歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港股上市 上半年 曾终止创业板上市

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　　转战港交所！歌尔股份分拆子公司歌(gē)尔微单独(dú)上市迎来(lái)新(xīn)进展(zhǎn)。

　　9月(yuè)13日晚间，歌尔(ěr)股份（002241.SZ）公告称，拟将控股子公司歌尔 微电子股份(fèn)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“歌尔微”）分拆至香港联(lián)交所主板上市。本次分拆完成后(hòu)，歌尔股份股权结(jié)构(gòu)不会发生重大(dà)变化，且仍将维(wéi)持对歌尔微的控制 权(quán)。

　　值得注意的是，今(jīn)年5月22日，歌尔股(gǔ)份发布公告(gào)称，基于(yú)目前市场(chǎng)环境等因素考虑，为统筹安排歌尔微资本(běn)运作规划，公司决定(dìng)终止分拆歌尔微至创业(yè)板上市并撤回相关上市申请文件。当时，歌尔股份(fèn)相(xiāng)关人士(shì)表示，后续公司将统(tǒng)筹(chóu)规划歌尔微电子的(de)未来资本运作，并依规履行相关信息披露义务(wù)。

　　据大智慧VIP，截至9月13日，歌尔股份报18.53元/股，涨(zhǎng)0.71%。

　　公(gōng)告介(jiè)绍，歌尔股份主营业务(wù)包(bāo)括精密零组件业(yè)务、智能声学整机业务和(hé)智能硬件业务。歌尔微（含其控股(gǔ)子公司）系(xì)歌尔股份体系内唯(wéi)一从事MEMS（微(wēi)机电系统）器件及微系统模(mó)组研发(fā)、生产与销售的企业。

　　股权结构方
面，歌尔股份此前为歌尔微大股东，持股(gǔ)87.75%。公告(gào)指出(chū)，本次分拆后，歌尔股份的股(gǔ)权结构不会发生(shēng)重大变化，且(qiě)仍将
维持(chí)对歌尔(ěr)微的控(歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港股上市 上半年曾终止创业板上市kòng)制权(quán)，歌尔微仍为公司合并报(bào)表范围内(nèi)的子(zi)公司。

　　2021-2023年，歌尔股份实(shí)现营收分别为782.21亿元、1048.94亿元以及985.74亿元，实现归母净利润分别为42.75亿元、17.49亿元和10.88亿元(yuán)。

　　歌尔微2021-2023年实现营(yíng)收分别(bié)为33.48亿元、31.25亿元以及(jí)30.15亿元，实现归母净(jìng)利润分别为3.29亿元、3.26亿元和2.26亿元。

　　与拟(nǐ)分拆主体相关的(de)风险方面，公告提 及，歌尔微(wēi)存在自研芯片产品收(shōu)入(rù)占比较低、自研芯片产品导入 客户(hù)周期(qī)较长的风险。

　　公告指出，虽然歌尔微自研芯片MEMS声学传感器的各项性能指标与搭载外购芯片的产(chǎn)品性能相当，但是(shì)客户综(zōng)合考虑产品性能、稳(wěn)定(dìng)性、出货连(lián)续性及历(lì)史出货情况等(děng)因素，自(zì)研(yán)芯片产品导入客户的步骤相(xiāng)对较多、时间周期相对较长，自研(yán)芯片产品收入占比较低，占歌尔微MEMS产品整体出货(huò)量的比例仍较低。未来需要(yào)进一步(bù)提高自研芯片技术水平和性能指标并做好产品的(de)客户导入工作，如果歌(gē)尔微自研芯片无法满足市场需求或者客户导入工作周期(qī)过长，将对其经营业(yè)绩及未来发(fā)展造成一定不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。

　　此外，歌尔微还存在单一供(gōng)应商依赖的风险和客户集中(zhōng)度较高及单一客户重大依赖(lài)的风险。公告指出，歌尔微向英飞凌采购金(jīn)额较大，占采购总额(é)的比例较高，歌尔微与英(yīng)飞凌建(jiàn)立了长期、稳定的合作关系。若未(wèi)来歌尔微与英飞凌的(de)合作关系发生变(biàn)化，且歌尔微无(wú)法及时采取有效的(de)替代措施，将对歌尔微(wēi)经营(yíng)业绩产生重大不利影响。歌尔(ěr)微客户集中度相对较 高，特别是向苹果产业链公司的销售占比较高(gāo)，对苹果存在重(zhòng)大依赖。目前，歌尔微主(zhǔ)要客户为全球知(zhī)名消费电子、汽车电子品牌厂商及其核(hé)心供应商(shāng)，具有强大、领(lǐng)先的 市场竞争力，与歌尔微保持(chí)了多年的稳定合作关系。若未来与主要客户（特(tè)别是苹果）的合作关系发生变化，将对歌(gē)尔微经营业(yè)绩产生(shēng)重大不利影响。

　　公(gōng)告指出(chū)，通过本次分拆，歌尔微（含其控股子公(gōng)司）将通过香(xiāng)港资(zī)本市场融资搭建(jiàn)国际资本运作平(píng)台，有(yǒu)助于继续保持在MEMS器件及微(wēi)系(xì)统模(mó)组等相关产品领域的(de)领先地位，并提高其国际影响力，进而增强歌尔股份的综合(hé)竞争力。本次分拆后，歌尔股份（除歌尔微及其控(kòng)股子公司）将继续专注发展除(chú)歌(gē)尔微(wēi)主营业务之外(wài)的业务，把握AI智能硬件和元宇宙相关产品领域内的行业契
机，加强在精密声学、精密光学(xué)、VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强(qiáng)现实、智能
可穿戴、智能(néng)无线耳机等主业领域内的投入，进一步增强歌尔
股份的独(dú)立(lì)性。

　　公告提及，语音交互是(shì)AI智能(néng)硬件的核心交互方式之一，高质量的声音信号采集是语音(yīn)交互的(de)前提基础，高(gāo)端MEMS声学传(chuán)感器作(zuò)为(wèi)语(yǔ)音交互所必需的(de)核心元器(qì)件(jiàn)，市场前景广阔。同时，运用AI技术(shù)赋能的(de)AI智(zhì)能眼镜(jìng)、AR增强现实等产品有望迎(yíng)来爆(bào)发，这类产品
在小型化、轻量(liàng)化方面具有较高要求，SIP微系统模(mó)组将在上(shàng)述产品中迎来广泛应用。

　　公告指出，歌(gē)尔微在MEMS声学传感(gǎn)器领域占(zhàn)有显著的全球市场份额，预计本次分(fēn)拆完成(chéng)后，通过独立(lì)上市引入(rù)资本(běn)市场资(zī)源(yuán)，积(jī)极大规模投(tóu)入，抢抓未来数年(nián)中AI智能硬件(jiàn)发展的行业机遇，为歌尔股份和歌尔微的全(quán)体(tǐ)股东(dōng)创造更(gèng)大价值。

　　资料显示，歌(gē)尔微源自歌尔(ěr)股份2004年组建的MEMS研发团队，2017年设立为(wèi)全资子公司独立运营。在此(cǐ)前申报IPO之际，歌(gē)尔微头顶“中国(guó)第一(yī)MEMS传感器(qì)企业”的光环，2021年3月进行Pre-IPO轮融资时估值约达206.5亿元。

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