10亿！这家券商股权又被甩卖！

国(guó)都证(zhèng)券股权再现变(biàn)动。

近日(rì)，上海联合产权交易所显示，国(guó)华能源投资有(yǒu)限公司（以下简称国华能源投资）拟清仓转(zhuǎn)让国都(dōu)证券7.6933%股权，作价10.09亿元。

而就在上(shàng)月末，浙商证券(quàn)公告(gào)称，已与(yǔ)国都(dōu)证(zhèng)券5家股东签订协议受让19.1454%股权，共需资金29.84亿元。与此同时，同方创投也(yě)正(zhèng)在打包转让国都证券7.4159%股(gǔ)权，转让底价合计11.35亿元。

比较每股价格，国(guó)华能源(yuán)投资的转让(ràng)价(jià)略便宜一点。不过，近年多家中小券商股权流转困难，即使(shǐ)多次降价(jià)，也少(shǎo)人问津。

国都证券(quàn)股权或(huò)再现变动

上海联合产权交易所显示，国(guó)都证券拟被(bèi)转让4.49亿股份，占总股本的比(bǐ)例为7.6933%。转让底价为10.09亿元，据(jù)此计(jì)算，每股折合2.25元(yuán)。相对(duì)评估价，未溢价(jià)。信息披露时间为4月(yuè)25日到5月23日。

转让方国华能源投资(zī)为国都证券第三大股东，持股比例为7.6933%，也就(jiù)是说此次为清仓(cāng)转(zhuǎn)让。国华能源投资为央企(qǐ)国家能源投资集团有限(xiàn)责任公司（以下简称国家能源投资集团）子公司。据(jù)业内人士分析，本次股权转让背景(jǐng)为央企聚(jù)焦(jiāo)主责主业，加快清理金融机构股权。

2023年9月，国务院国资(zī)委出台的《国有企业参股管(guǎn)理(lǐ)暂行办(bàn)法》提出：“除战略性持有或培育期的参股股权外，国有企业(yè)应当(dāng)退(tuì)出5年以上未分红、长期亏损、非持(chí)续经营(yíng)的低效无效参股股权，退出与国有企业职(zhí)责定位严重不符(fú)且不具备竞争优势、风险较大、经营情况(kuàng)难以掌握的参股投资。”

券商中国记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，上海联合产权交易(yì)所近期还(hái)有(yǒu)多家央企挂牌转让金融机构股权。比如鞍钢集团旗下(xià)的本钢集团，拟以12.64亿元转让中(zhōng)天证券(quàn)21.35%股权(quán)，同时也以(yǐ)1.32亿元(yuán)拟转让本溪银行9.99%股权；中国(guó)铝(lǚ)业旗下的云南冶(yě)金集团拟以849.35万(wàn)元转让富(fù)滇银行0.0735%股权；中粮集团拟转让徽商银行(xíng)0.27%股权。

多家股东都(dōu)出手转让所持股权(quán)

券(quàn)商(shāng)中国记者注意到，拟挂牌转让国都证(zhèng)券股权的不止于国华能(néng)源投资。

北(běi)京产权交(jiāo)易(yì)所显示，中(zhōng)国核工业集团旗下公司(sī)同方创投(tóu)拟(nǐ)以9.11亿元转让(ràng)国都证(zhèng)券3.47亿股股份（占总股本5.9517%），嘉融投资有限公司拟以2.24亿元(yuán)转让国都证券(quàn)0.85亿股（占总股本1.4642%）。这两项交易为捆绑转让，信息(xī)披露截止日(rì)期(qī)均(jūn)为 4月29日。

以上述数(shù)据(jù)计算，这两宗项(xiàng)目(mù)每股折合2.63元。两相比较，国华能源投资的2.25元/股的转让价格要更便宜一(yī)些，同样也比浙商证券(quàn)此前收购国(guó)都证券部(bù)分股(gǔ)权(quán)的价格(gé)要低。

3月29日，浙商证券公告称，拟通过协议(yì)转让方式，受让(ràng)重庆信托、天(tiān)津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分别持有的国都证(zhèng)券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股权，合计股权比例为19.1454%。本次(cì)受(shòu)让成(chéng)功后，浙商证券将成(chéng)为(wèi)国(guó)都(dōu)证券的第一大股东(dōng)。根据公(gōng)告，此次股份转让(ràng)价格为2.673元/股。

综上所述，国都证券多个股东都将发(fā)生变动，而(ér)浙商证券则已锁(suǒ)定第(dì)一大股东位置。

曾(céng)被监管暂停另(lìng)类投资(zī)业(yè)务

国都证券成立于2001年12月，并于2017年(nián)3月31日在(zài)新三板挂牌上市。2022年，国都(dōu)证券实(shí)现营收9.38亿元，净(jìng)利润3.34亿(yì)元(yuán)。2023年度未经审计财务报表显示，国都(dōu)证券2023年实(shí)现营收12.83亿元，净利润6.35亿元。

值得一提(tí)的是，转让信息中还披露了国都证券此前因被(bèi)监管处罚而可能存在的风险。

第一是2021年(nián)2月，因国都证券存在对子(zi)公司(sī)国都景(jǐng)瑞投资风(fēng)险管(guǎn)控不足等三方面问题，北京证(zhèng)监局对其采取了责(zé)令改正并暂停另类投资业务(wù)（项目(mù)退出除外）3个月(yuè)的行政监管措施。

转让信息(xī)显示，截至(zhì)评估基准日（即2023年10月31日），国都景瑞投资受到的监管处罚状(zhuàng)态依然持续，仍然(rán)无法正(zhèng)常展业(yè)，监(jiān)管(guǎn)机构完(wán)成整改验(yàn)收的进度无法确定，亦无法确定另类投资业务(wù)解禁时间。故本次评估将其账面的金融投资(zī)作(zuò)为非经营性资产加回。

其(qí)次是2023年4月11日，国都证券因(yīn)在公司治(zhì)理方面存(cún)在股权管理未履职尽责、投行业务存在关联交易(yì)管理失当等问题被罚。在2023年4月12日至2023年10月11日(rì)期间，北京(jīng)证监局(jú)暂停了(le)国都证券与股票发行相关的保(bǎo)荐、承销(xiāo)业务(wù)、公司债券承销业务、资产证券化业务、非上市公众公司推荐业务。

转让信息显示，截至评(píng)估基准日，国都(dōu)证券股份有限(xiàn)公司已提交书面整改报告，但尚未验收。故本次评估预测2024年以(yǐ)后逐渐恢复以往年度水平。

中(zhōng)小券商股权流转难

如前所述，虽然国华能源投资的转让价格并没有(yǒu)较评估价溢价，但需要面临的(de)现实境遇是(shì)，多家中小券商股权(quán)流转(zhuǎn)都较为坎坷。

4月24日，河南省公共(gòng)资源交易中(zhōng)心显示，5月8日，山东五证交投资控股有限(xiàn)公司持有(yǒu)联(lián)储证券1.2588%股权将二(èr)拍，起拍价为10584万元，这比一拍价格少了1176万元。

大同证券(quàn)的命运与此类似。北京(jīng)产权交易所显示，国电电力拟(nǐ)转让大同证券0.4645%股权，价格为675.93万元(yuán)，但这笔交易实际早在2021年8月就已发布。据公开信息，2023年10月7日挂牌时，这笔股(gǔ)权转让底(dǐ)价是906.93万元。显(xiǎn)然，在(zài)半年时间(jiān)内，底价(jià)已经(jīng)下调了231万元。

此外(wài)，国银(yín)金融(róng)租赁转让银泰证券4.99%股权、本钢集团拟清仓(cāng)中天(tiān)证券21.35%股权等案例，均是时日已久，但尚未有买家(jiā)接手。

而在业内人士看来，部分中小券商股权不受(shòu)青睐，主(zhǔ)要跟(gēn)盈利能(néng)力(lì)弱、业务突(tū)破瓶颈大等有关。尤其(qí)是(shì)那些未(wèi)能实现控股的中小券(quàn)商，股东能够获得的回报(bào)有限。

校对：陶(táo)谦‍‍‍‍