屋漏偏逢(féng)连夜雨！

相信美国(guó)国运(yùn)，定(dìng)投美股纳指！在过去的几(jǐ)周(zhōu)，这一投资理念似(shì)乎正在遭遇挑战。截至北(běi)京时间(jiān)今天凌(líng)晨四点收盘，纳斯达克综合(hé)指数本周下跌5.52%，这是(shì)该指数(shù)连续第(dì)四周下跌，也(yě)是自2022年12月以(yǐ)来最长的(de)连续下跌。

除了(le)英伟达暴 跌10%之外，其实还有一(yī)个重磅 利空传来。荷兰政府于当地时(shí)间周五(wǔ)表示，在荷兰隐私监管机构就Meta发出警(jǐng)告后(hòu)，荷兰政府可能被迫停止使用Facebook。美股总值超万亿美元的(de)Meta昨天晚上一度暴跌超5%，收盘仍(réng)杀跌(diē)超4%。

分析人(rén)士认为 ，从(cóng)目前的情况来看，短期(qī)的这些利空(kōng)皆非美股的致(zhì)命(mìng)因素。导致美(měi)国股债(zhài)双杀的重(zhòng)要原因是通胀，从目前商品的涨价趋
势来看，这已经是一道单(dān)凭美联储(chǔ)无(wú)法解决的难题。经济衰退、黑天鹅上演，可能才是(shì)通胀下行、美联储降息的开始。目前的
这一前置条件，与2008年也越(yuè)发的相似。

Facebook，“非(fēi)死不可”？

据CNBC，当地时间(jiān)周五，荷兰政府表示，在荷兰隐私监管机构就(jiù)Meta发出(chū)警告后，荷兰政府可能被迫停止使用Facebook。

荷兰数(shù)据保护局 (DPA) 发(fā)表声明，建议荷兰内政部如果不清楚Facebook如何(hé)使用政府页面访问者的(de)个人数据(jù)，就不要依赖(lài)Facebook页面与公(gōng)民进行沟通。

内政部此前曾要求DPA就政府是否可以以(yǐ)合规方式(shì)使用Facebook页面提供建议。

荷兰(lán)数字化部长亚(yà)历山德拉·范(fàn)·胡夫伦在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，政府希望(wàng)Meta（Facebook母公司）尽快(kuài)、最迟(chí)在夏季休会前明确(què)说明(míng)他们如何解决这种担忧。“否则，根据DPA的建议，我们将被迫停止在Facebook页面上的活动。”

荷兰DPA主(zhǔ)席阿莱德·沃尔夫(fū)森在一份声明中表示，访问政(zhèng)府(fǔ)页面的人相信，他们的个人(rén)敏感信(xìn)息都处于安(ān)全状态。事实上，这(zhè)还可能涉(shè)及有关儿(ér)童和青少年的(de)信息，这 使得这一点变得更加重(zhòng)要。他们在网上很容(róng)易(yì)受到攻击，需要额外的保护。

Meta的一位发(fā)言人表(biǎo)示，我们从根本上不同(tóng)意支持(chí)这一建议的评估(gū)，这在(zài)事实
上是错误的，并且表明(míng)对我们产品的工作原理存在根本性误(wù)解。我们会审查所有Meta产品，以确保其符合我们(men)提供服务(wù)所在(zài)地(dì)区的法律，并将(jiāng)继续与政府合作，确保正常运行。

DPA的建议进一步证明了(le)，欧(ōu)洲监管机构与Meta之间日益增长的不信任。荷兰监管(guǎn)机构担心的是(shì)，用户数据在Meta平台上与政府部门共享，但仍可能受到安全部门、美国联邦机构的监控(kòng)或访问。去年5月，Facebook母公(gōng)司Meta因将欧洲Facebook用户的(de)数据传输到美国(guó)的服务器而被罚款12亿欧元，罚款由欧盟(méng)隐私监管机构欧洲数(shù)据保护(hù)委员
会(huì)（EDPB）执行。欧(ōu)洲监(jiān)管机构担心用户数据会落入美国(guó)情报部门的手中。彼时，EDPB表示，这(zhè)涉及系(xì)统的(de)、重复(fù)的(de)、持
续的数据传输(shū)，Facebook在欧洲拥有数百万用(yòng)户，因此传输的个人数据量(liàng)巨大。

一(yī)场博(bó)弈(yì)，一场危机？

Facebook遭遇的(de)利空和其股价的杀(shā)跌，可能只是一个 缩影(yǐng)。我们需要(yào)重视(shì)且密切关注的是整个(gè)美股的走势(shì)。在(zài)过去一周当中，以科(kē)技股为代表的(de)纳斯达克(kè)指数大跌了5.52%，该指数不但日(rì)线和周线破(pò)位，而(ér)且周五有加大的(de)杀跌幅度的(de)迹象。

这背后的直接原(yuán)因(yīn)可能与美联储(chǔ)的息口方向有关。刚刚过(guò)去的一周，美(měi)联多位票委发声，措辞大多(duō)偏鹰。纽约联储主席威
廉姆斯（固定票委
）表示，不急于降息，最终利(lì)率在某个时候需要降低，但降息的时机是(shì)由经济(jì)驱动的。亚特(tè)兰大联储主席博斯蒂克（2024年(nián)票委，偏鸽）表示，年底前不太可能降 息，重申预计今年降息一次，对加息(xī)持 开放态度。克利夫兰联储主席梅 斯特（2024年票委，偏鹰）表(biǎo)示，美联储可能会在(zài)“某个时候(hòu)”降(jiàng)息。理事会成员鲍曼（2024年票委，偏鹰）则谈到时间将证明当前货币政策(cè)是否(fǒu)“足 够”具有(yǒu)限制性，暗示(shì)利率还需要维持一(yī)段(duàn)时间。明(míng)尼阿波利斯联储主席卡什(shén)卡利(lì)（非2024年票委，偏鹰）表示，或(huò)需等到2025年才能降息。

美联储周五发布(bù)的(de)最新调(diào)查显 示，专家们认(rèn)为全球金融体系面临最大的担忧(yōu)，是美联储维(wéi)持比预期(qī)还要更紧的货(huò)币紧缩政策。专家(jiā)担心，长期处在高档的利(lì)率，可能对家庭和企业的资产负债表(biǎo)与偿债能力造成压(yā)力，从而(ér)削弱经济前景。此外，对商业房(fáng)地产(chǎn)和消费(fèi)贷款业务曝险较高的银行，可能(néng)遭逢更大损(sǔn)失，导致金融条件收紧。

美(měi)联储在报告中(zhōng)提到，联络人注(zhù)意(yì)到几个充满不确(què)定性的(de)领域，包含贸易政(zhèng)策以及其他(tā)和地缘政治紧张局势升级有关的(de)外交(jiāo)政策问(wèn)题。他们(men)还提到(dào)与11月大选相关(guān)的政策不确定性。

其实(shí)，从观 察者(zhě)的角度来看，目前有两(liǎng)个变量很难解(jiě)：

一是由于(yú)地缘因素，商(shāng)品价格持续上(shàng)行(xíng)，并(bìng)造成了商品(pǐn)与美元(yuán)齐涨的格(gé)局。这把美联储置于非常尴尬的境地；

二是当前美国国债一年的利息支出已经超过了美国军费开支。这种情况明显是不可持
续的。最终，美国政(zhèng)府(fǔ)会以何种方式来解(jiě)决(jué)这个复(fù)杂问题。相信很多人是没有答案的。而 值得注意的是，在环境变得复杂的时候，往往会导致超级黑天鹅的出现。这可能是投资者(zhě)需要担心，或(huò)正在担心的问题。

刚刚！万亿巨头，突传重大利空！aHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;vertical-align: inherit;text-align: right'>责编：杨喻程

校对：陶(táo)谦(qiān)