券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通

今日（8月28日）市场窄幅整理，沪指震荡走低，“旗手(shǒu)”券商(shāng)全天多数时间逆市飘红，A股顶流券商ETF(512000)场内价格顽券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通强收涨0.26%。板块个股中，信(xìn)达证(zhèng)券涨(zhǎng)逾3%，山西证券、湘财(cái)股份双双(shuāng)涨逾1%，首创证券、长(zhǎng)江证券(quàn)、浙 商证(zhèng)券等涨幅居前。

回顾券商板块近期(qī)行情，7月(yuè)9日券商ETF（512000）下探至超5年(nián)（2019年1月7日）新低后，随即迎来持(chí)续且幅(fú)度较大(dà)的反(fǎn)弹(dàn)修复行情。7月9日~7月31日，券商ETF（512000）标的指数中证(zhèng)全指证券公司指(zhǐ)数累(lèi)计上涨11.78%，较(jiào)同期(qī)上证指数(shù)（0.56%）超(chāo)额(é)表现突(tū)出。

注：中证全(quán)指证(zhèng)券公司指数2019-2023年年度涨跌幅分别(bié)为：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。

进入8月，各主要 权益指数震荡(dàng)阴跌并齐创本(běn)轮调整新低(dī)，券商板块随(suí)指数(shù)再度走弱。截至今日(rì)收盘，券商ETF（512000）标(biāo)的指数中证全指证券公司指数8月以(yǐ)来累计(jì)下跌6.6%，跑输同期上证指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)（-3.45%）。板块市净率PB亦从月初的1.17倍回落至1.1倍。

8月以来市(shì)场情绪持 续(xù)低(dī)迷，两(liǎng)市成(chéng)交额及两融(róng)余额进一步下滑(huá)，股权融资规(guī)模降幅明显，预(yù)计券(quàn)商单月经营业(yè)绩仍有下探(tàn)空间，基本(běn)面受到压制。

市场分析人士认(rèn)为，从中长期看，监管层聚(jù)焦健全投资和融资相协调的资本市场功能(néng)，建立(lì)增强资本市场内在稳定性的长效机制，随着资本市场高质量发展地合力逐步形成，市场生态有望(wàng)持续优化，市场(chǎng)信心有望实(shí)现重塑，券商行业有望逐步修(xiū)复盈利(lì)并进入新一轮上升周期。

另一方面，中短期看(kàn)，前期券(quàn)商指数新低位置已较为充分地(dì)定价了行业(yè)基本面的悲(bēi)观(guān)预期，底部券商有(yǒu)望吸引左侧布(bù)局的“耐心资本”，进而推动反弹修(xiū)复行情。

与此同时，行业整合持续推进，并成为年内重要的行(xíng)情主题。今年以来已有“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正”、“太平洋+华创”、“国信(xìn)+万(wàn)和”6起并 购案例出炉，在政策(cè)鼓(gǔ)励下，预计(jì)行(xíng)业内并购重组事项将持续(xù)加(jiā)速推进。

国海(hǎi)证券表示，券商板块具有(yǒu)较高的性价比及赔率，尤其在市场分歧(qí)加剧以及资金博弈加剧的情况下，应当重视
券商在市场风格博弈中(zhōng)的价值。后续行业投资应(yīng)重点关注并购重组加速带来(lái)的(de)供给侧改革、降本增效、低(dī)关注(zhù)度下部分标的业绩超预期(qī)等因素的催化。

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