公募管理费连续 两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成

降费如何(hé)影响公募经(jīng公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成)营数据的？

在(zài)公募费率(lǜ)改革的大背(bèi)景下，叠
加市场行情震荡及投资(zī)者赎回影响，公募(mù)基金(jīn)行业在(zài)规模创下新高的基础上，管理费却再降一(yī)个台阶。Wind数(shù)据显示(shì)，公募(mù)基金今(jīn)年上半年合计收取管理费为614.48亿元，同比减少13.53%。

这是(shì)公募基金行业公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成在中报维度下，管理(lǐ)费连
续两年(nián)出现“缩(suō)水”的情况，且幅度扩大。拉长至近五六年的中报数
据来(lái)看，这一(yī)数(shù)据比2021年上半年还低。数据显示，2021年上半年(nián)的基金管理费为668.98亿元，彼时的基(jī)金行业总规模为22.8万亿元。

此外，基金费(fèi)率改革对基金管理人净利润的影响已经显(xiǎn)现出来。据第一财经统计，66家基(jī)金公司上半年净利润合(hé)计为164.01亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑13.34%。与(yǔ)去年同期相比，有超过六成的(de)公司出现净利润缩水的情(qíng)况。

公募管理费连续两年下滑

今年上半年，公募
基金行 业总规模达到30.7万亿元(yuán)，创下历史新高，较去年同期增加了一成以上
。但在基(jī)金降费及市场行情震荡等(děng)因(yīn)素影响下，基(jī)金公(gōng)司的经营情况迎来挑战，上半年管理(lǐ)费继去年同(tóng)期再度出现下滑，且幅度进一步扩(kuò)大。

Wind数据显(xiǎn)示(shì)，公募基(jī)金(jīn)今年上半年合计收(shōu)取管理费为614.48亿元，比去年同期减少96.18亿元，下滑比例达13.53%；较之2022年721.5亿元的高点(diǎn)，减
少逾107亿元。其中(zhōng)，混合型基金产(chǎn)品(pǐn)占比最高(gāo)，193.41亿元的管理费占比(bǐ)近31.47%。这也是上半年管(guǎn)理费收入(rù)下(xià)滑最为明 显的(de)产品类型，较去年同期减少(shǎo)了125亿元，下(xià)滑39.26%。此外，股票型(xíng)基金(jīn)和FOF基金管公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成(guǎn)理费也有一定减(jiǎn)少，较
去年同(tóng)期下滑9.29%、26.64%。

另一方面，货币市(shì)场型基金(jīn)、债券(quàn)型基金的管理(lǐ)费增长(zhǎng)明显，这两类产品(pǐn)上半年均收取(qǔ)了超过100亿元的管理费，分别 为168.39亿元、141.01亿元，均创下近六年(nián)的新高。

从基金管理人角度(dù)来看，在(zài)有数据的199家公(gōng)司中，今年上半年管理费收(shōu)入超过10亿(yì)元的公司有20家，比(bǐ)去年少一家(jiā)。建信基金(jīn)的管(guǎn)理费从11.9亿元降至9.91亿元，规模下滑16.68%。

其中(zhōng)，易(yì)方达基金以40.85亿元(yuán)的管理费收入位居第一，较(jiào)去年同期减少近9亿元，同比下滑17.94%；此(cǐ)外，华夏基金、广发基金分别为31.07亿(yì)元(yuán)、28.69亿元紧随其后。而(ér)“前十强”门槛已(yǐ)连(lián)下两个台(tái)阶(jiē)，从(cóng)前年(nián)的22.07亿元降至19.52亿元，再落(luò)至(zhì)今年的17.65亿元。

整体而言，有超过半数公司的管理费出(chū)现不同程(chéng)度(dù)的下(xià)滑，29家公(gōng)司的管理费收入减少超过1亿元。其中，中庚基金(jīn)的管理费为1.45亿元，较去年同期2.99亿元已经(jīng)“腰斩”；此外，泓德(dé)基金、前(qián)海开源基金的管理(lǐ)费同比下滑39%以上(shàng)。

值得(dé)注意的是，在上述公司中(zhōng)，有超过
七成公司的(de)管理规模出现同比增长。如信(xìn)达澳亚基金的基金(jīn)规模同比增加18.67%，管理费却减少了37.06%。可以看(kàn)到(dào)，持续推进的费率改革，已对基金公司的(de)营收形成明显影响。

经营数据背后百态

管理费是公募基金的主要收入(rù)来源，是影响基金公司经营的重(zhòng)要原因(yīn)。去年下半年开始的费(fèi)率(lǜ)改革，是从权(quán)益类产(chǎn)品(pǐn)开始，因此(cǐ)对这类产品占比较高(gāo)的
头部基金公司影响较大，收入减少明显。

从目前披露的数据(jù)来看，头部基金(jīn)公司的经营业(yè)绩(jì)仍然领先，但净利水平已有一定减(jiǎn)少。如行业头(tóu)把交椅易方达基金，已经出(chū)现营收、净利双降的情况。数据显示
，该公司(sī)今年上半(bàn)年实现营业(yè)收入(rù)53.74亿元，净利润15.16亿(yì)元，分别较去年同期下滑13.11%和6.25%。

此外，工银瑞 信(xìn)基(jī)金、华夏基金、南(nán)方基金等公司上半年的(de)净利润也在10亿元(yuán)以上。而(ér)去年还(hái)在“10亿元(yuán)俱乐部”的广发基(jī)金、富(fù)国基金，今年则淡出这一行列。数据显示，二者的净利润分别降至8.22亿元、7.74亿元，同比减少32.26%、27.35%。

据第一财经不完全统计，截至(zhì)目 前，已有66家基(jī)金公司披露数据，上半(bàn)年净(jìng)利润合计(jì)为(wèi)164.01亿元，同比下滑13.34%。其中58家公司(sī)上半年处于盈利状态，占比近88%。与去年同期(qī)相(xiāng)比，有超过(guò)六成的公司出现净利润缩水的情况。

从多份相(xiāng)关上市公司的定期报告可以看到，公募基(jī)金公司上半(bàn)年净利润出现(xiàn)下滑是多方面(miàn)因素所致。除了费率改(gǎi)革外，产品的管理规模的(de)大幅变化也(yě)是原因之一。以光大保德信基金为例，今年二季(jì)度末，该公司(sī)的基金资产规模同比减少(shǎo)176.14亿元，降幅达19.75%。今年(nián)上半年，该公司的净利润仅为0.24亿(yì)元(yuán)，较去
年同期(qī)减少56.73%。

而管(guǎn)理规模较去年同期增加(jiā)超过(guò)800亿元的鑫元基金，今年上(shàng)半年的(de)净利润为0.9亿元，同比增加89.28%。通(tōng)过观察，其管理规模的贡献主要来自于债券基金，从800亿元增至1242亿(yì)元，同比增加(jiā)55.21%。

此外，也(yě)有部分基金公司通过指数类产(chǎn)品受(shòu)到市场(chǎng)认可，产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)大(dà)幅增加的同时，实现经(jīng)营数据的提升。数据显示(shì)，截至今年二季度末，华泰(tài)柏瑞基(jī)金(jīn)旗下指数型产品的基金规模(mó)为2800.49亿元(yuán)，较去年同期的1316.76亿元已(yǐ)经(jīng)实现翻倍。

目前，还有8家基金公司出现经营亏(kuī)损的情况，从营业收(shōu)入指标来看，这8家基金 公司上半年的营业收入(rù)均不(bù)及7000万元，瑞(ruì)达基金甚 至入(rù)不敷出，营收为-66.54万元，净利润亏损近(jìn)700万元。

富安达基(jī)金则(zé)是亏(kuī)损最多的基金公司，今年上半(bàn)年的净利润亏损了2681万元；东(dōng)吴基金和东海基(jī)金均是(shì)由盈(yíng)转亏(kuī)。前者营收(shōu)为6881万元，同比下滑(huá)6.24%，净利润亏损177.36万元；后者营收虽有两成增(zēng)长，但净利润却(què)亏了(le)544.78万元。

从股东(dōng)背景来看，这些亏损的基金公司“出身(shēn)”并不差，但背后隐藏着产品少、投资(zī)业绩不(bù)佳、规模迷你等问题，因此只能在行业中
越来越边缘化。

以富安达基金为例(lì)，该基(jī)金(jīn)是一家成立于(yú)2011年的券(quàn)商系公募，至今已有超过13年的历史。数据显示，南京(jīng)证券是其第一大股东，持股比例达(dá)49%。拉长时间来看，富安达基金已经连续三年(nián)中期净利(lì)润(rùn)亏损。目前，该公司旗下一共有27只产品，规模合计不到140亿元 。其(qí)中有19只产品的规模不足1亿(yì)元，占比超(chāo)过七成。

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