板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”

　　来源：华夏时报

　　记者：胡金华(huá)

　　A股指(zhǐ)数缩量下跌，然而作为(wèi)大盘“定海神针”的银行板块(kuài)，却在各路资金的推动下股价不断上涨，尤其(qí)工(gōng)农中建交五(wǔ)大国有行股(gǔ)价在上半年更是创(chuàng)新高，到底谁在大幅(fú)增持银(yín)行股，板块后续走势如何？

　　据Wind资讯最新统计数据显示，截至6月(yuè)末(mò)，保险资金出现在(zài)549家A股上市公司的前十大股东中，合计(jì)持股804亿股，持(chí)仓市(shì)值达到1.14万亿(yì)元。而从重仓(cāng)股来看，金融股(gǔ)依然是险资的最爱，剔除中国人寿集团对中国人寿的持(chí)股以及中(zhōng)国平安(ān)集团对平安银行的持股，险资持股市值前15位的(de)个股中，8只为银行股；与此同时，以(yǐ)中国平安为代表的(de)保(bǎo)险资金则从(cóng)6月份开始逐渐加(jiā)仓港股市场大型银行股。

　　“事实上不止保险资金，社保基金、公(gōng)募基金(jīn)以及中央汇金等整(zhěng)个国家队(duì)上半年都在(zài)加(jiā)仓银行股(gǔ)，险(xiǎn)资追求长(zhǎng)期稳定回报和稳定分红，对低估值高股息板块情有独(dú)钟，特别是对估值较低且有(yǒu)稳定分红(hóng)的(de)银行股十分青睐。银行板(bǎn)块上半年涨势(shì)良(liáng)好，也为险资投资贡献不少收益。今年(nián)上半年42只银行股中有38只上涨，仅4只下跌。不过进入8月份(fèn)，银(yín)行板块指数回落，不排除机构资金小幅流出，落(luò)袋为安。”9月5日，上海一家头部券商银行业分析师孙颖（化名）接受(shòu)《华夏时报》记者采访时表示。

　　险(xiǎn)资(zī)热衷银行股

　　2024年5月，A股银行板块指数以3362.59点创近四年来的新高，其中工商银行在今年8月以(yǐ)6.57元/股创六年新高；农业(yè)银行(xíng)在8月28日股价报收5.01元创上市以来新高；中国银行股价以5.2元(yuán)/股创9年(nián)以来(lái)新高；建设银(yín)行则以8.41元/股创六年以来新高；交通银行股价以8.06元/股创9年以来新高。

　　具体来看，剔除中国人寿(shòu)集团对中国人寿的持股以及中国平安集(jí)团对平安银行(xíng)的持股，险资持股数(shù)量前10位的个(gè)股分别为民生银(yín)行、浦发银行、中国联通、兴业银行、浙商银行、华夏银行、邮储银行、北京银行、金地集团和招商银行。也就是说，险资的十大(dà)重仓股中，8只为(wèi)银行股。

　　对此，招商证券发布研报分析称，“上(shàng)市险企的投资资产(chǎn)体量占据行业半壁江山(shān)，2024上半年规模延(yán)续(xù)稳健增长，配置结构保(bǎo)持均(jūn)衡稳定，总投资收益(yì)率大幅改善(shàn)。具(jù)体在股票投资上，主(zhǔ)要上市险企高股息股票规模净增(zēng)近千亿元；从持(chí)仓变化来看，险资连续两个季度(dù)加仓公用事业(yè)和(hé)资源品，且重仓流通股平均股(gǔ)息(xī)率水平继续上升。”

　　而在业内人士看来，保险资金长期潜伏银行股，伴随(suí)着本轮银行板块的大幅上涨，加上一年(nián)两(liǎng)次的高息分红，险资可谓获利颇丰，这也在上市(shì)险企半年报中得以体(tǐ)现。

　　“低利率下，高股(gǔ)息(xī)吸引险资，尽管今年市场表现(xiàn)整(zhěng)体较为疲软，险(xiǎn)资的权益仓位也处在历史低(dī)位，但保险资金绝对规模的增长仍为(wèi)市场(chǎng)注入(rù)了(le)大量的(de)流(liú)动性。特别是银行股作为险资的第一大重仓方向，显著受益于保险资(zī)金的持续流入和(hé)增配。到今年6月末，财险加人身险合计持有的股票和基金规模分别(bié)较年初增(zēng)加 1369亿元和1693亿元。当前对A股市(shì)场比较乐观，将结合自身的负债和资金特点，更好发挥机构投资者的作用。”9月6日，上海一家大型保险资管(guǎn)机构负责人屈(qū)军接受本报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示。

　　高股息率下如何选择“卖点(diǎn)”

　　值得关注的是，随着银行板块创新高，二季(jì)度保险资金对部分银行进行了减仓。也有(yǒu)业内人士指出，当下险资对高(gāo)股息资产的(de)偏好并非一成不变，随着相关行业、公司基本面和估值的变(biàn)化，保险资金(jīn)能够(gòu)做出差异(yì)化的选择(zé)。

　　截至二季度末险资重仓流通股(gǔ)平均股息率为2.5%，较(jiào)年初上升0.4个(gè)百分点，较去年同期上升0.7个百分点，其中险资(zī)重仓的(de)银行、煤炭、交通运输等行业的平均股息率均在4%以(yǐ)上(shàng)。有(yǒu)些险资对于银行股的(de)投资收益(yì)可观，但也有一些险资收(shōu)益不(bù)如(rú)人意。

　　就在此前不久，上海联合产(chǎn)权交易所发布相关公(gōng)告显示，永诚财(cái)险正在挂牌转让其所(suǒ)持有的(de)哈尔滨农商银行19800万股股份（占总股份的9.9%）。永诚财险是哈尔滨农商银行并列(liè)第一大(dà)股东之一(yī)。在永诚财险的年报中，哈尔(ěr)滨农(nóng)商银行是其长期股权投资中重要的联营(yíng)企业(yè)。

　　在永诚财险的年报中，也披露了(le)哈(hā)尔滨农商银行作为联营企业的主要财务信息(xī)。从(cóng)近三年的数据来看，2021年、2022年、2023年，哈(hā)尔滨农商银(yín)行(xíng)的(de)营业收(shōu)入分别为10.15亿(yì)元、18.48亿元、20.26亿元，呈(chéng)现逐年下降(jiàng)的趋势；净利润则分别为1.64亿元、0.21亿元、3.48亿(yì)元。根据永诚财险年报披露的信息，2020年至2023年，永诚财险对哈尔(ěr)滨农商银行的投资收益并不可观，从0.42亿元下滑至0.16亿元。

　　“对于银行(xíng)股(gǔ)的撤出，有像永诚(chéng)财险这样的清仓式减持，也有保险公司选(xuǎn)择部分减持(chí)。不过，坦白来说，选择恰(qià)当的卖点也没有那么容易，有时容易‘卖飞(fēi)’。在(zài)股票操作里，什么时候卖比什么(me)时候买或许更难。例如阳光人寿保险股份有限公司——传统保险产品于今年一季度减持1.3亿股北京银行股份(fèn)，持仓(cāng)数量降至4.02亿股，持股比例降至1.9%，但是在阳光人寿减持后，北京(jīng)银行(xíng)股价仍上涨了一波；新华人寿(shòu)保险股份有限公司(sī)—传统—普通保险产品今(jīn)年(nián)一季(jì)度减持了2220.81万股邮储银行，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至(zhì)1.37亿股。但是自今年以来，邮储银(yín)行A股股价一直保持上扬态势，今年至今股(gǔ)价已上涨24%左右。”上海一家二级市场私募机构(gòu)投资总监耿博（化名）对本报记者表示(shì)。

　　值得一提的是，与中国(guó)人寿减持杭州银行、永诚财险挂(guà)牌转让哈尔滨(bīn)农商银行形成(chéng)鲜明(míng)对比的是，中国平安对工商银行的(de)持续(xù)加(jiā)仓。

　　今年(nián)以来，中国平安集团及其旗下子公司三次增持工商银行。香港(gǎng)联交所最新数据显示，7月30日，平安资管增持(chí)工商银行1000万股H股，涉及资金约4337.8万港元。增持完成后，中国平安最新持股数约130.24亿股(gǔ)，持股比例升至15%。

　　在此之(zhī)前，中国平安(ān)及旗下子公(gōng)司平安人寿先后买入工商银行H股(gǔ)股份。中国平安于6月19日(rì)买(mǎi)入(rù)工商银行H股股份1000万股(gǔ)，每股作价4.4954港元；平安(ān)人寿于6月20日买入工商银(yín)行H股(gǔ)股份约3060.5万股，每股作价4.5875港元。

　　尽(jǐn)管从截至目前的市场表现来看，A股(gǔ)H股市场还在低位波动，但国有大行今年股价表现却一枝独秀，多家大行股(gǔ)价创历史新高(gāo)。

　　从工商银行来看，其A股股价今年已涨超40%，H股(gǔ)股价(jià)也已涨超(chāo)30%，而当前工商银行A股股价的市净率在0.65左右，H股股价的(de)市(shì)净率(lǜ)仅为0.39。无论从银行股(gǔ)估值逻辑，还是从溢价率来看，中国平安对工商银(yín)行(xíng)H股的持续加仓都有迹可循。

　　对此，市场人士预测，下一步险资可能会在港股市场对银行股有进一步的加仓举动。

责任编(biān)辑：王馨茹

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