人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？

　　财联社(shè)9月6日（记者王宏）今日(rì)人民(mín)币对美元中间价(jià)报7.0925，近一段时间以来，人民币对美元(yuán)汇率(lǜ)出现较(jiào)快反弹，8月人民币对美元汇率单边上涨。机构预计9月人民币或宽(kuān)幅波动。专(zhuān)家指出，货币政策对汇率也有明(míng)显影响(xiǎng)，货币政策实(shí)施需兼顾内外均衡，因(yīn)此需要把汇(huì)率(lǜ)作为重要因素。

　　专家还表示，美联储(chǔ)年内降息预期充足，我国货(huò)币政策内外部约束相对(duì)有限，稳(wěn)汇率对宽货币的制约边际缓解。昨日央行最新发声也表(biǎo)示，降准仍有空间。多位专家预计(jì)，降准有望在三季度落地，如果降准幅度在25bp，将释(shì)放(fàng)5000亿流动(dòng)性，还可以提振投(tóu)资者信(xìn)心(xīn)，稳定资本市场。

　　人民币汇率压(yā)力减轻

　　今日，人民币对美(měi)元中间价报(bào)7.0925，较前一交易日调(diào)升64个基(jī)点。前一交易日，人民币对美元(yuán)中间价为7.0989。今日美元对人民币汇率开盘(pán)价报(bào)7.0860。

　　在刚过去的8月，人民币对美元汇率单边上涨，总体在7.0881至7.2481区间内呈震动(dòng)上涨态(tài)势。其中，在岸(àn)人民币对美元从7.2261涨(zhǎng)至7.0881，累计上涨(zhǎng)1380个基点；人民币对美元中(zhōng)间价从7.1346调升至7.1124，累计调升222个(gè)基点；人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？离岸人民币兑美元从7.2277涨至(zhì)7.0906，累计上涨1371个基点。

　　北大国民经济研究中心指出，当前(qián)影响人民币走势的最主(zhǔ)要因素就是9月美联(lián)储降息(xī)这件事。综合而言，当前影响人民币单(dān)边升值的主要因素是美元(yuán)指(zhǐ)数的波动，9月份受美联储降息预期影响，人(rén)民币或宽幅波动，预计9月(yuè)人民币汇率在7.03~7.20区间双(shuāng)向波动。

　　“从(cóng)外(wài)部环境看，美国可能在9月份(fèn)实(shí)施降息，人民(mín)币汇率压力将可能减轻”，招(zhāo)联首席(xí)研究员董希淼也对财联社记者表示。

　　中信证券首席经(jīng)济学(xué)家明明对财(cái)联社记者表示，美联储年内开启降息周期的预期(qī)较(jiào)为(wèi)充足，我国货币政策的(de)内外部制约(yuē)相对有限，稳汇率对宽货币的制约边际缓解。总的来看，宽货币政策仍有空间。

　　“货币政策的一个重要目标是保持货币币值稳定，这不仅是货币(bì)在国内购买力稳定，还包括开放经济(jì)条件下货币在国外(wài)购买力稳定，这(zhè)就需要汇率稳(wěn)定在一(yī)个(gè)合理均衡(héng)水平区间”，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，就(jiù)汇率而言，在(zài)经济基(jī)本面决定的同时，货币政策特别是(shì)利率变化(huà)对汇率也有明显影响，因(yīn)此货(huò)币政(zhèng)策实施中兼顾内部和外(wài)部均衡，需要把(bǎ)汇率作为一个重要因素考虑。

　　光大银行金融(róng)市场部研究员周茂华指(zhǐ)出，人(rén)民币汇率稳定有助(zhù)于降低(dī)外贸部门交(jiāo)易成本和风(fēng)险，促进全(quán)球贸易投资发展；人人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？民币汇率稳(wěn)定表现(xiàn)有助于提振外资信心，促(cù)进资本(běn)趋势流入；有助于防范输(shū)入型物价波动(dòng)，稳定企业生(shēng)产成本(běn)。人民币回落稳定(dìng)、弹性增强，将发挥国(guó)际收支自动稳定器功能。

　　三(sān)季度可能迎来降准

　　内部环境方面，董希淼表示，货币政策是宏观政策的(de)重要部分。从央行相关(guān)表态看，稳(wěn)健的货币(bì)政策应更加精准有力(lì)，综合(hé)运用多种货币政策工具，进一步加大逆周期调节力度，更有效地提(tí)振市场信心和预期。当前，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济下行压力仍然较大，市场对降(jiàng)息、降准(zhǔn)呼声较高，降息、降准既有必有也有空(kōng)间。在整治“手工补息”、降低存款利率等措施落地生效(xiào)之后，银行负债成本有所下降，下一步降低LPR、推动贷款实际利率下行的可(kě)能性仍然(rán)存在。

　　财信研(yán)究(jiū)院副(fù)院长伍超明向财联社记者表示(shì)，未来降准概率或依旧不低。一是配合财政政策发力需求，二是缓解银行资(zī)本约束和(hé)息差约束的需求(qiú)。此外，降息概率也在(zài)增大，美联储大概率将于9月首次降息，且(qiě)年内多(duō)次降息的(de)概率提升(shēng)，打开了国(guó)内降息(xī)空间。

　　降准幅度方(fāng)面，董(dǒng)希淼认(rèn)为，三季度(dù)央行将可(kě)实施全面降(jiàng)准0.25-0.50个百分点(diǎn)；四季度将可能降低政策利率10—15个基(jī)点，推动(dòng)LPR同(tóng)步下行，助力社(shè)会融资成本稳中有降。

　　明明认为，通过降准释(shì)放流动性在三季度具(jù)备(bèi)落地可能，降准幅度可能在25bp，释放5000亿流动性，具体时点可能会结合政府债发行节奏以及市场(chǎng)资金情况进行适度的前置或后移。

　　“降准可以提振投资者信心，从而稳定资本市场，尤其是权益市场的表现(xiàn)。由于全球投资者系统性的减少风险资产的配置，加之国内基本面(miàn)依然(rán)面临一(yī)定的压力，境内投资者左侧布局意愿很低，缺乏增量资金(jīn)成为当前权益市场面临的(de)一大问题。降准不仅可以向市场提供流动性，也可以释放稳增长的强(qiáng)烈信号，有助于提振信心、提振(zhèn)股市”，明(míng)明还表示(shì)。

责任编辑(jí)：张靖笛

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