A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增

专题：加快发展新(xīn)质生(shēng)产力成首要任务(wù) 资本市场积极因素正不断累积

　　9月10日晚间，药明康德抛出了年内的(de)第三(sān)轮“注销式”回购
计(jì)划。为维护公司价值(zhí)和股东权益，增(zēng)强(qiáng)投资者信心，公司计(jì)划以自有资金(jīn)10亿元回购A股(gǔ)股份用于注销并减少注册资本。

　　今 年以来，在政策支(zhī)持和鼓励下，上市公司回购热情高涨，回购计(jì)划数量(liàng)和金额较上年同期均翻倍增(zēng)长。公司大股东(dōng)、实控人、董监高等(děng)踊跃增持，计划增持金额较上年同期亦大幅增加
。以回购(gòu)、增持计划(huà)金额上限计算，前8个月发布(bù)的(de)回购、增持计划，可为A股带(dài)来(lái)1938亿元“活水”。

　　在市场低迷背景(jǐng)下，上市公司回购、重要股东增持向市场(chǎng)传递出股价被低估的信号，不仅有A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增助于优化公司(sī)资(zī)本结构，增强投资者回 报，提振市场信心
，还能为(wèi)A股带来(lái)增量资金，是提振股价的重要手(shǒu)段(duàn)，助力增(zēng)强市场(chǎng)内(nèi)在(zài)稳定性。

　　上市公司回购激增

　　五大结构性亮点突出

　　股(gǔ)份回购是上市公司维护公司价值、回报投资者、优
化股权结构的重要工具。去(qù)年12月份，证(zhèng)监会修订发布《上市(shì)公司股份(fèn)回购规则》，增强回购制度(dù)包(bāo)容度(dù)和便利性，进一步便利上市公司实施股份回购。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，今年前8个月，沪深两市共有1127家上市公司新增披露回购计划1204单，较(jiào)上年同期分别增加814家和(hé)882单；计划回购金 额区间为789亿元至1462亿元，上下限较上年 同期分别增加(jiā)409亿元、758亿元；共有1463家上市公司实际实施回购，合计金(jīn)额已超过1000亿元。

　　除了回购数量和金额大幅增(zēng)加，今年以来，上(shàng)市公司回购还呈现五大结构性亮点：

　　大手笔回购频现，护盘提振(zhèn)股价。在上述1204单(dān)回购(gòu)计划中，14单(dān)为10亿元级大单，对提振投资(zī)者信心带动明显。比如，自2月7日泰格医药披(pī)露10亿元回购计划，截至9月11日，股价已(yǐ)上(shàng)涨
21.91%；自7月14日 阳光电源(yuán)披露回(huí)购10亿元用于实施(shī)员工持股(gǔ)或股权(quán)激励，截至9月(yuè)11日，股价已(yǐ)上涨(zhǎng)28.38%。

　　接连回(huí)购，持续回报(bào)投资者。年(nián)内(nèi)和邦生物(wù)、道森股份、药明康德等72家公司披露两期(qī)以上回购(gòu)计划，实现接续回购(gòu)。另外，38家公司已(yǐ)连续(xù)三年披露回(huí)购计划，构建起常态化回(huí)购机制。

　　大市值公司带(dài)头示范，国企加入回购大军。大市值上市公司、上(shàng)市国企在 市场中具(jù)有“压舱石(shí)”“稳定器”作用，这些公司(sī)的表现通常(cháng)也是行业走势(shì)、前景(jǐng)的风向标，回 购(gòu)显示(shì)出这些公司对自(zì)身稳健经营和长期发展的信心，也表明对行业发展态势的看好。今年(nián)前8个月，沪深两市披(pī)露回购计划的上市公司中，千亿元(yuán)市值有(yǒu)15家，百亿元市值有204家。

　　“注销式”回购常态化。“注销式”回购被视为与现金分红(hóng)并驾齐驱的回报手段(duàn)。新(xīn)“国九条”提出，引导上(shàng)市公司回购股份后依法注销。今年前8个月，沪深两市新增(zēng)披露“注销式”回购计划170单，较上年同期增加136单，计划回购金额(é)区(qū)间为189亿元至324亿元，上下限较上年(nián)同期分
别增(zēng)加121亿(yì)元和203亿元，5家公司回购注销(xiāo)上限在(zài)10亿元以上，最高的为伊利股(gǔ)份，回购(gòu)注销上(shàng)限20亿元。此外(wài)，还有多家前(qián)期已披露回购计(jì)划的公司主动调整回购(gòu)用途，变更用于减资注销(xiāo)，更直接(jiē)、更立竿见影(yǐng)回报投资者。

　　“护(hù)盘式”回购数量增(zēng)加。“护盘式”回购即以市值管
理为目的的(de)回购(gòu)，释放
了上市公司股价低估的(de)鲜明信号，是对股价最直接“呵(hē)护”。前8个月，沪深两市新增披露“护盘(pán)式”回购计划合(hé)计(jì)274单，较上年同期增加267单，计划回购金额区间为167亿(yì)元(yuán)至317亿元，上下限较(jiào)上年同期分别增加157亿元和296亿元(yuán)。

　　重要股东增 持传递信心

　　为市场(chǎng)注入(rù)“稳
定剂”

　　此外，大股东(dōng)、实控人、董(dǒng)监高(gāo)等(děng)重要股东增持，传递(dì)出(chū)对公司未来(lái)长(zhǎng)期发展的(de)信心以及A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增(jí)对公司未来前(qián)景的看好，为市(shì)场注入“稳定剂”。

　　据统计，今年前8个月，沪深两市共(gòng)有 595家公司新增披露大股东、实控人、董监高增(zēng)持计(jì)划
，同(tóng)比(bǐ)增加447家；增持金额上限(xiàn)合计476亿(yì)元，较上年同期增加344亿元。其中9家增持上限超过10亿元，17家增持(chí)上限超过5亿元，向市场传递了坚定看好公司未来发展(zhǎn)前(qián)景的积极信号。

　　另(lìng)外，重要股东增持后一般都有锁定期，一方面，这对(duì)于股(gǔ)价稳定有着非常积极的意(yì)义；另一方(fāng)面，也有(yǒu)助于深度(dù)绑定(dìng)重要股东
和中(zhōng)小股东利益，增强大股(gǔ)东、实 控人、董监高等(děng)重(zhòng)要股东的责(zé)任感，提高其积极性，对(duì)公司长(zhǎng)远发展产生积极影响。

责任(rèn)编辑：公司观察(chá)

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