中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍

证
券时报记者 裴利瑞

目前(qián)，公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报(bào)的(de)披露已落下(xià)帷幕。一季度，股市坐过山车，债市仍骑牛，借道公募基金(jīn)的(de)资金究(jiū)竟流向了哪里？

丰润(rùn)中短债暴增129倍

在债牛带动下，以中短债(zhài)基金为代表的(de)纯债产品受投资者热捧，一季度疯狂“吸金”。

Wind数据显示(shì)，在所有已发布一季报的中短债基金中(zhōng)，有28只基金的规模在(zài)一季度实现了翻倍增长，甚(shèn)至不乏迷你基(jī)金(jīn)突变成大型产(chǎn)品的案例。

颇为典型的是(shì)，一度濒临清盘的迷你基金——汇添富丰润中 短债，去年末规模仅有(yǒu)0.61亿元，但到了今年一(yī)季(jì)度末，该基金的规模则(zé)暴增至79.94亿元，单季“吸金”约79.32亿元，增幅(fú)达12900%。

除了汇添富(fù)丰润(rùn)中(zhōng)短债，中(zhōng)信保诚至泰中短债、浙商中短债(zhài)、广发招财(cái)短债等均在一季度获得了(le)10倍以上的规(guī)模增长。其中，中信保诚至泰中短债从0.6亿元增长至(zhì)18.4亿(yì)元；浙商中短债从(cóng)0.17亿元(yuán)增(zēng)至4.07亿元；广发招财短债从2.26亿元增至28.95亿元。

在一季(jì)报中，多位基金
经理也解读了债券
基金规模大增对债市的影响。

富国安泰
90天(tiān)短债(zhài)的基 金(jīn)经理吴旅忠表示，一季度短(duǎn)债等现金类产品(pǐn)规模增长较快，配置需求较强，推动短端信用债收益率持续下(xià)行。1Y期限中债隐含评(píng)级(jí)AAA的信(xìn)用(yòng)债收益率，从季初 2.52%下(xià)行至(zhì)季末2.32%，下行约20bp，而中债隐含评级(jí)AA-信用债则下行42bp至2.70%，信(xìn)用利差持续压缩，反映市场对静态追(zhuī)求较为明显。

易方达中债优选投资级信用债 的基金经理杨真也表示(shì)，回顾一季度的债券市场表现，更为 重要的影响因素来自银行存款利率下调背景下，理 财产品和债券(quàn)基金产品的规模增长，资产端供给收缩加剧(jù)了“资产荒”格局的演绎。

8只宽基ETF增逾
百亿(yì)

权益(yì)基金方面，据Wind数据统计，截至一季度末，全市(shì)场股票型ETF的总规模为1.78万亿元，相比去年末增长(zhǎng)了(le)约3250亿元，其 中8只ETF的规模增长均超过100亿(yì)元。

一季度，规模增长(zhǎng)最多(duō)的ETF是易方达沪(hù)深300ETF，这也是一季度全市场规(guī)模增(zēng)长最多的(de)基金。该产品从去(qù)年末的487.88亿元，增长(zhǎng)至今年一季度(dù)末的1360.47亿元，增幅达178.85%。

除了易方达沪深300ETF，华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等3只沪深300ETF，也均(jūn)在一(yī)季度获得了超600亿(yì)元的规模增长。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF、易方达创业板(bǎn)ETF的规模在一季度分别增长321.71亿元、314.76亿元、165.79亿元、142.48亿元。

显而(ér)易见，此次规模显(xiǎn)著增长的(de)ETF均为宽(kuān)基ETF，重要原(yuán)因之一便是中央汇金公司的“大手笔”增(zēng)持。今 年(nián)2月初，中央汇金(jīn)公司(sī)曾发布公告称，充(chōng)分认可当前A股(gǔ)市场配置价值，已于(yú)近日扩大交易型开放式指数基(jī)金（ETF）增持范围，并(bìng)将持续(xù)加大增持(chí)力度、扩大增持规模(mó)，坚决(jué)维护资本市场平稳运行。

据证券时(shí)报记者统(tǒng)计，今年一季度，中央汇金公司对华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的(de)净买入额，分别达到888.62亿元、750.31亿元(yuán)、374.88亿(yì)元、543.26亿(yì)元、581.62亿元，总计净买入额超过3000亿元(yuán)。

绩优(yōu)权益基金规模翻倍

相对于ETF的大幅增长，主动权益基金的整体规模稍显“落寞”。天相投顾的统(tǒng)计数(shù)据显示，积极投资型股票基金的规模在一季度呈现缩水(shuǐ)状态，减少了约470亿元，混合型基金的(de)规模则(zé)大幅减少(shǎo)了3200亿元。

不过，在主动权益基金中(zhōng)，仍然有诺安积极回(huí)报、万家精选(xuǎn)、万家宏观(guān)择时多策略(lüè)、宝盈(yíng)品质甄选、广发主题领先、鹏华弘(hóng)安等基(jī)金(jīn)在一季度逆(nì)市而上(shàng)，实现了规模翻倍。其中，由(yóu)刘(liú)慧影(yǐng)管理 的诺安(ān)积极回报，因为重仓人工智能(néng)（AI）一季度净
值上(shàng)涨24.65%，规(guī)模也从16.27亿元增至33.38亿元，增幅(fú)超105%。

刘(liú)慧影在一 季报(bào)中表示，2024年开(kāi)年以来，美股科技股 在人工智能的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。全球各大互联网(wǎng)厂商
与软件厂商纷纷加入人工智能的(de)“军备竞赛”，使得海外AI算 力龙头在受到对中国出(chū)口限制的情况下，业绩仍然(rán)大超预 期。而国内厂商也纷纷结合自身(shēn)业务开(kāi)展人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研究
，国产算力板块同样也迎来了可观的行情。

由黄
海 管理的(de)万家精选、万家宏观(guān)择时多策略，前者的规(guī)模从(cóng)12.87亿元(yuán)增至(zhì)一(yī)季度(dù)的27.06亿元，增幅超110%；后者的规(guī)模从12.18亿元(yuán)增至一季度的24.64亿元，增幅(fú)达102.31%。凭借对煤炭等资源股的重(zhòng)仓，这(zhè)两只基(jī)金的(de)净值一季度分别上(shàng)涨11.07%、10.03%。

黄海在一季报中(zhōng)表示，整(zhěng)体的思路延续过去两年防
守反击的做法(fǎ)。当市场处于恐(kǒng)慌的阶段，适度增加组合的弹性和进攻性(xìng)，尤其在春节前市场受流动性风险冲击(jī)较大的(de)时候，快速增加了算力、电子、新能源(yuán)等成长行(xíng)业的仓位；而当红利资(zī)产(chǎn)由于风(fēng)格的轮(lún)动出现回调时，则兑现大部分高弹性标的，重(zhòng)新(xīn)集(jí)中配置了以煤炭为代表的能源股。

除了上述几只主动权益基金，杨思亮管理的宝盈品(pǐn)质甄选(xuǎn)也实现了规模翻倍，从9.07亿元(yuán)增(zēng)至一季度的18.69亿元，增幅达106%；冯(féng)汉杰管理的广发主题领先，从4.08亿元增至一季度的12.14亿元(yuán)，增幅超197%；叶朝明和王康佳管理的鹏(péng)华弘安，则从4.34亿元增至一季度的13.22亿
元，增幅超204%。

证券时报记者 裴利瑞(ruì)

目前，公募基金一季报的披露已落下帷幕。一季(jì)度，股市坐(zuò)过山车(chē)，债市仍骑牛，借道公募基金的资(zī)金究竟(jìng)流向(xiàng)了哪里？

丰(fēng)润中短债暴增129倍

在债牛带动下，以中短债基金为代表的纯债(zhài)产品受(shòu)投资者热(rè)捧(pěng)，一季度疯狂“吸(xī)金”。

Wind数据显(xiǎn)示，在所有已发布一季报的中短债基(jī)金(jīn)中，有28只基金的规模在一 季度实现了翻倍增长，甚(shèn)至不乏(fá)迷你(nǐ)基金(jīn)突变成大型产品的案
例。

颇为典型的是(shì)，一度濒临清盘的迷你基金——汇添富丰润中(zhōng)短债，去年末规模仅有0.61亿元，但到了今年一季度末(mò)，该基金的规模则(zé)暴增至79.94亿元(yuán)，单季“吸金”约79.32亿元，增幅达12900%。

除了汇(huì)添富丰润中短债，中信保诚至泰中短债、浙商中(zhōng)短债、广发招(zhāo)财短债等均在一(yī)季度获得(dé)了10倍(bèi)以上的(de)规模
增长。其中，中信(xìn)保诚至泰中短债从0.6亿元增长(zhǎng)至18.4亿元；浙商中短债从0.17亿元增至4.07亿元；广发招财短债从2.26亿元增至28.95亿元。

在一季报(bào)中，多位基(jī)金经理(lǐ)也解读了债券(quàn)基金规模大增对债市的影响。

富国安泰90天短债(zhài)的(de)基金经理(lǐ)吴旅忠表示，一季(jì)度短债等现金类(lèi)产品规模增长较(jiào)快，配置需求较(jiào)强，推动短端(duān)信(xìn)用债(zhài)收益率持续(xù)下行。1Y期限中债隐含评级AAA的信用债收益率，从季初2.52%下行至季末2.32%，下行约20bp，而中债隐含评(píng)级AA-信用债则下(xià)行42bp至2.70%，信用 利差持续压缩，反映市场对静态追求较为明(míng)显。

易方达中债优选投资级信用债(zhài)的基金经理杨(yáng)真也(yě)表示，回顾(gù)一季度的债券(quàn)市场表现，更为重要的影响因素来自银(yín)行存款利率(lǜ)下调背景(jǐng)下，理财(cái)产品和债券基金产品(pǐn)的(de)规模增(zēng)长，资产端供给收缩加(jiā)剧(jù)了“资产荒”格局的演绎。

8只宽基ETF增逾百亿

权益基金方面(miàn)，据Wind数据统计，截至一季度末，全(quán)市场(chǎng)股票型ETF的总规(guī)模为1.78万亿元，相比(bǐ)去年末增长了(le)约3250亿元，其中8只ETF的规模增(zēng)长均超过100亿元。

一季度，规模增
长最(zuì)多的ETF是易方达(dá)沪深300ETF，这也(yě)是一季度全市场 规模增长最(zuì)多的基金。该产品从去年末的487.88亿元，增长至今年一(yī)季(jì)度末的1360.47亿元，增幅达(dá)178.85%。

除了易(yì)方达沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、华夏沪深(shēn)300ETF等3只沪深300ETF，也均 在(zài)一季度获得了超(chāo)600亿元的规模增长。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF的规模在一(yī)季度分别增长321.71亿元、314.76亿元、165.79亿元、142.48亿元。

显而易见，此次规 模显著(zhù)增长 的ETF均为宽基ETF，重要(yào)原因之(zh中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍ī)一便是(shì)中央汇金公司(sī)的“大手笔”增持。今(jīn)年2月初，中央汇金公司曾发布公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型(xíng)开放式指数基金（ETF）增持范围(wéi)，并将持续加
大增持力(lì)度、扩大增持(chí)规模，坚决维护资本(běn)市场平稳运行。

据证券时报记者统计，今年一季度，中央汇金公司对华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上(shàng)证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏(xià)沪深(shēn)300ETF的净(jìng)买(mǎi)入额，分别达到(dào)888.62亿元(yuán)、750.31亿元、374.88亿元、543.26亿元、581.62亿元，总计净买入额超过(guò)3000亿元。

绩优权益(yì)基金规模翻倍

相(xiāng)对于(yú)ETF的大幅增长，主动权(quán)益(yì)基(jī)金的整体规模稍显(xiǎn)“落寞”。天相投顾的统计数据显示，积(jī)极投资型股票基金的规模(mó)在(zài)一季度呈现缩水状态，减少了约470亿元，混合型基金的规模则大幅减少了3200亿元。

不过，在主动权益基金中，仍然有诺(nuò)安积极回报、万家精选、万家宏观择时多策略、宝盈品质甄选、广(guǎng)发主题领先、鹏华弘安等基金在一季度逆市而上(shàng)，实现了规模翻倍。其中，由刘慧影管(guǎn)理的诺安积极回报，因为重仓人工智(zhì)能（AI）一季度净值上涨24.65%，规模也从16.27亿元增至33.38亿元，增幅超105%。

刘慧影在一(yī)季报中表示，2024年开年以来，美股科技股在人工智能的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。全球各大互联网厂商与软件厂商纷纷加入人工智能的“军备(bèi)竞赛”，使得(dé)海(hǎi)外AI算力龙头在受到对中国出口(kǒu中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍)限制的情况下，业绩(jì)仍(réng)然(rán)大超预期。而国内厂商也纷纷结合自身业(yè)务开展人工智能领域的(de)研究，国产算力板块同样也迎来了(le)可观的行情。

由黄海管理的万家精选、万家宏观择时多策(cè)略，前者(zhě)的规模从12.87亿元增至一季度的27.06亿(yì)元，增幅超110%；后者的规模从12.18亿元增至一季度的24.64亿元，增幅达102.31%。凭借(jiè)对煤炭等资源股的重仓(cāng)，这两只基金(jīn)的净(jìng)值一季度(dù)分别上涨11.07%、10.03%。

黄(huáng)海在一季报中表(biǎo)示(shì)，整体的思(sī)路(lù)延续过去(qù)两年防守反击的做法。当市场处于恐慌的阶段，适度增(zēng)加组合的弹性和进攻性，尤(yóu)其(qí)在春节前市场受(shòu)流动性风险冲击较大的时候，快速增加了(le)算力、电子、新能源等成长行业的仓位；而当红利资产(chǎn)由于风格的轮动出现回调时(shí)，则兑现大部分(fēn)高弹性标的，重新集中(zhōng)配置了(le)以(yǐ)煤炭为代表的能源股。

除(chú)了(le)上述(shù)几只主动权益基金，杨思亮(liàng)管理的宝盈(yíng)品质甄选也实(shí)现了(le)规模(mó)翻倍，从9.07亿元增至(zhì)一季度(dù)的18.69亿元(yuán)，增(zēng)幅达106%；冯汉杰(jié)管理的广发主题领先，从(cóng)4.08亿元增至一(yī)季度的(de)12.14亿元，增幅(fú)超197%；叶朝明和王康佳管理的鹏(péng)华弘安(ān)，则从4.34亿元增至一季度的(de)13.22亿元，增幅超(chāo)204%。

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