2024年，谁在退 市名单上？

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　　来(lái)源：读数一帜(zhì)

　　退市公司持续增加，是近年来监管强化退市制度管理和执行的体现(xiàn)

　　2024年 以来，A股市场“新陈代谢”加速，退市公司数量再创历史新高。

　　9月13日，*ST亚星（600213.SH）的主动(dòng)退市走到了关键节点(diǎn)。当日，公司向上交所提交了撤回公司股票在上交所(suǒ)交易的申请，尚需上交所决定是否受理。如果今年成功退市，该(gāi)公司将(jiāng)成为年内A股首例主 动退市案例。

　　在此之前的9月5日，因连(lián)续20个
交易(yì)日收盘价低于1元，ST鼎龙（002502.SZ）被终(zhōng)止上市，并于当日摘牌。伴随着(zhe)ST鼎(dǐng)龙的退场，A股(gǔ)（未包含B股，下同(tóng)）2024年内已有47只股票被摘牌。这一数字(zì)已超过(guò)2023年全年，创历(lì)史新 高。其中，贵人(rén)鸟(niǎo)（现ST贵人（退市），603555.SH）、广汇汽车（600297.SH）等公司，曾为昔(xī)日行业明星企业。

　　数据来源：万得；2024年时间截至9月13日

　　另外，目(mù)前市场 上还有ST旭电(diàn)（维权）（000413.SZ）、海印股份（000861.SZ）、*ST威创（维权）（002308.SZ）等公司，已明确接收到交易所下(xià)发的(de)退市告知(zhī)书，正等(děng)待摘牌。亦有*ST亚星因业绩持续低迷，拟以(yǐ)股(gǔ)东大会决议方式，主动终止上市。

　　按照目(mù)前(qián)趋势来看，2024年A股(gǔ)退市公司名单，或将持续 拉长。

　　投行人士侯大玮告诉《财经》，退市公司(sī)数量持续增(zēng)加，是近年来监管强化退市制度(dù)管理和执行的体现。“退市公司数量的增长，意(yì)味着A股市场优胜劣汰的速度在加快，更多业绩不好的公司被淘汰后，留下的多(duō)是绩优股或科创板潜力公司，有利于市场资金流向(xiàng)符合国家战略方(fāng)向(xiàng)的行业和公(gōng)司，有(yǒu)助于投融(róng)资市场健康(kāng)发(fā)展。”

　　从退市原因来看，2024年以来上述已完成退市流程的公司中，因(yīn)面值退市公司有31家，约占三分之二。从行业分类来(lái)看，电力设备行业（申万一(yī)级行 业分类，下同）有六家(jiā)退市公司(sī)，成为今年以来退市(shì)第一大户。

　　有券商指(zhǐ)出，从(cóng)初(chū)期没有退市制度相关规则，导致个别公司僵而(ér)不死(sǐ)、僵而不退，到退市制度(dù)的破冰和退市公司的出现，监管持续推动退市制度化、常态化的(de)运行，符合资本市场(chǎng)的发展轨迹，也(yě)给未来资本(běn)市场的(de)发展定下基调。

　　2020年退市改革以来(lái)，监管层持续加(jiā)大退市力度(dù)。2024年的新(xīn)“国九条(tiáo)”明确“应退尽退”的政策导向，从严格强制退市标准、畅通多元退市渠道、强化退市监管(guǎn)等五个方(fāng)面着手。同(tóng)时，证(zhèng)监会及沪深交易所也分别发布退市新规。

　　退市新规主要进行了四方面优化，包(bāo)括拓宽重大违法强制退市适用范围、新增三(sān)种(zhǒng)规范(fàn)类退(tuì)市情形、收紧财(cái)务(wù)类退市指(zhǐ)标、完善市值标(biāo)准等交 易(yì)类退市指标。

　　“随着退市新规执行力度加大，经营业绩差、流动性差的(de)‘僵尸企(qǐ)业’，以(yǐ)及扰乱市场秩序的‘害群之马’将被清除出市场。而由于监管过渡性安排较为充分，且根据观察，面临退市风险的上市公(gōng)司已采取增持回购等方式进行自救，后(hòu)续退市将逐步进入常态化节奏。”清
华大学国家金融研(yán)究院院长田轩对《财经》表示。

　　有市场人士(shì)表示(shì)，退市(shì)新规设置了(le)一定过(guò)渡期，预(yù)计(jì)短期内(nèi)退市公司(sī)不会明(míng)显增加，长(zhǎng)期来看市(shì)场优胜劣汰机制正在逐步形(xíng)成(chéng)。

　　面值退市(shì)成主力

　　与往年相比(bǐ)，2024年以(yǐ)来已退市公司呈现出两个新迹象：面值退市数量刷新 历史纪录、市值退市(shì)首度出现。

　　2024年已(yǐ)然成了(le)“1元退市”大年。从退市原因上看(kàn)，以面值(zhí)退市为(wèi)主，即连续20个交(jiāo)易日的(de)每日股票收盘价均低于1元。面值退(tuì)市上市(shì)公司有31家，占比约三分之二。除了面值退市，其他退市原因还有连续(xù)四年亏损、暂(zàn)停(tíng)上市后(hòu)未披露定期(qī)报告、重大违法等。

　　面值退市(shì)的公司中，年营收逾千亿元(yuán)的汽(qì)车经销商巨头广(guǎng)汇汽车颇受(shòu)关注。公司在锁定退市时，总(zǒng)市值还有65亿元(yuán)。2015年，广汇汽车(chē)借壳上市登陆A股，股价曾达32.12元/股的高点，随后便一路下跌。

　　2024年以来，经营压力叠加债务问题(tí)爆发，广汇汽车股价再度腰斩，触发了交易所(suǒ)强制(zhì)退市条款。虽然控股股东和管理(lǐ)层曾试图增持股票自救，但仍无力回天。上市九(jiǔ)年时间(jiān)，广汇(huì)汽车股价跌(diē)去超九成。

　　2024年还首次出现了市值退市的情况。*ST深天（000023.SZ）系A股首例市值(zhí)退市公司。7月26日晚，*ST深天公告称，收到深交所下发的《事先(xiān)告知书(shū)》，深交(jiāo)所(suǒ)拟决定终止公司股票上(shàng)市(shì)交易。因*ST深天股票在2024年6月27日至7月24日期间，连续20个交易日的股票收盘市值均低于3亿元，触及市值退市情形。公司股票于2024年(nián)9月2日被摘牌。

　　值得一(yī)提的(de)是，今年沪深交易(yì)所进一步修订(dìng)了市值退(tuì)市标准：主(zhǔ)板A股（含A+B股）公司的市值退市标准，将自2024年10月30日开始从3亿元(yuán)提高至5亿元。也就是说，未来面临市(shì)值退市风(fēng)险的公(gōng)司有增多的趋势。

　　除此(cǐ)之外，今年还出现(xiàn)了拟主动退(tuì)市的公司。根据*ST亚星公告，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上
交(jiāo)所的上市交易，并转而申请在全国中小企业(yè)股份转让系统转让。公司终(zhōng)止(zhǐ)上(shàng)市事项(xiàng)，已于2024年8月经股东(dōng)大会审议通过。

　　*ST亚星(xīng)此前公告称(chēng)，控股股东基于(yú)当前市场环境及公司情况，提议(yì)主动撤回公司股票上市。根据终(zhōng)止上
市方案，公司控股股东(dōng)潍柴（扬州）向包括异议股东在内的登记在册的(de)全体公司A股股东提供现金选择权。在现金选择权申 报期间，有效(xiào)申报的股(gǔ)份数量约为(wèi)0.96亿股。按照6.42元
/股现金(jīn)选择(zé)权的行权价格测算，潍柴（扬州）预计(jì)需要准备资(zī)金超6亿元。

　　*ST亚星是(shì)一(yī)家客车生产企业，近年经营业绩不佳(jiā)，且(qiě)亚星(xīng)客车与同属于山东重工集(jí)团旗下(xià)的上市公司中通客车之间还存在同业竞(jìng)争问题。两者相(xiāng)比，中通客车在销量、业绩等方面都要优于*ST亚(yà)星。*ST亚星控(kòng)股股东表示，为保护中小投(tóu)资者利益，拟向其他股东提(tí)供现金 选择权，现金选择权行权价(jià)格为6.42元(yuán)/股(gǔ)。

　　近年来(lái)，A股证券市场退市力度进(jìn)一步(bù)加强(qiáng)。2024年(nián)4月，新(xīn)“国(guó)九条”提出加大退市监管力(lì)度，深化退(tuì)市制度改革。同时，证监(jiān)会发布(bù)了《关于严格执行退市(shì)制 度的意见》，要求严格执行退(tuì)市标准，逐步拓宽多元化退出渠道。随后，沪深北三大交(jiāo)易所修订并发布了新的《股票上(shàng)市规 则》，进(jìn)一步严格了(le)强制退市标准。

　　这一系(xì)列举措之下(xià)，A股市场 加速优胜劣汰。万得数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2021年之前，A股每年退市(shì)公司数量从(cóng)未超过20家。2022年，退市公司(sī)数量达到46家，几乎是过去三年的(de)总和。2023年，退市公司数量为45家(jiā)。2024年截至目(mù)前已有47家，若加上锁定(dìng)退市尚未摘(zhāi)牌的公司，今年退市数量或将超50家。

　　证(zhèng)监会上市公司监管司司长(zhǎng)郭瑞明在2024年初的新闻发布会上表示，“改革三(sān)年来(lái)，共有127家公司退市，其中104家强制(zhì)退市，强制(zhì)退(tuì)市数(shù)量是改革以前十年的近3倍，呈现两个特点：一是面值退(tuì)市显著增多，2023年面值退市的数量接(jiē)近全部退(tuì)市公司的一半；二是(shì)重大违法类退市增多，2023年八家公司因达到重大违法标(biāo)准进入退市程序。”

　　对于(yú)市场上“A股退市率不(bù)高”的(de)观点，郭瑞明指出，以美(měi)国为代表的境外(wài)市场退(tuì)市是以私有化、被其他(tā)上市公司吸收合并为主，是自愿退市为主(zhǔ)，有些市场自愿退市占总退市(shì)比例超过90%，真正强(qiáng)制退市(shì)的比(bǐ)例也不高。A股强制退(tuì)市的公司不少，但(dàn)重组退市、主动退市案例大幅度少(shǎo)于境外市场。

　　电力设(shè)备退市(shì)最多

　　从行业来看，截至9月13日(rì)，2024年以来A股已(yǐ)退市公司多集中在电力设备、房(fáng)地产、纺织行业。

　　万得数据显示，与(yǔ)2023年退市公司分布行业(yè)不同的是，电力设备行业(yè)凭借六家退(tuì)市公司数量，超越房地产(chǎn)，成(chéng)为(wèi)退(tuì)市第一大行业(yè)。2023年，该行业退市公司有三家。

　　数据来源：万得

　　六家已退(tuì)市(shì)电力设备行业公(gōng)司，均因股价低于面值(zhí)而退市。普(pǔ)遍亏损是上述(shù)公司近(jìn)年来的常态。上述(shù)公司中，2022年亏损的公司有五家，2023年-2024年上半年(nián)，六家公司全部亏损。其中，ST爱康（002610.SZ）2022年和(hé)2023年亏(kuī)损额均超8亿元，居于(yú)首位。

　　作(zuò)为国内首(shǒu)家 光伏配件上市公司，ST爱康在历经多次战略转型发展(zhǎn)后，公司2023年主要产品包含(hán)高效太阳能电池及组件、太阳能组件铝(lǚ)边框、光伏支架系统。当 期，占公司收入超(chāo)九成的太阳能电池及组件等制造业务毛利率不足6%，叠(dié)加合计金(jīn)额超5亿元(yuán)的管理费用、财务费用(yòng)，让公司亏损8.26亿元。2024年上
半 年，公司(sī)亏损6亿(yì)元。

　　业绩低迷的ST爱康，退市前还曾面临(lín)对外担保贷款逾期、公(gōng)司及子公司部分
银行账(zhàng)户被冻结、为公司提供(gōng)主要收入来源(yuán)的全资(zī)子公司停(tíng)产等困境(jìng)。

　　还有部分电(diàn)力设备公司(sī)或(huò)股东被监管部(bù)门立案调查。

　　股票于2024年8月12日摘牌的ST爱康(kāng)，其实控人邹承慧于2024年6月12日收到中(zhōng)国证(zhèng)监会《立案告知(zhī)书》，原因(yīn)是涉嫌信息
披露违法(fǎ)违规。股票于2024年8月15日终止上市的*ST天成（600112.SH），因涉嫌(xián)信息披露违法违规，于(yú)2024年(nián)1月被(bèi)中国证监会立(lì)案(àn)。

　　业绩低迷，交(jiāo)织公(gōng)司负面消息不断，让(ràng)市(shì)场资金持(chí)续出(chū)逃，成为(wèi)上述电力设备(bèi)公司因股价低于面值而退(tuì)市的(de)主要原因。

　　随着近年来行业(yè)持续低迷，多家房地产A股上市公司未能等到(dào)曙光。截至9月13日，A股房地产公司(sī)中，已有五家公司股票(piào)正(zhèng)式摘牌，暂与纺织(zhī)服饰并列行业第二位(wèi)。2023年，房地(dì)产行业退市数量为八家。

　　2024年已退市的五家(jiā)房地(dì)产公司中，除退市同达（600647.SH），其余公司皆为面(miàn)值退市。

　　大额亏(kuī)损是上述地产公司的特点(diǎn)。万得(dé)数据显示，除退市同达，其(qí)余四家公司2022年-2023年每年(nián)度归母净利润亏损金额均超(chāo)30亿(yì)元(yuán)。

　　因2022年度经审计的净(jìng)利润为负值(zhí)且营业收入低于1亿元，退(tuì)市
同达股(gǔ)票自2023年5月5日(rì)起被实施(shī)退(tuì)市风险(xiǎn)警示。2024年4月30日，公司(sī)披露的2023年(nián)财报被审计机(jī)构出具了(le)“无(wú)法表示意(yì)见(jiàn)”的审计报告，触及(jí)退市规定。

　　作为(wèi)曾(céng)经的地产明星公(gōng)司，*ST泛海（000046.SZ）2015年-2019年归母净利润持续(xù)超9亿元。进入 2020年后开始持续亏损(sǔn)，2021年-2023年，公司亏损金额持续(xù)超百亿元。2024年上半年，公司继(jì)续亏损77亿元。

　　2024年2月7日(rì)，*ST泛(fàn)海股(gǔ)票被摘牌。原因是，公司股票在2023年(nián)11月30日-12月27日，连续二十个交易日的每(měi)日(rì)收盘价均低于1元。

　　其他行业中，2024年(nián)以来，A股纺织服(fú)饰、汽车行业退市公司分别有五家、三家，2023年上述(shù)两大行(xíng)业退市公司分别有三家、一
家。此外，2023年(nián)退市公司数量高达七家的计算机行(xíng)业，今年以来退市公司数量暂为一(yī)家。

　　仍有 公司面临退(tuì)市

　　在A股退市公司名单持续拉长之时，仍有多(duō)家公司有退(tuì)市风险。

　　A股退市类型包括强(qiáng)制退市(shì)和主动退市(shì)。强制退市分为(wèi)交易
类(lèi)强制退市、财务类(lèi)强制退(tuì)市、规范类强制(zhì)退市和(hé)重大违法类强(qiáng)制退市(shì)四(sì)2024年，谁2024年，谁在退市名单上？在退市名单上？类情形。其中，财务类强制(zhì)退(tuì)市、规范 类强制退市中，都有关(guān)于实施(shī)退市风险警(jǐng)示的相2024年，谁在退市名单上？应指(zhǐ)标。

　　万得数据显示，截至9月(yuè)13日，A股退市风险预警中，存在交易类退市风险、财务类
退市风险、规范类退市风险的(de)公司，合计超80家。其中，财务类退市风险公司(sī)超40家，交易类退市风险公司超10家。

　　根据《股(gǔ)票上市(shì)规则》（2023年修订），沪(hù)深两(liǎng)市主板财务类强制退市中，股票交易被实(shí)施退市风险
警示的情(qíng)况包括：最近一个会计年度经审计的净利润（扣非前后孰低者(zhě)为准）为负值且营业收入低于1亿元(yuán)；最(zuì)近(jìn)一个会计年度经审计的期
末(mò)净资产为负(fù)值 ；最近一个会计(jì)年度(dù)的财务会计报告被(bèi)出具无法表示(shì)意见或者否定(dìng)意见的(de)审计报告。科创板、创业 板同上。

　　《财经》根据万得数据(jù)整理，根(gēn)据(jù)上述规定，A股公(gōng)司存在财务类(lèi)退(tuì)市(shì)风险的公司约46家。其
中，2023年(nián)营业收(shōu)入低于1亿元(yuán)且净利(lì)润亏损(sǔn)的公司，合计(jì)约17家，均被实施退市风险警示。其中(zhōng)，主板公司约12家，均为(wèi)*ST公司，占比超七成。

　　业(yè)务包括房地产开发(fā)、股权投资的中迪投资（000609.SZ），因2023年营业收入为0.6亿元且亏损1.8亿元，被实施退市
风险警(jǐng)示，其股票简称变更为*ST中迪（维权）。

　　主要从事惯性导航系统及其核心部件研发、生产和销售的(de)理工导航（688282.SH）为科(kē)创板公司(sī)，因为2023年营业收入(rù)低于1亿元且净利 润为负，公司股票被实施退市风险警示，股票(piào)简(jiǎn)称变更为*ST导航。

　　2024年(nián)4月沪(hù)深交易所 修改前述《股票上市规则(zé)》，对财务类强制退市风险警示的收入、利润(rùn)指标进行修改。其中，沪深两市(shì)主板公司，利润指标增加利润总额，营业收入由此前的低于1亿元提升至低于3亿元。科创
板、创业板亦新增利润总(zǒng)额(é)指标。

　　值得注意的是(shì)，上述指标修改(gǎi)，以2024年为首个(gè)适用的会计年度。随着(zhe)主板退市风险警示关于营业收入指标的大幅提(tí)升，2024年年报发布后，预计(jì)因财(cái)务指标(biāo)被实施退市风险警示的公司数量将有所增长。

　　万得数据显示，2024年上(shàng)半年，沪深(shēn)主(zhǔ)板营(yíng)业收入低于1.5亿元且归(guī)母净利润亏损(sǔn)的公司约91家，相对于上(shàng)年同(tóng)期的约85家，增幅约7%。同期，创业(yè)板(bǎn)公司营业收(shōu)入低于0.5亿元且(qiě)归母净利润亏损的公司为11家，相对于上年同期的四家，增幅约175%。

　　规范类退市风险中，最近连(lián)续(xù)两个会计年度(dù)被出具无(wú)法表示意见或否 定意见的公司(sī)有14家。近一年信息披露(lù)、运作存(cún)在重大缺(quē)陷的公司中，多家公司存在信息披露虚假、误导性陈述或(huò)重大遗漏。

　　2024年6月，郭瑞明就退市(shì)有关问题(tí)答记者问时表示，根据测算(suàn)，沪深两市2025年(nián)适用(yòng)组合财务指(zhǐ)标触及退市(shì)的公司预计在(zài)30家左右；2025年可能触(chù)及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提(tí)高(gāo)质量(liàng)，2025年(nián)底仍然(rán)未达标准 ，才会退市。

责(zé)任编(biān)辑：杨红卜

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