外资爆买！刚刚，市场突发三大利好！

今天，我们看到了一些不一(yī)样的变化！

在美股市场(chǎng)开始交易滞胀的时候，中(zhōng)国资产(chǎn)开始(shǐ)有点儿意(yì)思了。今(jīn)天早上，北(běi)上资金在开盘后的半个小时内疯狂涌入A股，半小时(shí)净买入超过45亿元，后(hòu)续净买入规模还在扩大，开盘一个小时后，净买入扩大至80亿元以上。截至午间收盘，北向资金净流入超130亿元。沪指涨0.79%，深成指(zhǐ)涨(zhǎng)1.51%，创业板指涨(zhǎng)2.54%。

那么，究竟发生了(le)什么？

首先，昨天(tiān)，我们曾谈及外资回(huí)补A股的话题。由于美国降息的预期已经推(tuī)迟到12月份，甚至还有可能要到明年。而美、日、印(yìn)等主要(yào)市场的估值都处于高位。中国资产当下是洼地。

其次，有一个令(lìng)人意外的(de)利好：外资(zī)开(kāi)始看(kàn)多中国(guó)房地产。此前，房地产(chǎn)的吹哨人(rén)——UBS地产首席林镇鸿（John Lam），最近转向看多(duō)中国房地产商。而外资的逻辑也很简单，房地产这道槛过了，中国经济也就过关了。

第三(sān)，受国务院委托，财政部(bù)副(fù)部长廖岷作了关(guān)于金融企业国(guó)有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报(bào)告。报告显示，要集中(zhōng)力量打造(zào)金融业(yè)“国家队”。今天早盘，券商股将整个市(shì)场(chǎng)的(de)人气打了起来(lái)。

外资狂涌

今天早上，A股市场虽然并(bìng)未大涨(zhǎng)，但外(wài)资的态度却十分坚(jiān)定。在开盘后的半个小时内(nèi)，外资净买入A股达45亿元以上。随后(hòu)，买力还在加强，很快突破了80亿元(yuán)。截(jié)至午间收盘，北向资金净流入超130亿元。

最近，我们总能看(kàn)到外资(zī)看多中国资产(chǎn)的报告。国家统计局披露的数据(jù)显示，一季度中国GDP同比增长(zhǎng)5.3%。随后，摩根士丹利宣布上调中国今年经济增长预期(qī)0.6个百分点。大摩表示，中国第一(yī)季度出口强劲、制造业表现良好，中国经济全年有望实现较强增长。高(gāo)盛等(děng)国际投行更是将(jiāng)中(zhōng)国股市的预期涨幅拉升(shēng)至40%左右。

与此同时，回补中国的声音(yīn)和动作明显多了起来(lái)。最近，外资资管(guǎn)巨头Ashmore正在减少对印度股票的头寸，并将中国列为其新兴(xīng)市(shì)场基金的投资首选。他们认为，印度股市被过度(dù)炒作且过度拥挤(jǐ)，而中(zhōng)国股市则有望反弹(dàn)。而最近，中国香港的(de)股市(shì)的(de)确涨幅惊(jīng)人，今天早盘，恒生科技指数涨幅(fú)扩大至3%，30只成份股全线上涨。这在较(jiào)大程度上带动了A股(gǔ)市场(chǎng)的人气。此外，地产股午前急(jí)拉，大名城(chéng)冲击涨停，保利发展直线拉升5%，滨江集团、招商蛇(shé)口快速攀升。

两大原因

分析人士认(rèn)为，今天早上，股市(shì)走(zǒu)强还有两(liǎng)个主要(yào)原因：

一是中国房地产迎(yíng)来久违的(de)唱多声(shēng)音。2021年1月勇敢下调恒大评(píng)级至卖出的UBS地产(chǎn)首(shǒu)席林镇鸿（John Lam），最(zuì)近转向看多中国(guó)房地产商。理由是：政府政策发力、中国杠(gāng)杆低于美日(rì)当年情景、供给减少(shǎo)供需可能在明年反转。他预测，2025年地产供需(xū)将会到历史平均水平，在21个主要城市土储(chǔ)较重的地产公司股票将上涨(zhǎng)。

在以往的逻辑当中，外资最看重(zhòng)的就是房地产。他们(men)普遍认为(wèi)，只(zhǐ)要房地产能够(gòu)反弹，中国经济就不会有太大问题。如今，有人开始唱多，再叠加市场估值水平又低，外资自然就回补了。

二是外围的确出现了一些问题。昨晚，美国的经济数据(jù)显示，增速放缓，而通胀居高(gāo)不下(xià)，于是市场开始交易滞胀。这使得市场出现了巨大波动。而从“胀”的角度来看(kàn)，目前全(quán)球唯一没(méi)有“胀”，而(ér)市场(chǎng)又处(chù)于低(dī)位的大容量市场也(yě)只有中国市场。

东海证(zhèng)券认为，美国一季度经济表现出量缩价涨的特点，实际GDP增速放缓而PCE通胀率上升，经济可能(néng)面临滞胀趋势。主要拖(tuō)累因素包括净出口下降、汽车消费减(jiǎn)少及私人部门库(kù)存减少。服务消费和(hé)住宅投资仍表现强劲，内需尚未大幅衰退(tuì)。实际可支配收入小幅上(shàng)涨但(dàn)储(chǔ)蓄(xù)率继续下滑，反映出高通胀(zhàng)对家庭的压力。市场对(duì)通胀的担忧超过经济放缓，联邦(bāng)基金利率预期显示未来降(jiàng)息可能性下降。整体而言，美国需求尚未彻底转弱，但通(tōng)胀压力和高利(lì)率已有负面影响。

向好的预期

从偏长的时间周期来看，中国经(jīng)济向好的预期(qī)也在发酵当中。

其实，一(yī)季度，中国GDP增速是超出市场预期的。而且从用电量和物流相(xiāng)关指数来看，亦可以得到佐(zuǒ)证(zhèng)。经测算，2024年3月中国快递发展指数(shù)为382.2，同比(bǐ)提升24.2%。此外，一(yī)季(jì)度，全国(guó)全社(shè)会(huì)用电量 2.34万亿千瓦时(shí)，同比增长9.8%，增(zēng)速与上年(nián)四季度基本(běn)持平。

此(cǐ)外，4月23日，中国金(jīn)融新闻网发(fā)布(bù)金融时报对人民银行有关(guān)负责人的采访。德邦证券认为，央行负责人(rén)本次表述中释放出央(yāng)行或比市场对经(jīng)济更乐观、长期国债收益率下行或是由于供求关系、央行或认同后(hòu)续通胀上升有望(wàng)带动长债收益率回升、利率风险可能(néng)在于长债收益率回升后的市场衍生风险、作为货币政策工具储备的“央行(xíng)购债”或(huò)将双向(xiàng)操作五重信(xìn)息。

从市场结构来(lái)看，今天证券亦鼓舞了市场(chǎng)人气(qì)。国联证(zhèng)券停(tíng)牌收购一事，激发了整个板块的并购预期。而关于金融(róng)企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整(zhěng)改问责情况的报告显示，要研究起草加强国有金(jīn)融资本管理行动方案，推进国有大型(xíng)金融企业对标世界一流金融企业，突出主(zhǔ)业、做精专业，不断提升竞争(zhēng)力和国(guó)际影(yǐng)响力。

校对(duì)：刘榕枝‍‍‍‍