持续借道ETF入市 增量资金抓大放小

　　□本报(bào)记者 张舒琳(lín)

　　近期市场呈现震(zhèn)荡态(tài)势，增(zēng)量资金持续借道(dào)A股ETF入市。不过(guò)，资金流入结构悄(qiāo)然出现(xiàn)分化，大盘宽基指数ETF获加仓的同时，中小盘宽基指数ETF却呈现资金(jīn)净流出状态(tài)。

　　值得关注的是，自7月以来，已有逾3000亿元资(zī)金借道ETF加仓，并主要流向4只沪深300ETF，这也助力四只头部宽基指数ETF规(guī)模不断创下新高，第二只2000亿级别巨无霸ETF有望诞生(shēng)。

　　大盘宽基指数(shù)ETF继续吸金

　　近日，增量资金(jīn)仍在涌入A股ETF，不过结构呈现明显(xiǎn)分化(huà)。Wind数据(jù)显示，上周，合计54.81亿(yì)资金借(jiè)道A股ETF入市，大(dà)盘(pán)宽基指数ETF继续吸金，中小盘ETF则出现资金净卖出。

　　具体来看，4只沪(hù)深300ETF依旧是(shì)资金主要流(liú)入目标，易方达沪深300ETF成(chéng)为第一大吸金标的(de)，获净流入(rù)55.59亿元；华(huá)泰柏瑞沪深300ETF获净流入32.58亿(yì)元；华(huá)夏沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF获净流 入均超过10亿(yì)元。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，中证1000、中证500等中小盘宽(kuān)基(jī)指数ETF却呈现资金净流出。其中，广发中证1000ETF、华夏中证1000ETF、南方中证1000ETF合计获净流出34.43亿元，南(nán)方中证500ETF净流出16.39亿元(yuán)。

　　行业主题方面(miàn)，前期十分火热的红利ETF已显(xiǎn)露出疲态，上周多只红利ETF遭遇资金净流出。对比之下，芯片、军工相关ETF获得小
幅(fú)资金净流入。

　　值得(dé)关注的是，自7月以(yǐ)来，大资金入市(shì)的速度明显加快。Wind数据显示，7月以来，A股(gǔ)ETF合计资金(jīn)净流入已(yǐ)达到3099亿元，上述四(sì)只沪深300ETF合计(jì)获净流入2199亿元(yuán)，此外，华夏上证50ETF净流入206亿元。随着机构资金持续加仓，头(tóu)部宽基指数ETF规模不断创下新高，近日，华泰柏瑞、易方达基金旗下沪深300ETF规模持续增长，截(jié)至9月6日，华泰(tài)柏瑞沪深300ETF份额达到(dào)862.41亿份，规模达到2847.7亿元。该ETF规(guī)模自2023年以来突飞(fēi)猛进，在(zài)成功突破千亿关口后，又迅速迈(mài)过2000亿大关，现已坐稳市场上规模最大(dà)的(de)ETF宝座。

持续借道ETF入市 增量资金抓大放小e="font-L">　　而上周增量资金(jīn)流入最多的易方达(dá)沪深300ETF，最新份额达到120持续借道ETF入市 增量资金抓大放小6.78亿份(fèn)，最新规模1948.23亿元，已临近2000亿关口，有望成为第二只规模(mó)破2000亿元的股票ETF。

　　核心资产优势渐显

　　今年来，沪深(shēn)300ETF无疑是最(zuì)受(shòu)关注的品种。根据交易所数据统计，截至8月底，今年以 来(lái)全市场跟踪
沪深300指数的ETF规模增长超(chāo)4400亿元，占同期ETF全部净买入规模的70%。

　　业内人士认为，从股息率、风险回报比等角度来(lái)看，核心资产优势渐显。华 泰(tài)柏(bǎi)瑞基金表示，经过较长(zhǎng)周期的(de)休整，沪深300指数或已具备较为充裕的上行空(kōng)间(jiān)，并且从股息率看(kàn)，其近一年的股息水平在一众(zhòng)主流(liú)宽(kuān)基指数中已较具吸引力。此外，随(suí)着经济逐渐复苏，与基本面走势接(jiē)近的沪深300指数有望成为投资
者低位区(qū)间布局权益市场的重要抓手。一方面，沪(hù)深300指数是(shì)A股市场最具代表(biǎo)性的宽基指数之一，折射(shè)出经济社会发展的主要方向，较强的顺周期属性 有(yǒu)望(wàng)使其率
先 受益(yì)于经济(jì)复苏。另一方面，宽基指数通常不会在单一行(xíng)业板(bǎn)块过度暴露(lù)，在反弹来临时，往往(wǎng)能够(gòu)跟上(shàng)大(dà)盘的整体(tǐ)趋势，在均衡风格中降低组(zǔ)合的整体波动与(yǔ)回撤，实现优于押注单(dān)一行业(yè)的(de)持有体验。

　　对于近期持续(xù)获得资金加仓的军工板(bǎn)块，工银瑞信基金表(biǎo)示，看好下半年行业需求恢复带来的基本面好转，军工白(bái)马股(gǔ)有(yǒu)望迎来价值修复。当前军工板块正处(chù)于历史(shǐ)估值的较(jiào)低水平(píng)，预计行业将维持较高的景气(qì)度，可重点关注航空、信息化板(bǎn)块。军工央、国企的业
绩 具有韧性，特别是在(zài)定价机制改(gǎi)革过程中，议价能力增(zēng)强的(de)下游主机(jī)厂以及业绩 持续稳(wěn)健兑现的优质白(bái)马品 种有望迎来价值修复(fù)。

责任编辑：王旭

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