公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成

降费如何影响公募经营数(shù)据的(de)？

在(zài)公募费(fèi)率改革的大背景下，叠加市场行情震荡及投资者(zhě)赎回影响，公募基(jī)金行业在规(guī)模创下新高的基础上，管理费却再降(jiàng)一个(gè)台(tái)阶。Wind数据显示，公募基金(jīn)今年(nián)上半(bàn)年(nián)合计(jì)收取管(guǎn)理费为614.48亿元，同比减少13.53%。

这是公募基金行业(yè)在中(zhōng)报维度下，管理费连续两年出现“缩水”的(de)情况，且幅(fú)度扩大。拉长至近五(wǔ)六年的(de)中报数据来看，这(zhè)一数据比2021年(nián)上半(bàn)年还低。数据显示，2021年上半(bàn)年的基金管理费为668.98亿元，彼时的(de)基金行业总规模为22.8万亿元。

此外(wài)，基金费率改革对基金管理人净利润的影响已(yǐ)经显现出来。据第一财经统计，66家基金公(gōng)司上半年(nián)净利润合计为(wèi)164.01亿元(yuán)，同比下滑13.34%。与去(qù)年(nián)同期相(xiāng)比，有超过六成的公司(sī)出现净利润缩水的情况。

<公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成p>公(gōng)募管理费连续两年下(xià)滑

今年上半年，公募基金行业总规模达到30.7万(wàn)亿元，创下历史(shǐ)新高，较去年(nián)同期增加了一成以上。但在基金降费及市(shì)场(chǎng)行情震荡等因素影响(xiǎng)下，基金(jīn)公司的(de)经营情况(kuàng)迎(yíng)来挑战，上半年管理(lǐ)费继去年(nián)同期再度出现下滑(huá)，且幅(fú)度进一步扩大。

Wind数据(jù)显示，公募基金今年上(shàng)半年(nián)合计收取管理费为614.48亿元，比去年同期减少96.18亿元，下滑比(bǐ)例达13.53%；较之2022年721.5亿元的高点，减少逾107亿元。其中，混(hùn)合型基金产品占比最高，193.41亿元的(de)管理费占(zhàn)比近31.47%。这也(yě)是上半(bàn)年管理费收入下滑最为明(míng)显的产品类型，较去年同期减少了125亿元，下滑39.26%。此外，股票(piào)型基金和FOF基金管理(lǐ)费也有一定减少，较去年同期下滑9.29%、26.64%。

另(lìng)一方面，货币市场型基金、债券型基金的管理费增长明显，这两类产品上半年均收取了超过100亿元(yuán)的管理费，分别为168.39亿元、141.01亿元，均创下近六年的新高。

从基金管理人角(jiǎo)度(dù)来看，在有数据的199家公司中，今年上半(bàn)年管理费收入超过10亿元的公司有20家，比去年少一家。建(jiàn)信基金的管理费(fèi)从11.9亿元降至9.91亿元，规模下滑16.68%。

其中，易方达基金以40.85亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)费收入(rù)位居第一，较去年同期减少近9亿元，同比下滑17.94%；此外，华夏基金、广发(fā)基(jī)金分别为31.07亿元、28.69亿元紧随其后。而“前十强”门槛已连下两个台阶，从前年的22.07亿(yì)元降至(zhì)19.52亿元，再(zài)落(luò)至今年(nián)的17.65亿元(yuán)。

整体而言，有(yǒu)超过半数公司的(de)管理费出现不同程度的下滑，29家公司的(de)管理费收入(rù)减少超过1亿元。其(qí)中，中庚基金的管理费为1.45亿元，较去年同期2.99亿元已经“腰斩”；此外，泓德基金、前海开源基金的管理费同比下滑39%以上。

值得注意(yì)的是，在上述公司中，有超过七成公司的管理(lǐ)规(guī)模出(chū)现(xiàn)同比增长。如(rú)信达澳亚基金的基金规(guī)模同比(bǐ)增加18.67%，管理费却减少了37.06%。可以看(kàn)到，持续推进的费率(lǜ)改革，已对基金公司的营收形成明显影响(xiǎng)。

经营数据(jù)背(bèi)后百态

管理费(fèi)是公(gōng)募基金的主要收入来源，是影响基金公司经营的重要原(yuán)因。去年下半年开(kāi)始(shǐ)的费(fèi)率改革，是从权益类产品开(kāi)始，因此对(duì)这类产品占(zhàn)比较高的头部基金公司影响较大，收入减(jiǎn)少明显。

从目前(qián)披露的数据来看，头部基金公(gōng)司的(de)经(jīng)营业绩仍然领(lǐng)先，但净(jìng)利水平已有一(yī)定减少。如行业头把交椅易方达基金，已经(jīng)出现营收、净(jìng)利双降的情况。数据(jù)显示(shì)，该公司今年上半年实现营业收入53.74亿元，净利润15.16亿元，分别较去年(nián)同(tóng)期下滑13.11%和6.25%。

此外，工(gōng)银瑞信基金、华夏基金、南方基金等公司(sī)上半(bàn)年(nián)的净利润也在10亿元以(yǐ)上。而(ér)去年还(hái)在“10亿元俱乐部”的广发基金、富国基金(jīn)，今年则淡出这一行列。数据显示，二者的净利润分别降至8.22亿元(yuán)、7.74亿元，同比减少32.26%、27.35%。

据第一财经不完全统计，截至目前，已有(yǒu)66家基金公司披露数据，上半年净利润合计为164.01亿元，同比下滑13.34%。其中58家公司上半年处于盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)态，占比近88%。与去年同期相比，有超过(guò)六成的公司出(chū)现净利(lì)润(rùn)缩水的情况。

从多份相(xiāng)关上市公司的定期报告可以看到，公(gōng)募基金公司上半年净利润出现(xiàn)下滑是多方面因素所(suǒ)致(zhì)。除了费率(lǜ)改革外，产品的(de)管理(lǐ)规模的大幅变化也是原因之一。以光大保德信基金为例，今(jīn)年二(èr)季度末，该公司的基(jī)金资(zī)产规模同比减少176.14亿元，降幅达19.75%。今年上半年，该公司的净利润仅为0.24亿元，较去年同期减少56.73%。

而管理规模较去年同期增加超过800亿元的鑫元基(jī)金，今年上半年的净利润为0.9亿元，同比增加89.28%。通过(guò)观察，其管理规模的贡(gòng)献主要来自于债券基(jī)金，从800亿元增至1242亿元，同比增(zēng)加55.21%。

此外，也有部分基金公司通过(guò)指数类产(chǎn)品受到市场认可，产品规模大幅增加的同时，实现经营数据的提升。数据显示，截至今年二季度末，华泰柏瑞基金旗下指数型产品的基金规模为2800.49亿(yì)元，较去年同期(qī)的1316.76亿元已经实现翻倍。

目前，还(hái)有8家基金(jīn)公司出现经营亏损的情况，从营业(yè)收入指标来(lái)看，这8家基金公司上半年的营业收入均不及7000万元，瑞达基金甚至入不(bù)敷出，营收为-66.54万元，净利润亏损近(jìn)700万元。

富安达基(jī)金则是亏损最(zuì)多的基金公司，今年上半年的净利润(rùn)亏损了2681万元(yuán)；东吴(wú)基金和东海基金(jīn)均是由盈转亏。前(qián)者营收为6881万元，同比下滑(huá)6.24%，净利润亏损177.36万元；后者(zhě)营收(shōu)虽有两成增长，但净利润却亏了544.78万元。

从(cóng)股东背景来看，这些亏损的基(jī)金公司“出身”并不差(chà)，但(dàn)背后隐(yǐn)藏(cáng)着产(chǎn)品少、投资业绩不佳、规模迷你等问题，因此只(zhǐ)能在行业中(zhōng)越来(lái)越边(biān)缘(yuán)化。

以富(fù)安达基金(jīn)为例，该基金(jīn)是一家(jiā)成(chéng)立于2011年的券商系公(gōng)募，至今已有超过13年的历史。数据显示，南京证券是其第(dì)一大股东，持股比例达49%。拉长时(shí)间(jiān)来看，富安达基(jī)金已经连续三年中(zhōng)期净利润亏损。目前(qián)，该(gāi)公司旗下一共(gòng)有27只产品，规模合计不到14公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成0亿元。其中有19只(zhǐ)产(chǎn)品的规(guī)模(mó)不(bù)足1亿元，占比超过七成。

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