多家基 金公司宣布：终止！

近期，10余家(jiā)基金公司密集(jí)宣布终止部分券
商为旗下ETF产品提(tí)供流动性(xìng)服务，引发市场关注。

业内分析，这一现象主要是由于去年
底发布的流动性服务新规提出更严格的要求和标(biāo)准(zhǔn)，导致部
分券商不再符合提供相(xiāng)关服务的条件。流动性服务商的相关调整(zhěng)将日益(yì)常态化，助推
ETF市场流动性(xìng)提升。

ETF密集终止流动性服务商

近期越来越多的ETF产品宣布终止与(yǔ)流动性服务商的合作关系，这一现象正 迎来高峰期。

4月27日，天弘(hóng)基金发布多份公告宣(xuān)布，根据《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服务》等有(yǒu)关规定，自2024年4月29日起(qǐ)，公司终止华泰证券为中证500ETF天弘、医疗设备ETF、双创龙头ETF、红利低波动(dòng)ETF等多只公司(sī)旗下ETF产品提供(gōng)流动(dòng)性服务。

而在此(cǐ)前一天，易方达基金宣布，自2024年4月26日起，公司终(zhōng)止广发证券(多家基金公司宣布：终止！quàn)为中(zhōng)证2000指(zhǐ)数ETF提供流动性服(fú)务。

同日，鹏华基金发布公告表示，4月26日起，公司终止华泰证券为(wèi)鹏华旗下油气ETF、港股科技ETF、生物(wù)疫苗ETF、传媒ETF等提供流动性服务。汇添(tiān)富基金也(yě)宣布
，即(jí)日起公司终止广发证券为中(zhōng)证2000ETF添富提供流动性服务，终止东海证券为电(diàn)池50ETF提供流动性服务(wù)。同样(yàng)自4月26日 起，银华(huá)基金终止浙商证券为1000增强ETF提供流动性服(fú)务。

除以(yǐ)上四家 基金公司外(wài)，近期还有招商(shāng)、大(dà)成、嘉实、广发、富国、华安、华夏、平安、景顺长城、西藏东财、工(gōng)银瑞信(xìn)等10余家公(gōng)募发布(bù)公告，宣布公司旗下部分ETF产品终止(zhǐ)与流(liú)动性服务商合作。

据记者不完(wán)全统计，这波流动性服务商“终止潮”始于三月(yuè)末(mò)四月初，并于本月中旬进入高峰期，涉及60多只上市ETF产品(pǐn)。

源于流动性服务新规

谈及各家
密集终(zhōng)止流动性服(fú)务商(shāng)的现象，业内(nèi)表示，如公告所示，这主要(yào)源于去年12月8日新修订(dìng)发布的《深圳证券交易(yì)所证券投(tóu)资基金业务
指引第2号——流动性服务》（以下简称《指引》），即流动(dòng)性服务新规。

《指引》第七条明确规定，如果(guǒ)流动性服(fú)务商出现下列六种情
况之一的，基金管理人(rén)应当(dāng)向深交所申(shēn)请终止流动性(xìng)服务商为相(xiāng)关(g多家基金公司宣布：终止！uān)基
金提供流动性(xìng)服务：不再
符合本指引(yǐn)第三条规定的条件(jiàn)；与基金管理人协议到期(qī)、变更或者提前解除；流动性服务商因故无法为单只或者(zhě)多(duō)只基金正常提供流动性服务，且与基金管理人协商一致；年(nián)度(dù)评价周(zhōu)期(qī)内，为(wèi)特定基(jī)金提供流动性服务定(dìng)期(qī)评价结果为D的(de)次数占本所(suǒ)全年定期评价（不含年度评(píng)价）次数的1/3或(huò)者以上；出现违法违规、谋取不正当(dāng)利益或者其他可(kě)能损(sǔn)害(hài)投资者合法权益的行为。

由此可见，对于券商(shāng)而言，提供流动性服务的定期评价结果非常重要，可能会影响能否持续为基金提供相关服务。

深圳一位公募人士称，“流动性服务(wù)新规于去年12月21日开始(shǐ)施(shī)行，截至今(jīn)年3月下旬，已经(jīng)施行满三个月时间。基金管理人基于过去三个月(yuè)的表现，以及去年全年定期评价的结果等因素，对其进行调整。”

另一位(wèi)基金公司市场
部(bù)负责人(rén)表示，2023年券商流动性服务定期评(píng)价结果于今年1月全部出炉，基金 公司需要根据这些结果判断(duàn)与流动性服务商的合作 关(guān)系是否延续。

“而按照规(guī)定(dìng)，基金管理人(rén)申请终止流(liú)动性(xìng)服务商为相关基金(jīn)提供流动性服务(wù)，应当(dāng)向交易所提交申请函。从申请(qǐng)函提交到(dào)交易所批准，再到公告(gào)发布，可能需要两个月左右时间(jiān)，所以4月份迎来一波终(zhōng)止合作高
峰。”他说。

流(liú)动性服务商“流动”常态化

除了(le)部分ETF终止做市商(shāng)外 ，ETF也在密集(jí)选定流动性服(fú)务商、指定主流动性服(fú)务商(shāng)，基
金(jīn)公司对流动性服务商的调整日益常态(tài)化。

例如，4月26日(rì)，华夏基金发布公告，根据《指引》等有关规定(dìng)，即日起公司指定国金证券为华(huá)夏中证(zhèng)1000ETF主流动性服务商。

同日，广发基金公告表示，为促进广(guǎng)发(fā)中证全指能源ETF的(de)市(shì)场流动性和平稳(wěn)运行，自2多家基金公司宣布：终止！024年4月26日起，公司选定东方证券(quàn)为其流动性服(fú)务商(shāng)。

上述公募人士直言， ETF如果没(méi)有做市(shì)商，则失去了流动(dòng)性(xìng)的保(bǎo)障。随着ETF的规模再创新高，与(yǔ)之形成对比(bǐ)的则是ETF的流(liú)动性明显 不足。交易所通(tōng)过建立更有梯度的规则，可以更加客观地评价流动性(xìng)服(fú)务质量并进行奖惩，这有利于(yú)活(huó)跃深交所场内(nèi)基金交易。

“按照(zhào)流动性服务新规，基金(jīn)管理人对流动性服(fú)务商的(de)选定(dìng)、新(xīn)增和终止，以及对主流动性服务商的指定和(hé)调整，应当及时向市(shì)场公告。因(yīn)此，相关公告会越来越常见。”他说(shuō)。‍‍‍‍

编辑：舰长(zhǎng)

审(shěn)核：许闻(wén)

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