险资钟爱“红利 资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估

中国(guó)平安首席投资(zī)官邓(dèng)斌近(jìn)日表示，还是会继续保持配置红利资产，特别是(shì)利率还没有上行，有(yǒu)下行压力的时候。这些央国企高(gāo)分红股票的(de)价值会长(zhǎng)期存在。“对红(hóng)利(lì)资产保持乐观。”邓(dèng)斌称，这些央国企股票的市场价格，远远没有体现他们真正的价值。

光大证(zhèng)券分险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估析，央国企的投资价值一方面来自其自身的“高分红”的价值属
性，一方面来(lái)自“人民(mín)币升值预期”带动的价格重估。在这方面，国(guó)有(yǒu)银行是典型代表。27日，工(gōng)商(shāng)银行、农业银行、中国银行、建设银(yín)行均创历史新高，邮储(chǔ)银行再创阶段新高。

数据显示，截止7月17日，工、农、中、建、交、邮储(chǔ)银行等6家国(guó)有大行(xíng)2023年年度A股分红派息实(shí)施完毕，现金红利全部“到账”。6家银行合计派发2023年年度A股现金红利约2454.02亿元，与2022年年度A股现金红利2404.85亿元相比，稳(wěn)中有增。

国有六大行2023年年度现金分红比例均
超30%。近3年上市银(yín)行的现金分红比例平(píng)均在26%以上，部分银行更将“分 红率(lǜ)保持30%以上”写
进了公司章程。

今年上半(bàn)年，国有大行继续(xù)释放利好，相继表示“在(zài)具(jù)有可供分配利润的条(tiáo)件下险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估，实(shí)施2024年度中期分红派息”。而就在银行(xíng)股持续“高(gāo)分红”的同时，人民币升(shēng)值预期则(zé)有望直接拉抬银行股(gǔ)的涨价预期。

自8月(yuè)23日鲍威尔明确“降息条件具备(bèi)”之日起，美元走(zǒu)弱就已经成为大概率(lǜ)事件，相应的非美货币整体(tǐ)回(huí)升也就成为新(xīn)的市场共识。在此背景下，知名(míng)英国对冲基金CEO、“美元微笑(xiào)理论(lùn)”提出者Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业可能会(huì)出售1万亿美元的美元计价资(zī)产，此举可能会使人民币升值10%。

具体到A股市场，光大证券认为，考虑(lǜ)到(dào)国内商(shāng)业银行可能进一步降(jiàng)低存款(kuǎn)利率，无风险收益率的下行预(yù)期将持续提升险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估银行等“高股息”资产的价值重估(gū)前景，而保险、汇(huì)金等(děng)“长期(qī)耐心资(zī)本”一直是银行股的“拥趸”，8月以来沪深300ETF的持续放量，也是某种佐证。根据市场公开资料显示(shì)，相关概念股包括：中国(guó)银行、建(jiàn)设银行、工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行等(děng)。

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