门(mén)目前(qián)正从存贷两(liǎng)端对利率水平加以规范性引导，工信(xìn)部(bù)等行业(yè)主管部门也在通过修订部分制度安排，进一(yī)步保障中小企业权益。

受(shòu)访人士建议，未(wèi)来还可进一步优化对大型企业的利润考核(hé)，使其更加聚焦主(zhǔ)业。在完善银行机构管理考核机(jī)制的同时，继续调降存款利(lì)率以压(yā)缩“资金空转”空间、控制贷款(kuǎn)投放节(jié)奏、整顿贷款市场竞(jìng)争秩序，仍将是治理本(běn)轮资(zī)金空转问(wèn)题的(de)切入点(diǎn)。

银行操作“自相(xiāng)矛盾”

“即日(rì)起，银行不(bù)得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息。此前(qián)违规作出的补息承诺，在付息日一律不(bù)得支付。银行应立即开(kāi)展自查，并于2024年4月底前完成整改。”4月8日，市场利率定价自律机(jī)制发出《关于禁(jìn)止通过手工补息高息(xī)揽储维护(hù)存款市场竞争(zhēng)秩序的倡议》（下(xià)称《倡议》）。

记(jì)者了解到，手工补息原本是银行在存款业务核对时，对业务操作失误的勘误方式，但一些银(yín)行工(gōng)作人员为了完成揽储任务，会将手工补息作为一种利息补(bǔ)贴的方式，变相绕开(kāi)银行内部定价授权上限规定。通常，手(shǒu)工补息在季末业(yè)务量(liàng)较多时发生，可以(yǐ)减少上级行抽(chōu)查概率。

一石激起千层浪(làng)，原本“藏(cáng)在抽屉里”的(de)协议被置于台前，指向银行业长期存在的高息揽储和变相揽储现象。但与之相背(bèi)的是(shì)，存款利(lì)率下行是当前的行业大(dà)势。

金融(róng)监(jiān)管总局数据显示，截至2023年末，商业银行净息差降至(zhì)1.69%，为近(jìn)20年来最低水平。贷(dài)款利息(xī)收入与存款利息支出之间(jiān)的差值是银行(xíng)最主要的利润来源，差(chà)值降(jiàng)低意味着银行盈利空间不断被压缩。在此背景下，去年全年，银行业分别于 6月、9月、12月三(sān)次主动(dòng)下调存款利率，中长期存款利(lì)率已(yǐ)进入“1”区间。以国有四大行为例(lì)，整存整取两年期、三年期和五年期的存款利率分别为1.65%、1.95%和2%。

一面是利润空间被压缩(suō)，一面是主动推高(gāo)付息支出，银行机构自相矛盾的操作(zuò)造(zào)成的“资金(jīn)沉淀空转”争议已引起金融(róng)管理部门的关注。

人民银行货(huò)币政策司司长(zhǎng)邹澜日前表示，当(dāng)前信贷需求较前些年有所转弱，信贷结构也在优化升级。但各方面(miàn)对变化还有个认识、适应的过程，一些银(yín)行在经营模式和内部考核上仍有规模情结，超过了实体经济(jì)的有效融资需求。

企业低贷(dài)高存

“套(tào)路”深

《倡议(yì)》下发后，多数银行已开始着手整改。“我们接到部分合作银(yín)行的通知，之前承诺通过手工补息的方式补贴存款收益无法履约了(le)。”北京一家大型公司财务部门(mén)人士(shì)对证(zhèng)券时(shí)报(bào)记(jì)者表示(shì)，“去年如果存贷利差超过50个基点（存款收益大于融资成本支出50bp），我们就会做，一(yī)般通过存款(kuǎn)质押开立银行票据再贴现(xiàn)、存款手工补息等方式赚(zhuàn)存贷利差；自从听说银行接通知要自查整改手工补息，公司内部评估后(hòu)也觉得未来赚存贷利差收益的空间会收窄。”

另有(yǒu)北京(jīng)的银行网点员(yuán)工透露，目前银(yín)行内部在自查(chá)整改存款手工补息情况，“总行给我们(men)的(de)要(yào)求是，4月8日之(zhī)后不允许再新(xīn)增通过(guò)手工补息的方式拉存款，4月8日之前签的手工补息(xī)合同目前还能(néng)正常履约(yuē)，但具体(tǐ)执行(xín企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转g)到什么时候还在等总行通知。”

对于银(yín)行手工补息变相高息揽储，银(yín)行也觉得“有苦(kǔ)难言(yán)”。上述银行员工表示，没有银行(xíng)愿意付更高的成本拉存款，但基层分支(zhī)行、网点为了完成存款任务有时候会不(bù)得已为之。手工补息在国有大行、股份行(xíng)中较为普遍，补息的对(duì)象基本都是央国企(qǐ)、大型上市公司，它们的议价能力和(hé)谈判优势(shì)较强。

记者了(le)解到，此前企业通过低贷高存赚利息收益的方式主要(yào)有(yǒu)以下几种(zhǒng)：一是(shì)存入(rù)一笔定期存款或(huò)保(bǎo)证(zhèng)金存款，并以此在同一家银行开(kāi)出银行承(chéng)兑汇票，然后再去另外一家银行将票据贴现，贴现出的资金(jīn)再存入(rù)银行赚存款收益。另一种是通过信用证福费廷业务赚利差，其本质与(yǔ)第(dì)一种的银行承兑汇票(piào)贴现业务相似，但优势在于福费廷(tíng)贴现融(róng)资的期限可以长达一年，而银行承兑汇票最多不超过6个月(yuè)。

“这就相当于企业贴现(xiàn)拿出(chū)来的钱再去做存款，福费廷业务可以让企业赚一年的存款收益，而银行承兑汇票(piào)最多赚6个月的存款收益。”一股份(fèn)行对公业务条线人士对记者(zhě)解释，企业(yè)能(néng)做资(zī)金空(kōng)转套利(lì)，本质还是因为资金的成本收益出现“倒挂”，1.7%左右的(de)票据贴现成(chéng)本倒手换(huàn)来2%～3%左右的存款收益(yì)，对(duì)企业的“诱惑”还是很大的，其实看看企业财报里的财务费用、利息净支出指标就能看出端倪。

此外(wài)，亦有部分大型企业通过在债券公开市场发行超短融募集超低成本资金，转手买入银(yín)行理财赚取利差。“超短融对资金用途没有那么严格的(de)要求(qiú)，通常被(bèi)发行人当作企(qǐ)业流动性管理工具，但如(rú)果发债(zhài)成本非常低，也会被个(gè)别(bié)企(qǐ)业用来套利。”北京一央企财务公司人士(shì)对记者称。

邹澜也(yě)表(biǎo)示，部分企业借助自身优势地位，用低成(chéng)本贷款融到的钱(qián)买理财(cái)、存定期(qī)，或转贷给(gěi)别的企业，主业不赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易(yì)形成空转和资金沉淀，降低了资金使用(yòng)效率。

截至4月19日，Wind可查阅的沪深两市上市公司2023年财务(wù)数据显示(shì)，去年上(shàng)市(shì)公司中，财务(wù)费用为负的公司(sī)有990余家，利息净支(zhī)出(chū)为负（通常是指存款收益大于贷款利息支出）的公司(sī)有910余(yú)家。

多(duō)部委

合力“见招(zhāo)拆招”

招联首席研究员(yuán)董希淼对记者表示，当前存在资金空转的根(gēn)本原因仍在于有(yǒu)效融资需求不(bù)足，资(zī)金(jīn)供给大于资金需求。

“除了少部分企(qǐ)业(yè)利(lì)用(yòng)资金进行倒腾套利，更多(duō)的企业(yè)还是因为经营压力加(jiā)大，主营业务赚不了钱(qián)或不好赚钱，只有通过这种（金融）方式来增加利润。”董希淼称。

事实上，邹澜此前谈及资金沉淀空转时也表示(shì)，未来随着经(jīng)济转型(xíng)升级、有效需求恢复、社会预期改善，资金沉(chén)淀空转的现象也会缓(huǎn)解。

短期来看，要解决(jué)当前(qián)部分(fēn)大型企业凭借自己的强(qiáng)势地位赚取存贷利差导(dǎo)致(zhì)资金空转的问题，上述银行对公业务条线(xiàn)人(rén)士认为，从追(zhuī)求利(lì)润(rùn)最大化的角度看，这是企业的市场行为，但相关(guān)部门还是应该加以引导(dǎo)，比如对央企进行利润考核时(shí)，可以让企业更加聚焦主业，考(kǎo)核扣非(fēi)净利润；可以定期审核央企协定存(cún)款合同是否(fǒu)超过利率水平上(shàng)限等。

为了抑制资金成本和收益(yì)的“倒挂”，市场利率定价自律机制正从存贷款两端对利率水(shuǐ)平(píng)加以规(guī)范性引导。除了让银(yín)行自查(chá)整改存款手工补(bǔ)息(xī)外，记者(zhě)还了解到，有部(bù)分省级(jí)自律机制对辖内金融机(jī)构发(fā)放贷款利率的下限做出规定，如有的地区要求一般性贷款最低下限利率不能低于同期国债(zhài)利率的1.07倍，有(yǒu)的则要求最(zuì)低下限利率不能低于同期国债利率。

不过(guò)，上述央企财务公司(sī)从业人士对记者(zhě)表(biǎo)示，相比于通过存(cún)贷利差赚取收益，一些大型(xíng)企业利用自身在供应链上的核(hé)心地位，在供应链业务中赚取金融收益的做法更(gèng)值得(dé)关注。比如，明明账上(shàng)有不少可用资(zī)金，但在给中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)供(gōng)应商支付货(huò)款时会先占款2～3个月，然后再以6个月(yuè)期(qī)限的商业承兑汇票(piào)代替现金作为货款结算方式。中小企业(yè)收到(dào)商票想要贴现，还要给大企业财务公司或银行(xíng)支付贴现(xiàn)手续费，让本可以拿到现金的中小企业无端接受账期，付出了额外(wài)的成本(běn)。

值得注意的是(shì)，除了金融监管(guǎn)部门注意到资金空转问题(tí)并采取(qǔ)措施外，其他部委也在行动形成合力。工信(xìn)部(bù)4月(yuè)18日(rì)发(fā)布的《保障中(zhōng)小企业款项支付条例（修订草案征(zhēng)求意见稿）》表示，中小企业(yè)应收(shōu)账款规模(mó)增(zēng)长、账期拉长，“连环欠”现象较为突出，拟针对上市公司中的大型企业，要求其将逾期未支付中小企(qǐ)业款项(xiàng)的有关信(xìn)息(xī)纳入年度报(bào)告等信息披露文件中，大型企业的控股(gǔ)子公司采购(gòu)货物、工程、服务支(zhī)付中小企业(y企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转è)款项，参照大型企业适用本条(tiáo)例；对于上(shàng)市公司中的大型企业未按(àn)照本条例的规定在年度报告等(děng)文件中履行信息披露义务的，由国务院证券监督管理机构依法处理。

针对银行机构，董希淼也指出，银行一般有规模情结和(hé)速度情结，在资产荒(huāng)的大背景下，如果制定过高考核要求，为了完成任(rèn)务，资金就会超(chāo)出实体(tǐ)经济的融资需求(qiú)，也会导(dǎo)致部分资金空转。

“相关部门将加强(qiáng)对资金空转(zhuǎn)的监测，完善管理考核机制。”邹澜称。

此外，方正证券研究所副所长芦哲日前撰(zhuàn)文指出(chū)，“盘活存量”或是治理本(běn)轮“资金沉淀(diàn)空转”的主要切入点。盘活存量既包括盘活存(cún)量贷款，也包括盘活(huó)存量货币(bì)，预计今年年内或继续调降存款利(lì)率以压(yā)缩“资金空转”空间、控(kòng)制贷款投(tóu)放节奏、整顿贷款市(shì)场竞(jìng)争秩序，理顺存款(kuǎn)和贷款(kuǎn)两类市(shì)场之间“降成本(běn)”的协同作用(yòng)。

证券(quàn)时报(bào)记者孙璐璐秦燕玲

市场利率定价自律(lǜ)机制日前发出(chū)的手工补息“禁令”引发(fā)多方关(guān)注(zhù)，目前距离4月(yuè)底的最后限(xiàn)期仅 1周有余，证券时报记者了解到，多数银(yín)行正着手自查。

不过，手工补息所代表的高息揽储仅(jǐn)是表征之一，银行机构的规模情结、部分企业借助优势地位低贷高(gāo)存赚利息收益(yì)等多重因素造成的资金空转沉淀现象更(gèng)加(jiā)值得(dé)关注。

证券时报记者采访得知，企业通过(guò)低贷高(gāo)存赚利息收益的“手段”颇为丰(fēng)富。对于(yú)这种现象，金(jīn)融管理部门目前正从(cóng)存贷两端对利率水平加以规范性引导，工信部等行业主管部门(mén)也在通过修订部分制度安排，进一步保障中(zhōng)小企业权益。

受访人士建议，未来还可进一步优化对大型企业的利润考核，使其更(gèng)加聚焦主(zhǔ)业(yè)。在完善(shàn)银(yín)行机构管理(lǐ)考核机制的(de)同(tóng)时，继续调降存款(kuǎn)利率以压缩“资金空转(zhuǎn)”空(kōng)间、控制贷(dài)款投放节奏、整顿(dùn)贷款市场竞争秩序，仍将是治(zhì)理本轮(lún)资金空转问题的切入点(diǎn)。

银行操作“自(zì)相矛盾”

“即日起(qǐ)，银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款(kuǎn)利率授权上限的补(bǔ)息(xī)。此前违(wéi)规作(zuò)出的(de)补息承诺，在付(fù)息日一律不得支(zhī)付。银行应立即开展自查(chá)，并于(yú)2024年4月(yuè)底前完成整改。”4月8日，市场利率定价自律机制发出(chū)《关于(yú)禁止通过手工补(bǔ)息高息揽储维护(hù)存款市场竞争秩序的倡议》（下称《倡议》）。

记者(zhě)了解到，手工补息原本是银行在存款业务核(hé)对时，对业务操作失误的(de)勘误方式，但一些银行工作人员为了完成揽储任务，会将手(shǒu)工补息作为一种利息补贴的方式，变(biàn)相绕开银行内部定价授权上限规定。通常，手工补息在(zài)季末业务量较多时(shí)发生，可以减少上级行抽查概率。

一石激起千层浪，原本“藏在抽屉(tì)里”的协议被置于(yú)台前，指向银行业长期存在的高息揽储和变(biàn)相揽储现象。但与之相背的是，存款利率下行是(shì)当前(qián)的行(xíng)业大势。

金融监管总局数据显示，截至2023年末，商业银行(xíng)净(jìng)息差降至(zhì)1.69%，为(wèi)近20年来最低水平。贷款(kuǎn)利息(xī)收入与存(cún)款利(lì)息(xī)支出之间的差值是银行最主要的利(lì)润来源，差值降低意味着银(yín)行盈利空间不(bù)断被压缩。在此(cǐ)背景(jǐng)下，去年全年，银行业分别于6月、9月、12月三次主动下调(diào)存款利(lì)率，中长期存款利率已进入“1”区(qū)间。以国有四大行为例，整存整取两年期、三年期和(hé)五年期的存款利率分(fēn)别为1.65%、1.95%和(hé)2%。

一面(miàn)是利润空间(jiān)被压缩，一面是主动推高付息支出，银行机构自相矛(máo)盾的操作造成的“资金沉淀(diàn)空转”争议已(yǐ)引起金融(róng)管理(lǐ)部门的关注。

人民银行货币政策司司长邹澜日前表示，当前信贷需(xū)求较前些年有所转弱，信贷结构也在(zài)优化升级。但各方面对变化还有个(gè)认识、适应的过(guò)程，一些银行在经营模式和内部考核(hé)上仍有规模(mó)情结，超过了(le)实体经(jīng)济的有效(xiào)融(róng)资需求。

企业低贷高存“套路”深

《倡议》下发后(hòu)，多数银行已开始着手整改。“我们接到部分合作银行的(de)通知，之前承诺通过手工补息的方式补贴存款(kuǎn)收益无法履约了。”北京一家(jiā)大型公(gōng)司(sī)财务部门人士对证券时报(bào)记者表示，“去年(nián)如果存贷利差超过50个基点（存款收益大(dà)于融(róng)资成本支(zhī)出50bp），我们就会做，一(yī)般通过存款质押开立银行票据再贴现、存(cún)款(kuǎn)手工补息等(děng)方式赚存贷利差(chà)；自从听说银行接通知要自查整(zhěng)改手工补息，公司内部评估(gū)后也(yě)觉得未来赚存贷利差收益的空间会(huì)收窄。”

另有北京的银行(xíng)网(wǎng)点员工透露，目前银行内部在自查整(zhěng)改(gǎi)存款(kuǎn)手工补息情况，“总行给我们的(de)要求是，4月8日之后不允许再新(xīn)增(zēng)通(tōng)过(guò)手工补息的方式拉(lā)存款，4月8日之(zhī)前签的(de)手工补(bǔ)息合同目前还能正常履约，但具体执行到什么(me)时候还在等总行通知。”

对于银(yín)行(xíng)手工补(bǔ)息(xī)变相高息揽(lǎn)储，银行也(yě)觉得“有苦难言”。上述银行员工表示，没有银行愿意付更高(gāo)的成本拉存款，但基层分支(zhī)行(xíng)、网点为了完成存款任务有时候(hòu)会不得已(yǐ)为之。手工补息在国有大行、股份(fèn)行(xíng)中较为普(pǔ)遍，补息的对象基本都是央国(guó)企(qǐ)、大型(xíng)上市公司，它们的议价能力和(hé)谈判优势较强(qiáng)。

记者了解到，此(cǐ)前(qián)企业(yè)通过低(dī)贷高(gāo)存赚利(lì)息收益的(de)方式主(zhǔ)要有以下几种：一是存入一笔定期存款或保证金存款，并以此在同一家银行开出银行承兑汇票，然后再(zài)去另外一家银行将票(piào)据贴现，贴现出的资金再存(cún)入(rù)银行赚存款收益。另一种是通过信用证(zhèng)福费廷业务赚利差，其本质与第一种的银行承兑汇(huì)票贴现业务相似，但优势在于福费廷贴现融资的(de)期限可以长达一年，而银行承兑汇票最多不超过6个月。

“这就相当于企业(yè)贴现拿(ná)出来(lái)的(de)钱再去做存款，福费廷(tíng)业务可以让企业赚一年的存款(kuǎn)收益，而(ér)银行承(chéng)兑汇票最多赚6个月的(de)存款收益。”一股份行对公业务条(tiáo)线人士(shì)对记(jì)者解释，企(qǐ)业能(néng)做资金空转套利，本质还是(shì)因为资金的成本收益出现“倒(dào)挂”，1.7%左右的票(piào)据贴现(xiàn)成本倒手换来2%～3%左右的存款收(shōu)益，对企业的“诱惑”还是很大的，其实看看企业财报里的财务费(fèi)用、利(lì)息净支出指标就(jiù)能看出端倪。

此外，亦有部分大型企业通过在债券公开市场发(fā)行超短融募集超低成本资金，转手买(mǎi)入银行理财赚取利差。“超短(duǎn)融对资金用途没(méi)有那么严格的要求，通常被(bèi)发行(xíng)人当作企(qǐ)业流(liú)动性管理工具，但如果发债成本(běn)非(fēi)常低，也会(huì)被个别企业用来套利(lì)。”北京一央企财务公司人士(shì)对记者称。

邹澜也表示，部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融到的钱买理财(cái)、存定(dìng)期(qī)，或转贷给(gěi)别的企业，主业不赚(zhuàn)钱，金融(róng)反而成了主要盈(yíng)利来源，这就容易形成空转和资金沉淀(diàn)，降低了资金使用效率。

截至4月(yuè)19日，Wind可(kě)查阅的沪深两市上市公(gōng)司2023年(nián)财务数据显(xiǎn)示，去年上市公司中，财(cái)务费用为负的(de)公司有990余家，利息净支出为负（通(tōng)常是(shì)指存款收(shōu)益大于贷款利息(xī)支出(chū)）的公司有910余家。

多部委(wěi)合力“见(jiàn)招拆招”

招联首席研(yán)究员董希淼对记者表示，当前存在资金(jīn)空转的根本原因仍在于有效融资需求不足，资金供给(gěi)大于资金需求。

“除了少部分企(qǐ)业利用资金进行倒(dào)腾套(tào)利，更多的企业还是因为(wèi)经营压力加大，主营业务赚(zhuàn)不(bù)了钱或不(bù)好赚钱，只有通(tōng)过这种（金融）方(fāng)式来增加利润。”董(dǒng)希淼称。

事实上，邹澜(lán)此前谈及资金沉淀空转时也(yě)表示，未(wèi)来随(suí)着经济转型升级(jí)、有效需求恢复(fù)、社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会(huì)缓解(jiě)。

短期(qī)来看，要解决当前部分大型企业凭借(jiè)自(zì)己的强势地(dì)位赚(zhuàn)取存贷利差导(dǎo)致资金空转的问题，上述银行对公业务条线人(rén)士认为(wèi)，从追求利润最大化的角度看，这是企业的市场行(xíng)为，但相关部门还是应该加以引导(dǎo)，比如对央企进行利润考核时，可以让企业(yè)更加聚焦主(zhǔ)业，考核扣非净利润；可以定(dìng)期审核央企协定存款合同是否超过(guò)利(lì)率水(shuǐ)平上限(xiàn)等。

为了抑制资(zī)金成本和(hé)收益的“倒挂”，市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制正从存贷款两端(duān)对利率水平加以规(guī)范性引导(dǎo)。除了让银行(xíng)自查整改存款手工补息(xī)外，记者还了解到，有部分(fēn)省级自律机制(zhì)对辖(xiá)内金融机构发放贷款利(lì)率的下限做出规(guī)定，如(rú)有的地区要求一般(bān)性贷款最低下限利率不能低于(yú)同期国债利率的1.07倍，有的则要(yào)求最低下限利率不能低于同(tóng)期国债利(lì)企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转率。

不过，上述(shù)央企财务公司(sī)从业人士(shì)对(duì)记者表示，相比于通过存贷利(lì)差赚取收益，一些大型企业利用自身在供应链上的核(hé)心地位，在(zài)供应链业务中赚取金融收益(yì)的做法更值得(dé)关注。比如(rú)，明明账上(shàng)有不少可(kě)用资金，但在给中小企业供应商(shāng)支付货款时会先占款2～3个月，然后再以6个月期限的商(shāng)业承兑汇票(piào)代替现金作为货(huò)款结算方式。中小企业收到商票想要贴现，还要(yào)给大企业(yè)财务公司或银行支付贴现手续费，让本可以拿到现金(jīn)的(de)中小企业无端接受账期，付出了(le)额外的成本。

值得注意的是，除了金融监管部门注意到资(zī)金空转问题并采取措(cuò)施外，其他部委也在行动形成合力。工(gōng)信部4月18日发布的(de)《保(bǎo)障中小(xiǎo)企业款项支付条(tiáo)例（修订草案征求意见稿）》表示，中小企业应收账款规模增长、账(zhàng)期拉长，“连环欠”现象较为(wèi)突出，拟(nǐ)针(zhēn)对上市公司中的大型企业，要求其将逾期未支付中小企业款项的(de)有关(guān)信息纳(nà)入年度报告等信息披露文件中，大型企业(yè)的控股子公司(sī)采购货物、工程、服务支付中小企业款(kuǎn)项，参照大型企业适用本条例；对于上市公司中的大(dà)型企(qǐ)业未按照本条(tiáo)例的规定在年度报(bào)告等文(wén)件中履行信息(xī)披(pī)露义务的，由国务院证券监督管理机构依法处理。

针对银行机构，董希淼也指出，银行一(yī)般有规模情结和速度情结，在资产荒的大背景下，如果制定(dìng)过高考核要求，为了完成任务，资金就会超出实体经(jīng)济的融资需求，也(yě)会导(dǎo)致部分资金空转。

“相关部门将加(jiā)强对资金空(kōng)转的监测(cè)，完善管理考核机制(zhì)。”邹澜称。

此外，方正证券研究所副所长芦哲日前撰文指(zhǐ)出(chū)，“盘活存量”或是治理本轮“资金沉淀空转”的主(zhǔ)要切入(rù)点。盘活存量既包括盘活存量贷款，也包括盘活存量货币，预计今年(nián)年内或(huò)继续调降存款(kuǎn)利率以压缩“资金空转”空间、控制贷款投放节奏、整(zhěng)顿贷款市场竞争秩序，理顺存款和贷款两类市场之间(jiān)“降成(chéng)本”的协同作(zuò)用。

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