成全方位避险工具！无论美联储将如何降息黄金能够对冲一切

　　来源：智通财经网

　　随着对美国经济衰退的担忧加(jiā)剧(jù)，黄金作为避险资(zī)产的(de)吸引力增加，推动其价格(gé)飙升至历史新高，这(zhè)与(yǔ)市场对美联储(chǔ)降息的预期密切相关。

　　然而，即使美联储采取意外的(de)行(xíng)动，黄金(jīn)也可能证明自己是“无论发生(shēng)什么(me)都能(néng)对冲风险的全方位(wèi)工具”。《黄(huáng)金通讯》编辑Brien Lundin指(zhǐ)出，美联储实际(jì)降息(xī)或(huò)接近决策日时，市场可能出(chū)现“买预期，卖事实”的(de)风(fēng)险。但(dàn)全球投资组合中黄金的配置(zhì)正在增加，因为无论(lùn)美联储是逐(zhú)步降息还是在经济衰退中紧急降息，黄(huáng)金都(dōu)有机会表现良好(hǎo)。

　　周(zhōu)四，即(jí)便股市下跌、美(měi)元上涨，黄金依然上涨。随后随着股市回升和美元指数下跌，黄金进一步走(zǒu)高。Lundin表示，这表明黄金已经确立了自己(jǐ)作为“无论(lùn)接下来发生什么”的对冲工具的地位(wèi)。

　　周(zhōu)五，12月交割的黄金期货上涨30.10美元，涨幅1.2%，收于每(měi)盎司2610.70美元，此前盘中曾创下2614.60美元(yuán)的历史新高。上周(zhōu)，黄金价(jià)格上涨了3.4%，这是今年的第 34次历史高点。

　　目前(qián)，黄金价格(gé)的短期驱动力来自西(xī)方市场的动能，尤其是(shì)在美(měi)国即将降息(xī)的预期下。世界黄金协会的高级市场策略师Joe Cavatoni在周四的评论中表(biǎo)示，美联储将于下周三宣布其货币政策决定。截(jié)至周五上午，CME FedWatch工具显示美联储在下周会议上降(jiàng)息25个基点的概率为57%，降息50个基点(diǎn)的可能性为43%。较低的利率(lǜ)通常有助(zhù)于支持无利息收益的黄金。

　　Cavatoni认为，尽管市场对降息的(de)预期已经反映在黄金价格(gé)的上涨中，但这一(yī)影响(xiǎng)尚未完全体现出来。他预(yù)计降(jiàng)息可能在未来几(jǐ)周内推动黄(huáng)金价格进一(yī)步上涨(zhǎng)，并导(dǎo)致投资者需求(qiú)的增加。

　　黄金需求的(de)多样性

　　Cavatoni指出，作为一(yī)种全球性资产，世(shì)界(jiè)黄金(jīn)协会一直在关注“所有形式的黄金需求”，特别是在黄金价格创(chuàng)下新高(gāo)的情况下，这些需求可能正(zhèng)在发生变化。

　　他表示，该协会正密切关注亚洲的(de)珠宝需求流动，以观察投(tóu)资需求在该地(dì)区的表(biǎo)现。同时，也在评估来自西方投资者的(de)其他需求因素(sù)，包括(kuò)即将到来的选举可能增加的不确定性，以及黄金作为(wèi)对冲“突发风险事件”的(de)工具。

　　全球范围内，央行的需求(qiú)仍然是(shì)黄金需求的主要驱动(dòng)因素，2022年和2023年的购(gòu)买量达到了14年来的最高水平，这也反(fǎn)映出人(rén)们对基于美元的资产和通(tōng)胀的持续担忧。

　　除了央行的需求外，交易者似(shì)乎对某些形式的黄金投资表现出更强的偏好。BullionVault研(yán)究总监(jiān)Adrian Ash指出，目(mù)前(qián)黄金市场的活动主(zhǔ)要集中在(zài)衍生品(pǐn)合约的投(tóu)机交易，而非实物黄金。该(gāi)平台的用户最近在黄金价格创下历史新高时选(xuǎn)择获利了结，而硬币(bì)经销商(shāng)则被二手产品(pǐn)淹没。

　　根据Ash的说法，CME衍生品交(jiāo)易(yì)所的黄金期货合约交易量周四跃(yuè)升了26%以上，而黄金期权(quán)合约的交易量则飙升了80%。与此同时，全球最成全方位避险工具！无论美联储将如何降息黄金能够对冲一切大的黄金支(zhī)持的ETF——SPDR黄金信托基金在(zài)9月份增长(zhǎng)了0.9成全方位避险工具！无论美联储将如何降息黄金能够对冲一切%。

　　尽管BullionVault平台(tái)的黄金需求在最(zuì)近24小时内上涨了14%，但卖出量猛增了298%，导致净清算接近0.1公吨。Ash认为，投(tóu)资者在黄金(jīn)以美元、欧元和英镑创下历史新高时选择了(le)获利了结，这主要是因为杠杆交易和市场恐惧感(gǎn)的缺(quē)乏，黄金上涨更多是由于美联储即将降息(xī)的预期，而不是地(dì)缘政治紧(jǐn)张局(jú)势。

　　尽管(guǎn)如此，Ash也承认，“地缘(yuán)政治冲突(tū)和紧张局势正在为黄金的上升趋势提供(gōng)支撑”。这主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于新兴市场央行对黄金的持续需求，但(dàn)目前推动黄金创下新纪录的还是对美联储降息的投机行为。

　　Ash警告说，如果(guǒ)美联储在下周(zhōu)三的政策会议上让市场失望(wàng)，无(wú)论是(shì)决(jué)策本身还是新的点阵图预测，都可能为那些期待回调的长期投(tóu)资者提供机会，甚至带来一次修正。

责任编辑：郭建(jiàn)

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