大盘宽基ETF成赢家，后
市风格是否延续?

随着(zhe)公募一 季报的披露，股票型(xíng)ETF（交(jiāo)易型(xíng)开放式指数基(jī)金）的最新规模也浮出水面(miàn)。今年一季度最受资金青睐的(de)ETF当属(shǔ)宽(kuān)基类，多只(zhǐ)沪深300ETF规(guī)模增长(zhǎng)靠前(qián)，已有3只规模(mó)破千亿。

在其他类(lèi)型宽基(jī)ETF中(zhōng)，还有上(shàng)证50、科
创50、创(chuàng)业(yè)板等份额增长居前(qián)的产品(pǐn)。除此之外，多只红利ETF的份额增长力压众多行业主题ETF。

行业主题ETF被宽基ETF抢尽(jǐn)风头 ，原因或与市场(chǎng)在年初的大幅震荡(dàng)有关，低估值的大盘蓝筹股(gǔ)相对
估值偏高(gāo)的成长股更具性价比。结合(hé)去年年报，以及今年(nián)一(yī)季(jì)报数据，中央汇金公司或在今年一季度对相关宽基ETF进行了较大份额的申购。这是否意味着目前的市场风格也依旧偏向于(yú)大盘蓝筹呢？

宽基ETF规模(mó)激增

沪深300ETF成(chéng)为目前市场(chǎng)最抢手的ETF产品。根据公募一季报数据，华泰柏瑞、易方达、嘉实旗下的沪深300ETF规模均超过千亿元，华夏(xià)旗下的沪深300ETF规模也(yě)逼(bī)近千亿。从份额增长来看，4家公募旗下的沪(hù)深300ETF一季度份额增长均(jūn)过百(bǎi)亿，华夏基金旗下的 上证50ETF份额增长 也超百亿。

沪深300指数和上证50指数(shù)均代表着市场上的(de)大(dà)盘蓝筹股。在
今年 初(chū)市场大幅震荡时，资金最先(xiān)涌入的也是大盘蓝筹股，之后，代表着中小盘的指数也获(huò)得(dé)了资金青睐。一季(jì)度多只中证(zhèng)1000ETF、中(zhōng)证500ETF份额(é)增长超过20亿。代表着成(chéng)长板块的科创(chuàng)50ETF和
创业板ETF也获得较大(dà)份额的(de)增长，仅次于上证50ETF。

多只红利主题ETF的一(yī)季度份额增长排在上述多类宽 基ETF之(zhī)后，红利(lì)指数对应(yīng)的是高股息高分红的股票，通常包含的是一(yī)些(xiē)央(yāng)国企上市公司。

相(xiāng)较之(zhī)下，此前受投资者关注的(de)成长主(zhǔ)题ETF却成了“烫手
山芋”。数据显(xiǎn)示，半导体、酒、芯片、医药、军工、新能源车等(děng)行业主题ETF一季(jì)度份额减少最多，这些ETF大多跟踪(zōng)成长行业，但(dàn)相关行业一(yī)季度表现一(yī)般，多只成分
股(gǔ)股价(jià)大跌。

从业绩表现来看，资源股、央企(qǐ)、国企(qǐ)、银(yín)行等ETF一季度涨幅靠前，生物医药(yào)等主题ETF，以及科创板相关宽基ETF涨幅靠后。

被大资金(jīn)持续(xù)买入

宽基ETF曾在市场大跌时被大量资金持续买(mǎi)入，其背后的主力资金就
包括中央汇金公(gōng)司。中央汇金公司曾在2023年10月23日宣布买入ETF，并在未来继(jì)续增持。2024年2月6日，其又再度公告称，充分认可A股当时(shí)的配置价值，并已在近日扩(kuò)大ETF增持范围 ，持续扩大增持力度和规模(mó)。

根据公募一季报数据，华泰柏瑞沪深300ETF一(yī)季度末(mò)，单一投资者持(chí)有比例超过20%的(de)队列中 ，出(chū)现(xiàn)一例(lì)机构投资者。该机构在一季(jì)度(dù)初持有
62.47亿份。而(ér)结合该ETF去年年报数据，中(zhōng)央汇金
公司恰好持有62.47亿份(fèn)，排在前十大上市基金持有人之(zhī)首。由此可(kě)推测，该机构或为中央(yāng)汇金公司，一季度申购(gòu)263.56亿(yì)份华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，季末(mò)持有326.03亿份。

根据上述沪深300ETF的数 据(jù)，可类推出其他3只(zhǐ)沪深300ETF和(hé)1只上证50ETF在一季(jì)度被申购的(de)情况。据《国际金(jīn)融(róng)报》记者 统
计，可(kě)能为中央汇金(jīn)公司的 “机构”在一季(jì)度分别申购了156.04亿份
嘉实沪深300ETF、169.93亿份华夏沪深300ETF、457.06亿 份易方达沪深300ETF和158.67亿(yì)份 华夏上(shàng)证50ETF。该单(dān)一机构在一季度对上述(shù)众多沪深300ETF和上证50ETF只有申购大盘宽基ETF成赢家，后市风格是否延续?没有赎回。

在大资金持续流入宽(kuān)基ETF的背景下，宽基ETF已然成为今年(nián)权益市场发行(xíng)的主力。Choice数据显示，截至4月22日，年(nián)内共发行48只ETF，除QDII基金外(wài)，总发行规模达到310.7亿元，而(ér)股票型(xíng)基金(jīn)总发行规模仅为373.76亿(yì)元。其中，最受投资者关注的(de)ETF是中证A50ETF和
红(hóng)利主题ETF。前者多只发行规模(mó)破10亿元，后(hòu)者发行数量在行业主题ETF中占比较(jiào)高。

市场风格走向何处

目前市场行情(qíng)从年初的(de)反(fǎn)弹(dàn)转变为企稳震荡，在一些 业内(nèi)人士看来，跟踪(zōng)大盘股(gǔ)的ETF依(yī)旧相对更受欢(huān)迎，成长行业的ETF还需耐(nài)心等(děng)待相关政策催化。

某基金(jīn)经理在接受《国际金融报》记者采访时表示，其在选择(zé)ETF时会以偏大盘或者偏成长风格产品为主，同时会配置一些中小盘风格的产品为辅。

华宝证券近期研报指(zhǐ)出，更看好大盘股。从历史(shǐ)行(xíng)情来看，4月财报季存在较强季节性规律，大盘相对小盘显著占优。从资金流角度来看，产业资本和北向资金构建的综合(hé)指标显示资金流更偏(piān)好大盘。