非农，疑似泄密

美国非农数(shù)据在(zài)即，交易员(yuán)们(men)好久没这么紧张过了。

1、今晚数据的好坏，将直接(jiē)左右美联
储9月会议降息幅度。“新美联(lián)储通讯社(shè)”发文称，如(rú)果数据疲软(ruǎn)，可能会促(cù)使美联(lián)储降息幅度扩大至50个基点，但若表(biǎo)现良好(hǎo)，美(měi)联储会维持降息25个(gè)基(jī)点的计划。

2、如何界定数(shù)据“是否疲软 ”，是一个关键问题。

市场预期8月非农就业岗位将(jiāng)增(zēng)加16万个（高于7月(yuè)的11.4万个），失(shī)业率预计将小幅下降(jiàng)至4.2%——与市场预期值进行(xíng)比对，是华尔街衡量非农数据(jù)好坏的标准(zhǔn)。但难点在(zài)于——同时比对非农就业人数和失业率，两者同时高(gāo)于(yú)市场预期或低于市场(chǎng)预期的情况很少见。降息25基点的情况(kuàng)：略差(chà)于预
期(qī)，或持平预(yù)期。失业(yè)率为4.2%或4.3%，且新增就业人数约为13万至15万——这是略差于(yú)预期的情况，如果(guǒ)能够达到此水平，那么大概率降(jiàng)息25基点。非农，疑似泄密rong>降(jiàng)息50基点(diǎn)的情况：失业率高于4.3%，或非农就业数据低于11万。

注：非农数据前(qián)，交(jiāo)易员们预计降(jiàng)息50个基非农，疑似泄密点的(de)概率为41%，降息25基点的概率为59%。需要密(mì)切关注非农数据后这一概率的变(biàn)化。

3、今天早间(jiān)道琼斯刊发了一则芝加哥联储主席古(gǔ)尔斯比接受采访的(de)“独家报道”，这个时机非(fēi)常微妙——恰逢非农数据公布前，而美联储已经在此(cǐ)刻有权限打开了这份报告。古(gǔ)尔斯比的讲话内容恰(qià)好涉及就业市场。非农，疑似泄密g>

他表示，看到了(le)“更多”有关劳动力市场(chǎng)降温的警告信号。几(jǐ)个月来，美联储(chǔ)一直对劳动力市场的降温(wēn)表示欢迎，这可能带来持久的扩张。但持续(xù)的疲软增(zēng)加了劳动力市场继续降温的可能性，并(bìng)且可(kě)能“变得更加糟糕”。劳工部将(jiāng)于周五公布8月份就业报告，该数据将有助于解答这一(yī)关键问(wèn)题。从总体上看，8月就业报告可能有助于确定预计降息的规模和速度。但(dàn)美联储不会过分看重一(yī)个月的就业数据。

他说的每一字都透露了诸(zhū)多信
号。

4、就业数据公布后(hòu)，紧随其后(hòu)纽约联储主(zhǔ)席威廉姆斯和美联储理事沃勒将分别发表
讲话(huà)，然后美联储将进(jìn)入
本月举行(xíng)政策会议前的静(jìng)默期——所(suǒ)以这(zhè)将是美联储最(zuì)后一次向市场传递信(xìn)号。

今晚，准备好迎接大风大浪。美联储有一句话是对的，不会(huì)过分依(yī)赖单一的数据，所以非农数据已经没那么重要——一切皆定数。