大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%

截至8月30日，全市场已有60多家基金(jīn)公司披露上半年经营业绩。在基金业降本增(zēng)效趋势下，60多家基金公司营业收入和净利润(rùn)分别只有470亿元(yuán)和160亿元出头，和去年同期相比(bǐ)降幅均超过10%。

从结构分析来看，公募经(jīng)营业(yè)绩呈现三大特点：一是经营业绩的“头部”效应依然显著，营收和盈利排名的前15家公司，规模占比(bǐ)均超过(guò)了50%；二是个别主打固收或指(zhǐ)数基金(jīn)的非头部基金(jīn)公司，通过顺应市(shì)场趋势发展，上半年经营(yíng)业绩(jì)实现了逾30%的逆势增长；三是基金综合费率(lǜ)改革初见成效，成为基金公(gōng)司经营表象(xiàng)之下的“内在原(yuán)因”。从刚(gāng)披露完毕的基金中报(bào)看，上半(bàn)年近七成(chéng)基(jī)金公司的管理(lǐ)费收入同比下滑(huá)。

“头部”效应依然突出

基(jī)金公司(sī)的定期经营数据源于股东(dōng)定期报告，仅涉及营业(yè)收入、净(jìng)利润等简单财务数据(jù)，虽不能全面(miàn)反映基金公司(sī)整体财务状况，但能体现出(chū)基金公司乃至基金业发展大势。

上半年经营情况最突出的特点，是(shì)“头部”效应持续显(xiǎn)著(zhù)。以营收排名前15家公司(sī)为例，他们上半年的收入规模(mó)为(wèi)246.36亿元，在整体(tǐ)基金公司营收占比中超过50%。此外，盈利排名前15名的(de)基金公司净利润合计82.03亿元(yuán)，占比同样超过50%。

其中，易方(fāng)达基金以53.74亿元的营收排名第一，紧跟其后的(de)华夏基(jī)金、南方基金和广发基(jī)金，营收分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿(yì)元。富国基金、天弘(hóng)基金、招商基金、汇添富基金、博时基金的营(yíng)收也在20亿元以上。鹏华基(jī)金、景顺长城基金(jīn)、兴证全球基金、华安基金、银华基金、华泰(tài)柏(bǎi)瑞基金6家公司营收则在10亿元以上。

但(dàn)与2023年同期相比，头部公司营收大多有所下降，广发(fā)基金、富国基金的下降幅度均超过20%。此外，由于近30%降幅拖累，兴证全球(qiú)基金上半年的营收(shōu)只有15.02亿元，2023年同期规模为20.91亿元。此外，易方达基金、汇添富基金、景顺长(zhǎng)城基金、鹏(péng)华基金等公募上半年营(yíng)收降幅均(jūn)在10%以上。但也有基金公司在逆势创收，华泰柏瑞基金营收同比(bǐ)增(zēng)长22.70%上升至10.02亿元。

和营收(shōu)类似，头部公募的盈利同样有所下降。广发(fā)基金、富国基金、兴证全球基金、景顺长城基金、交银施罗德基金(jīn)、建信基金(jīn)的盈(yíng)利(lì)降幅，均在20%以上。华泰柏(bǎi)瑞基(jī)金的净利润增速却达到了34.81%，是为数不多的逆势增长公司。

易(yì)方达基金以15.16亿元的净利润(rùn)排名第一，工银瑞信基金、华夏基金和南(nán)方(fāng)基(jī)金半年净利润均(jūn)在10亿大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%元以上。此外，还有17家基金公司上半年盈利过(guò)亿元。天弘基(jī)金、招商基金、广发基金(jīn)、富国基金、博时基金净利润分别为9.36亿元、8.47亿(yì)元、8.22亿元(yuán)、7.74亿元、7.62亿元。

中小(xiǎo)公(gōng)募亏损明显

北方一位基金业分(fēn)析(xī)人士对券商中(zhōng)国记者表示，头部公(gōng)司(sī)上半年(nián)经营业绩持续稳固了行业头部地位。在基金业降(jiàng)本增效大趋势(shì)下，营收和盈利普遍下降，这是符合市场(chǎng)预期(qī)的。但能体现出业务差异化发展趋势的，很可能是一些非(fēi)头部(bù)公司，他(tā)们体量中等，通过顺应(yīng)市场趋势发力固收等业务(wù)，实现了经营逆势增长。

比如，长盛基金(jīn)上半年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入2.45亿元，同比增长7.03%；净利润0.34亿元，同比增长3.52%，是“老(lǎo)十(shí)家”公募里唯一一家“双增长”公司。长盛基金(jīn)的股(gǔ)东国元证券在半年报(bào)中写道，2024年上半年长盛基金按照“做好产品定(dìng)位布局、提升(shēng)资(zī)产管理能力、提高客(kè)户收(shōu)益(yì)水平”的总体思路稳健开展(zhǎn)各项工作，形(xíng)成(chéng)固收领跑、权益紧随的(de)良好发展(zhǎn)局面(miàn)。

此(cǐ)外，作为宁(níng)波银行子公司的永赢基金实现(xiàn)营业收(shōu)入与净利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突破(pò)亿元大关，为(wèi)1.01亿元(yuán)。宁波银行在半年报中提及，其聚焦大零售和轻资本(běn)业务拓展，盈利结构不(bù)断优化。其中，永赢基(jī)金和宁银理财等利润中心协同推(tuī)进。另外，上半年抓住了固收和指数基金大发展的东兴基金、国金基金、中海基金、安信(xìn)基(jī)金等公募，净利润增(zēng)幅基(jī)本超过了(le)30%。

但这仅是中(zhōng)小公(gōng)募的一小部分，其他(tā)大(dà)部分中(zhōng)小公募出现明显亏损，近15家基金公司盈(yíng)利缩水逾30%，更有5家基金公司盈利降(jiàng)幅超(chāo)过(guò大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%)50%。其中，中邮基金营业收(shōu)入1.70亿元，同比下降34.78%；净利润1249.84万元，同比下(xià)降78.79%。财通(tōng)基(jī)金(jīn)营业收入 3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年(nián)同期的1.13亿元同比下降54.89%。此外，诺(nuò)安基金和(hé)创金合信(xìn)基(jī)金今年上半年盈利(lì)降幅均超过30%，盈利(lì)规(guī)模均跌破1亿元。

综合费率改革是重要影响因素

实际上，基金公(gōng)司的财务指(zhǐ)标和自身的资产管理情况互为表里。无论是基金公司整体性的营收(shōu)和利润下行，还是个别公(gōng)司的逆势增长，都(dōu)有着对应的资管基本面。

2024年上半年，影响基金(jīn)公司最大的因(yīn)素，是始(shǐ)于2023年下半年的基金费率下(xià)调，特别是基金管理费、托管费、交易佣金等成本项。从刚于8月30日披露完毕的基金产品2024年中(zhōng)期报告数据来看，改革已见成(chéng)效。

天(tiān)相投顾(gù)8月31日公布的数据显示(shì)，2024年上半(bàn)年(nián)基金管理人收取的管理费(fèi)共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元下降(jiàng)13.84%。其中(zhōng)，近七成(chéng)基金公司的管理费收入同比下滑，部分头部固收同比降幅超20%。从产品(pǐn)类型来看，混合型(xíng)基(jī)金(jīn)管理费同比跌幅最大，上半年同(tóng)比下降约40%。

佣金方面，天相投顾的统计数据显示，上半(bàn)年公(gōng)募基金公司(sī)支付佣金费用合计约(yuē)66.18亿元(yuán)，较去年同(tóng)期减少29.17亿(yì)元，降幅达到30.59%，这主要(yào)是股票(piào)交易量减少(shǎo)带来的。2024年(nián)上半年(nián)，公募基金公司的股票成交量同比减少超3万亿(yì)元，从去年同期的12.63万亿元下降至9.46万亿(yì)元大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%，降幅达到约25%。

个别公募经(jīng)营业(yè)绩逆势增长(zhǎng)，则可从基(jī)金产品的盈利(lì)中寻(xún)找原因。天相投顾数据显示，2024年上(shàng)半年公募基金整体利(lì)润达451.63亿元，其中债券类基金共计实现(xiàn)1953.43亿元利润，在各(gè)类基金产品的盈利中位居第一。在基金产品(pǐn)盈利规模排名(míng)前十的基(jī)金(jīn)公司中(zhōng)，却出现了永赢基(jī)金、华泰柏(bǎi)瑞基金和(hé)中银基金(jīn)身(shēn)影。永赢基金旗下基金实现利润77.50亿(yì)元，华泰柏瑞基金和中银基金旗下基金产品，均实现了逾60亿元的利润。

责(zé)编：王璐璐

校对：陶谦‍‍‍‍

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