能源价格 走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注

由(yóu)于(yú)能源相关产品的价格下降，衡量日(rì)本企业投入(rù)价格(gé)的指标在八(bā)个月来首次放缓。周四公布的数(shù)据显示，日本8月PPI同(tóng)比上涨2.5%，低于市场预期的2.8%和前值(zhí)3%，为八个(gè)月以来(lái)首次放缓。另外，日(rì)本8月PPI环比下(xià)降0.2%，市场预期为环比持平，前值为环比增长0.3%，这是十 个月以来的首次(cì)下(xià)跌。

数据显示，以(yǐ)日元计价的进出口原材料成本均上升2.6%，较7月的数据大幅放(fàng)缓。上周，日元兑美元汇率走强，缓解(jiě)了(le)以日元计算的企业成本压力(lì)。此外，日本企业在石油和煤炭的投入成本较上年同期下降了4%。

日 本央行下周会“突袭”市场吗?

经济学家目前普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，日本央行将在下周的(de)政策会议上维持利率不(bù)变。知(zhī)情人士表(biǎo)示，日本(běn)央行官员认为没有必要加息，因为他们仍在关注(zhù)金融市场的持续波动以及7月加息的影响。

值得(dé)注意的(de)是，日本8月全国CPI数(shù)据将在日本央行下周政(zhèng)策会议前公布。8月底公布的数据显(xiǎn)示，日本8月东京(jīng)CPI同比上涨2.6%，高于前值(zhí)2.2%和市场预(yù)期的2.2%;不(bù)包括生(shēng)鲜(xiān)食品在内的日本8月(yuè)东京核心CPI同比上(shàng)涨2.4%，高于前(qián)值2.2%和(hé)市场预期的2.2%。作为全国数(shù)据领先(xiān)指标的日本东(dōng)京通胀能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注在8月(yuè)加(jiā)速(sù)，可能为日(rì)本央(yāng)行继续提高(gāo)利率以(yǐ)使其政策正常化提供了理由。此外，日本(běn)多地自7月开(kāi)始出现“大米荒”，大米价格的上涨使日本通(tōng)胀也可能继续上升。

其他一些经济数据也提振了对日(rì)本央行进一步加息的预期。日本厚生劳动省数据显示，7月(yuè)经(jīng)通胀调整的实质(zhì)工资同比升0.4%，是连续2个月上升，主要是受春季劳资谈判加薪和夏季奖金所(suǒ)能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注推(tuī)动;期内，名义工资增加3.6%，连续31个月增加。

另一方面，日本央行近日释(shì)放继续加息信号。日(rì)本政策研究大(dà)学院(yuàn)大学特任教授、日本央行原行长黑田东彦日前
参加活动时表示，日本央(yāng)行决定于2024年3月(yuè)开始货币政策正常化，表 明日本央行将(jiāng)在(zài)未来几年非常谨慎地逐步提高(gāo)政策利(lì)率，继续这种逐步正常化(huà)的进程——逐步提高政策利率，使(shǐ)其趋 向中性利率。

黑田东彦表示：“日本央行正试图(tú)逐步接近的名义中性利率可能低于2%。”“短期(qī)名义利率可能低(dī)于2%，可能(néng)在1.5%左右，甚(shèn)至更(gèng)低。”值得注意的是，日本央行今年已经加息两次(cì)，但也仅仅将其基准利(lì)率提高(gāo)到0.25%，距(jù)离1.5%左右的中性利率水平还相差甚远。

前日(rì)本央行官(guān)员、东京大学经济学教授Tsutomu Watanabe也于近期表(biǎo)示(shì)，日本央(yāng)行(xíng)的升息速度可能比大家预(yù)期得要快，今年还有可能再采取两次加息行(xíng)动。他认为，日本(běn)央(yāng)行应努力更好地传达这(zhè)些作(zuò)为，以确保(bǎo)市场不会恐(kǒng)慌。

日本央行理事中(zhōng)川顺子(zi)周三表示，即使日本央 行加息，金(jīn)融状况仍将保持宽松 。中川顺子还表示，日本央行需要关注物价上行风险，实际利率处(chù)于非常低的水平;如果经济和(hé)物价表现符合(hé)预期，日本央行将(jiāng)持续(xù)调(diào)整(zhěng)政策环境的(de)宽松程度。

责任编(biān)辑：于健 SF069

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