透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质

2024年第一季度，中(zhōng)国经(jīng)济取(qǔ)得了不俗(sú)的(de)成绩、呈现回升向好的态(tài)势。新鲜出炉的A股上市公司一季报印证了这一势头(tóu)。

据上海证券报记者统计(jì)，截至(zhì)4月29日16时，A股已有3973家公司披露2024年(nián)一季报。其中，3105家公司实现盈(yíng)利，占(zhàn)比近八成(chéng)；2246家公司实现净利润同比正增长(zhǎng)，631家公司净利润同比倍(bèi)增。

从行业来看，凭借行业(yè)景(jǐng)气度高企，电子通信、有色金属、石油化工等行业内公司盈(yíng)利能力显著改善；汽(qì)车板块(kuài)喜报频(pín)传，多家公司业(yè)绩成倍增长。与此同时，受市场竞争加剧、产(chǎn)品需求减少或价格承压(yā)等因素(sù)的影响，建筑材料、钢铁等行业整体下行，此前高歌猛(měng)进的光伏、锂电等“新”产业发展“减(jiǎn)速”，并从重规模(mó)、拼增(zēng)速转向调结构、求稳健。

近(jìn)八成(chéng)公司(sī)实现盈利强者恒强

据统计，截至4月29日16时，A股(gǔ)共有3973家公司披露一季报(bào)，合计实现营(yíng)业收入(rù)7.3万(wàn)亿元，实现归母净利润7164.34亿元。其中，3105家公司实现盈利，占(zhàn)比近(jìn)八(bā)成；791家公司盈利超1亿元(yuán)，192家公司盈利超5亿元。

3973家公司中，有2246家公司实现净利润(rùn)同比正增长，占比57%；985家公(gōng)司净利润同比增长幅度超过(guò)50%；631家公司净(jìng)利润同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过100%。

从申万分类(lèi)一(yī)级行业来看，31个行业中，21个行业2024年(nián)一季度实现了营业(yè)收入稳中有升。社会服务、电子、食品饮料、传媒2024年一季度营(yíng)业收入增速领先，分别为15%、11.7%、9.5%和9.4%。

归母(mǔ)净利润方面，19个行业实现不同程度增长，汽车、电子、轻工制造增速居前，分别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈利能力方面，申万分(fēn)类一级(jí)行业中，食品饮料、美容护理、医药(yào)生物、公共事业等行业销售毛(máo)利率与销售净利率增幅(fú)居前(qián)。

今年一(yī)季(jì)度，龙头企业表现依旧稳健，中国移(yí)动、中国平(píng)安、中国电信、江西铜业营(yíng)业收入规模居前，均超过千亿元(yuán)，中国神华、宝钢股份、紫金矿业、立(lì)讯精密(mì)等公(gōng)司收入(rù)规(guī)模均超过500亿元，中国海油、透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质贵州茅(máo)台、宁德时代、五粮液(yè)等公司的归母净利润规模均超百亿元。

景气高企三(sān)大行业盈利能力显著改善

行业回暖、产品销(xiāo)售旺盛、主营(yíng)产(chǎn)品“量价齐升”均是扮靓(jìng)一季报的关键词(cí)。从(cóng)行(xíng)业来看，电(diàn)子通信(xìn)、有色金属、石油化(huà)工等行业(yè)盈利能力显著改(gǎi)善。

具体来看，受益于全球半导体周期见(jiàn)底回升及AI技术爆(bào)发，电(dià透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质n)子(zi)、通信行业业(yè)绩(jì)增速较高且改善较为显著。例如(rú)，长盈精密一季度盈利3.09亿(yì)元(yuán)，同比扭亏为盈，营业收入同比(bǐ)增长约(yuē)30%，创第一季(jì)度历史新高。澜起科技当季盈利2.23亿元，同比增长1032.86%；其表示，一季度内存接口芯片需求(qiú)实现恢复性增长，公司(sī)部分新产品开始规模出货，推动公司业绩大幅增长。

今年以来，全球大宗商品价格普涨提振相关公(gōng)司业绩，有色金属(shǔ)细分板(bǎn)块盈利(lì)增速也由负转正(zhèng)，工业(yè)金(jīn)属(shǔ)、贵金属等板块业绩增速明显。其中，铝行业一季(jì)度(dù)整体归母净利润变(biàn)动(dòng)幅度由2023年的-3%增至今年的6%，白银(yín)行业增速由2023年的3.8%增至今年的192.5%，铜、黄金板块也有较大增幅。上市公司层面，中铝国际以(yǐ)3343%的净利润增(zēng)幅位居有色金属行业榜首，腾远钴业(yè)一(yī)季度净利润同(tóng)比增长1705.74%至1.44亿元。西部黄金、湖南白(bái)银一季度业绩均实现倍增。

石油化工板块盈利能力(lì)加快修复。其中，中国海油(yóu)一季度净利润接近400亿元，贝肯能(néng)源、上海(hǎi)石化(huà)、博(bó)迈科等均扭(niǔ)亏为盈(yíng)。炼化龙头恒力石化一季度实现(xiàn)盈利21.4亿元，同比(bǐ)增长109.8%；公司表示，其主导产品芳烃链PX、纯苯等维持较高景气周期，醋酸、己二酸及(jí)液(yè)氨等煤化工(gōng)产品盈(yíng)利情况(kuàng)较好，上游成本下行、下游需求(qiú)回暖，叠加项目投产节奏加快，公(gōng)司盈利能力加快修复。

“新”赛道提质稳中求进应对挑战

在新能源汽车渗透率快速提升和以旧换新等政策带动下(xià)，汽车产业链(liàn)一季度延续了强劲的增长态势。近200家公司(sī)中，超七成企(qǐ)业业绩实现正(zhèng)增长(zhǎng)。其中，汽车零配件(jiàn)厂(chǎng)商(shāng)长华集(jí)团一季度净利同比增长10970%至4490万元。长城汽车(chē)净(jìng)利润同比增(zēng)长1752%。上述(shù)公司业绩大幅增长一方面是由于去年同期基数较低，另一方(fāng)面与其新(xīn)能(néng)源汽(qì)车业务板块较快发展有关。

另有多家细分领域公司站上行(xíng)业发展风口，实现(xiàn)业绩大(dà)幅增长。例如，动物营养添加剂龙头安迪苏一季度净(jìng)利润为2.77亿元，同比增(zēng)长18512.09%。在钛白粉、甲烷氯化物产品“量价齐升”拉(lā)动下，鲁北化工一季度净利(lì)润同(tóng)比增速(sù)达(dá)到3131%。

不过，有人欢喜也有人愁(chóu)。受市场竞争加剧(jù)、产(chǎn)品需求减(jiǎn)少或(huò)价格承压等因素的影响(xiǎng)，一季度有1855家公司业绩有所下滑。分行业来看，建筑材料、煤炭、钢(gāng)铁(tiě)、商贸零售等(děng)营业收入(rù)和归母净利润增幅均呈下降(jiàng)趋势。比如(rú)，西部建设一(yī)季度(dù)亏损1.14亿元，亏损(sǔn)幅度同比扩大87%，宁夏建材由盈转亏。

另外，此(cǐ)前业绩增速迅猛的光伏、锂电产业继续处于(yú)调整中。相关公司中，TCL中环、中来股(gǔ)份等一季度由盈转亏，组件龙头天合光能净利下(xià)滑超七(qī)成。电解铜箔领域中，德福科技、嘉(jiā)元科技、铜冠铜箔、中一科技业绩均由盈转(zhuǎn)亏，锂电正极材料商当升科技净利润同(tóng)比(bǐ)减少74%。

展望二季度，业内人士表示，随着经济的持续复苏和市场需求的逐步回(huí)暖，预计上市公司的业(yè)绩将呈现更加多元化、向好的发(fā)展(zhǎn)态势(shì)。

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