今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发

证券时报(bào)网讯(xùn)，中(zhōng)信
证券表示，步入5月，随着财报季(jì)落幕，政治局会议定(dìng)调，美元降息预期明确，改革(gé)预期开始强化，全(quán)球资金对中国资产的配(pèi)置意愿强烈，市场风险(xiǎn)偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品(pǐn)种的三足鼎(dǐng)立下，5月行情将更稳更持续。

今日(rì)投资机会解析

eVTOL蓄势待发 三电系统有望受益

2023年下半年以来，“低空经济”进(jìn)入政策密集(jí)催化(huà)期(qī)。在政策的(de)持(chí)续
推动下，未来(lái)随着低空经济产业链的逐(zhú)步成 熟，低空(kōng)经济的(de)下游(yóu)应用场景有望持续拓(tuò)展，万亿级产业规模可期。

华西证券指出，eVTOL作为低空经济的重要(yào)载体具备多重优势，eVTOL商业化进程有(yǒu)望持续推进。就产业(yè)链而言，三电(diàn)系统(tǒng)（电池(chí)、电(diàn)机、电控）成本占比较高，在eVTOL广阔市场规模的(de)带动下，产业链上游的三(sān)电系统(tǒng)市场有望蓬(péng)勃发展(zhǎn)。此外，电动航空领域(yù)将对三电系统等相关零部件提出更高要求，目前已有相关厂商在电动航(háng)空的电池、电机、电(diàn)控等领域进行前期布局(jú)，未来有(yǒu)望(wàng)受(shòu)益行业(yè)需求发展，并获得先发优势。

地产 行业迎来新一轮政策(cè)红利

近期，多地(dì)房(fáng)地产政策不断优化。5月(yuè)3日，上海市房地
产行业协会、上海(hǎi)市 房地产经纪行业协会联合倡议，在上海全市(shì)发起商品住(zhù)房“以旧换新”活(huó)动。4月30日，北(běi)京市住建委发布《关于优化调整本市住房限购(gòu)政策的通(tōng)知》，提出在执行现有住房限购政策的基(jī)础上(shàng)，允许已拥有住房(fáng)达到限购套(tào)数的居民家庭，到五环外新购一套住房。此(cǐ)外，4月30日(rì)，天(tiān)津市发文，明确天(tiān)津(jīn)市户籍居民在(zài)市内六区购买单套120平方(fāng)米以上新建商品住房的，不再核验购房资格。4月28日(rì)，成都宣布，从4月(yuè)29日(rì)起，成都市商品住房(fáng)项(xiàng)目不再实施公证
摇号选房，由(yóu)企业自主销售；全市(shì)范 围内住房交易不再审核购房资格。

国(guó)金(jīn)证(zhèng)券指出，近期多个核(hé)心一二线城市出台的系列供(gōng)需政策契合政治局会议精神(shén)，在供给(gěi)端减少(shǎo)库存压力较大区域的供(gōng)地，鼓励供应高质量地块，开发高品质住宅，适(shì)应新发展(zhǎn)模(mó)式下商品房保障房的区别定位。在(zài)需(xū)求(qiú)端(duān)，结合房地产市场供求关系的重大变化，各地因城施策且部分政策实现跨区域联(lián)动。当前核心城市政策空间(jiān)足且力度不断加大，有(yǒu)望率先企(qǐ)稳。坚定核心城市政策逐步宽松的判断，政策(cè)范围(wéi)及力度不断加大正在得到验证，预(yù)期五月更多宽松政策或将加速落(luò)地。

煤(méi)价旺季(jì)反弹可期

上(shàng)周（4月29日至(zhì)4月30日）港口动力煤现(xiàn)货价环(huán)比上涨3元 /吨，报收827元/吨。

东吴证(zhèng)券指出(chū)，3月底至(zhì)4月中旬，受地产和基建投资增(zēng)速低于预期影响，非电力行(xíng)业煤炭需 求表现(xiàn)极端疲软(ruǎn)，环渤海港口锚地船舶数量一(yī)度下降至60艘左(zuǒ)右(yòu)水平。尽管(guǎn)电力行业煤炭需求超预期，但是(shì)煤价受非电(diàn)需求影响更加显著，因此出现了煤价超预(yù)期下跌状态。但是进(jìn)入(rù)5月份，电力企业需要为“迎(yíng)峰度夏”开(kāi)始(shǐ)囤货，预(yù)期电力采购将会有所改善(shàn)；此外，产地安(ān)监影响持续超(chāo)预期，叠加(jiā)老(lǎo)旧矿(kuàng)退出，全年(nián)原煤产量(liàng)预(yù)计将减产1亿吨。而供给收缩在电力行业需求旺季将放大供需矛盾，因此有望促使煤价再次(cì)反弹。将煤价5月(yuè)份上(shàng)涨至1200元/吨(dūn)的预期，修正为6月份上涨至1200元/吨，对煤价
预期仍旧(jiù)保(bǎo)持乐观。

其(qí)他影响市场的 消息

沪深证券交易所发(fā)布退市新规

4月30日，沪深交易所正(zhèng)式发布修订后的《股票上市规则》。值(zhí)得
注(zhù)意的是，股票上(shàng)市规则中对退市标准的修订，进一步突出对财务造(zào)假、内(nèi)控(kòng)失效等(děng)乱象的(de)威慑力度，完善(shàn)对违法违规行为的全(quán)方位立体化打击体系。

其中(zhōng)，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以(yǐ)上连(lián)续造(zào)假(jiǎ)的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法(fǎ)表(biǎo)示(shì)意见或否定意见(jiàn)等退市标准，释放“零容忍”信号。此外，本次退市(shì)标准的修订还收紧了财务类(lèi)退市指标，加(jiā)大绩差公司的退市力(lì)度；适当提高市值退市标准，推动市场化退市功能充(chōng)分发挥作用。

证监会修(xiū)订科创属性评价标准

4月30日，证监会对《科创属性评价指引(试行)》(以下简称《指(zhǐ)引(yǐn)》)进行修改(gǎi)，进一步引(yǐn)导中介机构提(tí)高申报企业(yè)质(zhì)量，推荐真正具
有关键核心技术的优(yōu)质科技企业在科创板上市。

具体来看，《指引》将最近三
年研发(fā)投入金额由“累计在6000万元以上”调整为“累计(jì)在8000万元以上”;将“今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发应用于公司主营业务的发明专利(lì)5项”调(diào)整为“应(yīng)用于公司主营(yíng)业(今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发yè)务并能够产业化的发明专利
7项以上”；将最近(jìn)三年营业(yè)收入复合增长率由“达到20%”调整为
“达(dá)到25%”。

私募重磅新(xīn)规发布(bù)

4月30日，中国(guó)证券投资基金业协会发布《私募证券投资基金
运作指引》(下称《运作指引》)，自2024年8月1日起施行。《运作指引》广泛吸纳市(shì)场意见，将最低存续规模降低至500万元，允许私募证券基(jī)金通过设
置(zhì)短期赎回(huí)费(fèi)的方式替代强制锁定期(qī)安排；规(guī)范了程序化交易、DMA和雪球衍生品(pǐn)交易安排，明确提出私募证券基金参与DMA业务不得超过2倍杠杆，参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的25%，此外大幅放松了过(guò)渡期安排，避免对(duì)市场造(zào)成影响。

北京住房限购政策13年来(lái)首次调整

北京自2011年起执行了13年(nián)的住房限购政策，迎来首次调整。4月30日，北京市住建委发布《关于优(yōu)化调整本市住房限购政策的通知》，其中提出，北京市户籍居民家庭（含(hán)驻京部队现役军(jūn)人和(hé)现役武警家庭、持(chí)有有效《北京市(shì)工作居住(zhù)证》的家庭(tíng)），已在京拥有2套(tào)住(zhù)房的；本市户籍成年单身人士，已在京拥有(yǒu)1套住房的；连续5年（含）以上在本市缴纳社(shè)会保险或个人所得税的非本市户籍(jí)居民家(jiā)庭或成年(nián)单身人士，已在京拥有1套住房(fáng)的，可以在在五环外新购买1套商品住房（包括
新建商(shāng)品住房(fáng)和二手(shǒu)住房）。

上海推出商品房(fáng)“以旧换(huàn)新”

5月3日，上海(hǎi)市房地产行业(yè)协会、上海市房(fáng)地产经纪行(xíng)业协会联合倡(chàng)议，在上海全(quán)市发起商品住
房(fáng)“以旧换(huàn)新”活动，将通过(guò)“以旧换新”模式，方便居民置换住房，更好地支持居民合(hé)理(lǐ)的梯(tī)度置(zhì)业需求。据(jù)了解，继国务院出台“以旧换新
”政策后，已有多(duō)个城市纷纷表态商品住房开启“以旧换新”。上海是继深圳之后(hòu)，第二(èr)个公开加入商品(pǐn)房“以旧换新”的一(yī)线城市(shì)。

校对：彭其华

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