咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停

咖啡期货价格(gé)虽然近(jìn)期冲高回落，但对市场的影响正在向下游传导。

第一财经记者了解到，受到减产和资本炒作(zuò)的影响，咖啡生豆价格正在被推高。不过在业(yè)内(nèi)看(kàn)来，咖(kā)啡豆价格的上涨对现磨咖啡单杯成本影响有限，叠加牛(niú)奶等原材(cái)料(liào)价格处于低位，国内已经持续(xù)了一整年(nián)的9.9元咖啡低价大战，仍(réng)难(nán)停火。

进口咖啡豆涨价

4月24日记(jì)者看到，有着咖(kā)啡(fēi)行(xíng)业价格风向标之称的美(měi)国C型咖啡(fēi)期货（KC.NYB）价格(gé)已经连续第三天回落(luò)，收(shōu)于221.75美分/咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停磅，不过这一价格水平仍属于高位(wèi)运行(xíng)。

从2023年10月开始，美国C型咖啡期货报价就(jiù)在不断上涨，特别是2024年4月(yuè)份以来，价格(gé)一度达到245.4美分/磅，这一价格也接近了2022年2月的(de)前期高点（260.45美分/磅），虽然近日咖啡(fēi)期货价格持(chí)续回(huí)调，但(dàn)依然相比于2023年10月的报价(jià)（143.7美分(fēn)/磅）上涨了近6成(chéng)。

国际咖啡组织(zhī)2024年3月咖啡市场报告显示，ICO综合指标价格（I-CIP）在3月份的平均价(jià)格为186.4美分/磅，较2024年2月上涨(zhǎng)2.4%。罗布斯塔咖(kā)啡价格已经达到了自1994年11月以来的最高水平，平均(jūn)价格(gé)达到了169.43美(měi)分/磅。

咖啡期货价格的上涨，与全球(qiú)咖啡生产和消费趋势的变(biàn)化有关。2021年的霜冻、高温等(děng)灾害性天气(qì)让主要咖啡产国的产量还在恢复，2022到2023年(nián)度由于多个产国又因干旱等(děng)气候原因，导致产量下(xià)降(jiàng)，也使全球咖啡市场(chǎng)面临供应紧张的局面。

从事全球咖啡生豆贸易的上海(hǎi)宝荣咖啡总经理朴忠雄告(gào)诉第一财经记者，最近进口咖啡生豆的价格确实很高，而且上涨的速度很快(kuài)，导致很多中游(yóu)的烘焙厂商都吃(chī)不消。特别是在罗布斯塔咖啡豆持续减产的背景下，罗布斯塔的期货价格持续(xù)走高。因此很多欧美(měi)买家都转向了中南美洲的阿拉比卡咖啡豆，这也造(zào)成了阿拉(lā)比卡(kǎ)咖啡豆的售价上涨。另外(wài)国际形势(shì)以及资本炒作，也在推高咖啡生豆的价格。

有咖(kā)啡生豆贸易商透(tòu)露，目前咖啡整体生豆的报价同比都有20%的涨幅，罗布斯塔咖(kā)啡豆价格同比涨(zhǎng)幅超过3成。

另一方面，在2022年初，美国C型咖啡期货报价曾(céng)一度快速冲高至260.45美分/磅，之后又在2023年1月跌至142.05美分/磅，大起大落之下，也让不少贸易商(shāng)产生(shēng)了对价格波动的担忧。

朴忠雄表示，很多贸易商认为咖啡期货价格较高，没有大批囤货，担(dān)心价格下跌亏本。但没想到的是，咖啡期(qī)货价格(gé)反而上(shàng)涨，也导致了一些常规豆的(de)紧缺。

会否影响国内零售端

不过咖啡上游的涨价还未传(chuán)导(dǎo)到国内咖啡零(líng)售的终端。

芳野咖啡创始人付琳告诉(sù)第一(yī)财经记者，目前国内(nèi)市场(chǎng)上咖啡生豆采购价格还没有(yǒu)出现较大(dà)波(bō)动。但(dàn)他对于后续(xù)市场行情也有所担忧，因为(wèi)红海地区的局势紧张也对咖啡(fēi)生产有影响，据上游供货商透露，目前埃(āi)塞俄比(bǐ)亚当地运输受到较大影响，供货(huò)商暂时订不到货仓，货物无(wú)法(fǎ)按时启航，且输(shū)运(yùn)价格也翻了3倍(bèi)。

记(jì)者了解到，这主要与(yǔ)红海地区的紧(jǐn)张局势有关，主要国际船公司为(wèi)了避险不(bù)再咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停通过红海，只有少部分(fēn)中(zhōng)国中小(xiǎo)航运公司还在维持运营(yíng)。

不过朴忠雄表示，目前埃塞俄比亚(yà)咖啡豆的(de)运输周期已经从原来的20天延长到40天，虽然(rán)新产季的咖啡豆抵达国(guó)内时间有所延后，但由于国(guó)内市场还(hái)有较多的囤货，因此埃塞俄比亚咖啡豆的市场现货售价并没有上涨，反而有一定程度的(de)下跌。

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东告(gào)诉(sù)第一财经记者，目前全球咖啡需求基本稳定(dìng)，而且期货涨价传(chuán)导到现货市场也需要一个过程，况且大企业采购咖啡豆也(yě)会采取一系列锁定价格等(děng)措(cuò)施，因此短(duǎn)期对现货市场的影响有限。

受访贸易商表示，目前咖啡豆价(jià)格上涨对市场的整体影响还不明显，一部分下游客户手中还有库存，未必(bì)会再价格高点(diǎn)买入，长期情况仍待观察。

低价(jià)咖啡内卷难停

咖啡豆期(qī)货价格的高位运行，也让国内消费者担忧是否会影响到国内新一轮咖啡价格大战。

2023年5月，库迪咖啡推出(chū)天天9.9元活(huó)动，瑞幸咖啡随即跟进，借万店开业为由头，瑞幸在2023年6月(yuè)份开启了新一轮9.9元每周咖啡回馈活动，导致其他咖啡品牌也同(tóng)步跟进，一时间各种8.8元、9.9元2杯等优惠政策不断涌现，这也引发了新一轮咖啡低(dī)价内卷。

虽然低价竞争加速了国内咖啡消费市(shì)场的新一轮扩容(róng)，但也让咖啡品牌背负着更沉重的经营(yíng)压力。2023年第四季度，瑞幸咖啡的美国会计准则（GAAP）营业(yè)利(lì)润为2.1亿元人民币，营业利(lì)润率为3%，这一数据低于上年同期的3.1亿和8.5%。在同期业绩会上(shàng)，瑞幸咖啡管理层称利润增速回落主要是受到(dào)季节性、万店同庆优惠活动以及激(jī)烈的行业(yè)竞争等(děng)因素影响，但符合预期。

今年2月以来，这一轮咖啡价格内卷有所降温，瑞幸咖啡主动(dòng)缩减了每周9.9元覆盖的产(chǎn)品范围，一(yī)度引发网友热议，但市场仍在相(xiāng)持(chí)阶段。

不过在王(wáng)振(zhèn)东看(kàn)来，就算咖啡豆现货价格未来出(chū)现明显(xiǎn)上涨，这(zhè)场咖(kā)啡内卷也很难暂停，一方(fāng)面咖啡豆虽然是主(zhǔ)要原材料之一，但在咖啡每杯总成本中占比并不高；另一方面，国内牛奶等原材料价格仍处于低(dī)位，也拉低(dī)了咖啡的每杯总成本。

值得注意的是，9.9元的价(jià)格在国(guó)际上(shàng)也属于“相当便宜”的水(shuǐ)平(píng)。国金(jīn)证券研报显示，一般性价比咖啡品牌(pái)属于中端咖啡，国际上主流价格带在10元(yuán)到20元(yuán)/杯，在巴西、越南这样的咖啡豆原产(chǎn)地(dì)，性价比咖啡品牌最低(dī)价(jià)格(gé)约为13元人民币/杯(bēi)左右。

在业内看来，之所以咖啡(fēi)行(xíng)业会再出现新一轮价格战(zhàn)，在某种程度上也说明国(guó)内咖啡消费力和消费习惯的不(bù)足，品牌间既有增量市场的竞争，也是存量市场的争夺。

广东省食品安全保障促进会副会长朱(zhū)丹蓬告诉第一财经记者，初期库迪为了争夺市场掀起了新一轮咖啡低价内(nèi)卷，如今这场内卷已经很难停(tíng)止，除非有主要参与品牌停止促销或难(nán)以坚持下(xià)去，或许才会停(tíng)歇。

咖啡期货(huò)价(jià)格虽(suī)然近期(qī)冲高回落，但(dàn)对市场的影响正在向下游传导。

第(dì)一财经记者了解(jiě)到，受到(dào)减产和资本炒作的影响，咖(kā)啡生豆价格正在被推(tuī)高。不(bù)过在(zài)业内看来(lái)，咖啡豆价格(gé)的上涨对现磨咖啡单杯成本影响有限，叠加牛奶(nǎi)等原材料价格处(chù)于低位，国内已经(jīng)持续了一整年的9.9元咖啡低价大战，仍(réng)难(nán)停火。

进口咖啡豆涨(zhǎng)价(jià)

4月24日记者看到，有(yǒu)着咖啡行业价格风向标之称的美国C型咖啡期货(KC.NYB)价格已经连续第三(sān)天回落，收于221.75美分/磅，不过这一价格水平仍(réng)属于高位运行。

从(cóng)2023年(nián)10月开始，美国C型咖啡期货(huò)报价就在不断上涨，特别是2024年4月份以来，价(jià)格一(yī)度达到245.4美分/磅，这(zhè)一价格也(yě)接近了(le)2022年2月的前期高点(diǎn)(260.45美分/磅)，虽然近日咖啡期货价格持续回调，但依然相比于(yú)2023年10月的报价(143.7美分/磅)上涨了近6成。

国际咖啡(fēi)组织2024年(nián)3月咖(kā)啡(fēi)市(shì)场报告显(xiǎn)示(shì)，ICO综合指标价格(I-CIP)在3月(yuè)份的平均价格(gé)为(wèi)186.4美分/磅，较2024年2月上涨2.4%。罗布斯塔(tǎ)咖(kā)啡价格已经达到了自1994年11月以(yǐ)来的最高水平，平均价格达到了169.43美分/磅(bàng)。

咖啡期货价格的上(shàng)涨(zhǎng)，与全球咖啡(fēi)生产和消费趋势的变化有关。2021年(nián)的霜冻、高温等灾害性天气让主(zhǔ)要咖啡产国(guó)的(de)产量还(hái)在恢复，2022到2023年度由于多个产国又(yòu)因干旱等气候原因，导致产量下降，也使(shǐ)全球咖啡市场面临供应紧张的局面。

从事全球咖(kā)啡生(shēng)豆贸(mào)易的上海宝荣咖啡(fēi)总经理朴忠雄告(gào)诉第一财经记者，最近进口咖啡生豆的价格确实很高，而且上涨的速度很快，导(dǎo)致很多中游的烘焙厂(chǎng)商都吃不消。特别是在罗布斯塔咖啡豆持续减产(chǎn)的背景(jǐng)下，罗布斯(sī)塔的期货价格持续走高。因此很多欧美买家都(dōu)转向了中(zhōng)南(nán)美洲的阿拉比卡咖(kā)啡豆，这也造成了阿拉比卡咖啡豆(dòu)的售(shòu)价(jià)上涨。另外国际形势以及资本炒作，也在推高咖啡生豆的价格。

有咖啡生豆(dòu)贸易商(shāng)透露，目前咖啡整体生豆的报(bào)价同比都有20%的涨幅(fú)，罗(luó)布斯塔咖啡豆价格同比涨幅超过3成。

另(lìng)一方面，在2022年初，美国(guó)C型咖啡期货报(bào)价曾一度(dù)快速冲高至260.45美分/磅，之后又在2023年1月跌至142.05美分/磅，大起大落之下，也让不(bù)少贸易商产生了对价格波动的担忧(yōu)。

朴忠雄表示(shì)，很(hěn)多贸易商认为咖(kā)啡期货价格较高，没有大批囤货，担心价(jià)格下(xià)跌(diē)亏本。但没想到(dào)的是，咖啡期货价格反而上涨，也导致了一(yī)些常规豆的紧缺。

会否影响国内零(líng)售端(duān)

不过咖啡上游的涨价(jià)还(hái)未传(chuán)导到(dào)国内咖啡零售的终端(duān)。

芳野咖(kā)啡创始人付琳告诉第一财经记者，目前国内市(shì)场上(shàng)咖(kā)啡生豆采购价格还没有出现较大波(bō)动。但他对于后续市场行情(qíng)也有所担忧，因为红海地区的(de)局势紧张也对咖啡生产有影响，据上游供货商透(tòu)露，目前埃塞俄比亚当地(dì)运输受到较大影(yǐng)响，供货商暂时订不到货仓，货物无法按时启(qǐ)航，且输运(yùn)价格也翻了3倍。

记者了解(jiě)到，这主要与红海地区的紧张局势有关，主要国际船公司为(wèi)了(le)避险(xiǎn)不再通过红海，只有少部分中国(guó)中小航运公司还在(zài)维持运营。

不过朴忠雄表示(shì)，目前埃塞俄比亚咖啡豆的运输周期已经从原来的20天延长到(dào)40天，虽然新产季(jì)的咖啡豆抵达(dá)国内时间有所延后，但由于国内市场还有较多的囤货，因此埃塞俄比亚咖啡(fēi)豆的市(shì)场现货售价并没有上涨，反而有一定(dìng)程度的下(xià)跌。

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东告诉第一财经记者，目前(qián)全球(qiú)咖(kā)啡需(xū)求基本稳定，而且期货涨价传导到现货市场(chǎng)也需要一个过(guò)程，况且大企业采购咖啡豆也会采取一系列锁定价格等措施，因此短期对现货市场的影(yǐng)响有限。

受访贸易商表示，目前咖啡豆价格上(shàng)涨对市场的整(zhěng)体影响还不明显，一部分下游(yóu)客户手中还有(yǒu)库存，未必(bì)会再价格(gé)高点买入，长期情况仍待观察。

低价咖啡内卷难停

咖啡豆期货价格的高位运行，也让国内消(xiāo)费者担忧是否会影响到国内新(xīn)一轮咖啡价格大战。

2023年5月，库迪咖啡推(tuī)出(chū)天天9.9元活(huó)动，瑞(ruì)幸(xìng)咖啡随即跟进，借万店开(kāi)业为由头，瑞幸在2023年6月份开启了新一(yī)轮(lún)9.9元每(měi)周咖啡回馈活动，导致其他咖啡(fēi)品牌也同步跟进，一时间各种8.8元、9.9元2杯等优惠政策不断涌现，这也引发了新(xīn)一轮咖(kā)啡低价内卷。

虽然低(dī)价竞争加速了国内(nèi)咖啡消费市场的新一轮扩(kuò)容(róng)，但也让咖啡品牌背负着更沉重的经营压力。2023年第四季度，瑞幸咖啡的美国会计准则(GAAP)营业(yè)利润为2.1亿元(yuán)人民币，营业利润率为3%，这一数据低(dī)于上年同期的3.1亿(yì)和8.5%。在同期业绩会上，瑞幸(xìng)咖(kā)啡管理层称(chēng)利润增速回落(luò)主要是(shì)受到季节性、万店同庆优惠活动(dòng)以及激烈的(de)行业竞争等因素影响，但符合(hé)预(yù)期。

今年2月以来，这一轮咖啡价格内卷有所降温，瑞幸咖啡主(zhǔ)动(dòng)缩减了每(měi)周9.9元覆(fù)盖的产(chǎn)品范(fàn)围，一度引发网友热议，但市场仍在相持阶段。

不过在王振东看来，就算咖啡豆现(xiàn)货价格未来出现明显上涨，这场咖(kā)啡内卷也很难暂停，一(yī)方面咖啡豆(dòu)虽(suī)然是主要原材(cái)料之一，但在咖(kā)啡每杯总成本中占比并不高；另一(yī)方面，国内牛奶等(děng)原材料(liào)价(jià)格仍处于低位，也拉低了咖啡的每(měi)杯(bēi)总(zǒng)成本。

值得注意的是，9.9元的价格在国(guó)际(jì)上也属于“相当(dāng)便(biàn)宜”的水平。国(guó)金证券研报显示，一般性价比(bǐ)咖(kā)啡品牌属于中端咖啡，国际上主(zhǔ)流价格带在10元到(dào)20元/杯，在巴西、越南(nán)这(zhè)样的(de)咖啡豆原(yuán)产地，性(xìng)价比咖啡品牌最低价格约为13元人民币/杯左右。

在业内看来，之所以咖啡行业会再出(chū)现新一轮价格战，在某种程度上也说(shuō)明国内咖啡消费力和消费习惯的不足，品牌间既有增量市场(chǎng)的(de)竞争，也是存量市场的争夺。

广东省食品安全保(bǎo)障(zhàng)促进会副会长(zhǎng)朱丹蓬告诉第一财(cái)经记者，初期库迪为了争夺市场掀起了新一轮咖啡低价内卷，如今这场内卷已经很难停止，除非有主要参与品牌停止促销或难以坚持下去，或许(xǔ)才(cái)会停(tíng)歇。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停